作者：有局兒

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

曾經(jīng)火遍中國(guó)的志高空調(diào)——除了還不上的幾千萬(wàn)的欠款，還有深陷虧損泥潭的母公司。

2020年9月11日，因?yàn)橥锨饭┴浬探瘕埦茔~管集團(tuán)股份有限公司貨款3960多萬(wàn)元及其利息，重慶市第二中級(jí)人民法院發(fā)布了一則限制消費(fèi)令，限制了志高空調(diào)及其法定代表人李興浩未來(lái)的高消費(fèi)行為。

回想2010年，那時(shí)的志高控股（00449.HK）便實(shí)現(xiàn)營(yíng)收了84.68億元，是空調(diào)行業(yè)第二梯隊(duì)的佼佼者，緊隨格力之后。

同樣是2010年，志高控股董事會(huì)主席李興浩曾這樣對(duì)志高進(jìn)行展望，十年內(nèi)志高空調(diào)躋身千億元強(qiáng)企。如今十年之期降至，而李興浩卻食言了。

隨著時(shí)間流逝，志高空調(diào)留給消費(fèi)者的只是一聲嘆息。

李興浩出山只帶來(lái)曇花一瞬

志高控股自2020年5月15日上午暫停在聯(lián)交所買賣，如今看來(lái)，志高控股復(fù)盤時(shí)間并不確定。

2020年10月13日，志高控股發(fā)布未經(jīng)審核財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.34億元，同比下滑67.91%；期內(nèi)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至7.22億元。

這是志高空調(diào)母公司交出的年中成績(jī)單。

根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，2020年上半年國(guó)內(nèi)家用空調(diào)零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%。格力電器半年報(bào)顯示，營(yíng)收同比下滑28.21%。

不可置否，志高空調(diào)的業(yè)績(jī)下滑不排除大環(huán)境使然，因?yàn)楫吘箻I(yè)績(jī)不佳是空調(diào)行業(yè)的上半年的整體表現(xiàn)，只是志高空調(diào)下滑要比同行更加嚴(yán)重，形勢(shì)更不容樂(lè)觀。

志高空調(diào)歷年財(cái)報(bào)顯示，2011年-2019年間，志高控股多次陷入虧損狀態(tài)，而在往期的營(yíng)收中，空調(diào)業(yè)務(wù)一直是貢獻(xiàn)營(yíng)收的大主力，占比近九成的貢獻(xiàn)率。換句話說(shuō)，志高控股的數(shù)據(jù)報(bào)告是反映志高空調(diào)的一面鏡子。

公開(kāi)資料顯示，志高空調(diào)創(chuàng)辦于1994年，至今已有20多年的歷史，算得上空調(diào)行業(yè)中的老牌企業(yè)。2009年，其母公司志高控股在港交所主板上市，上市后的第二年，創(chuàng)始人李興浩便宣布“退出江湖”。

據(jù)《2014年度中國(guó)中央空調(diào)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，2014年度，格力以16.7%的市場(chǎng)占有率蟬聯(lián)行業(yè)第一，美的以10.9%屈居第二，而志高以0.7%的市場(chǎng)占有率墊底。

上市后志高控股的經(jīng)營(yíng)狀況非但沒(méi)有起色，反而每況愈下，于是，退居二線的李興浩不得不在2015年高調(diào)復(fù)出重新掌權(quán)，甚至釋放出“2020年時(shí)間千億銷售額”的信號(hào)。

2015年的李興浩充滿了自信，他立志將帶領(lǐng)志高控股重新回到行業(yè)前三。

在李興浩的帶領(lǐng)下，志高控股一度有了起色——2016年和2017年出現(xiàn)了微薄的盈利，扭轉(zhuǎn)了2015年巨額虧損的局面。

2017年?duì)I收同樣增長(zhǎng)明顯——2017年，志高控股實(shí)現(xiàn)期內(nèi)總經(jīng)營(yíng)收益高達(dá)人民幣107.4億元，同比增長(zhǎng)15.4% ，這是上市以來(lái)志高股份唯一一次營(yíng)收突破人民幣100億元，然而，同期股東應(yīng)占溢利也僅為0.29億元。隨后情況在2018年急轉(zhuǎn)直下再次出現(xiàn)虧損。2019年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，志高股份全年錄得營(yíng)收33.97億元，同比下滑62.96%；實(shí)現(xiàn)期內(nèi)虧損14.08億元，創(chuàng)下上市以來(lái)最高虧損記錄。

可以說(shuō)，李興浩復(fù)出帶來(lái)的轉(zhuǎn)機(jī)對(duì)于志高控股而言僅是曇花一現(xiàn)。

被外界戲稱是在“賣地求生”

身處高債壓身的境地，志高控股開(kāi)始“變賣”自身資產(chǎn)和土地。

2019年3月，志高控股發(fā)布公告表示，為補(bǔ)充一般運(yùn)營(yíng)資金需求，擬以2.04億元的價(jià)格出售旗下子公司廣東志高暖通設(shè)備股份有限公司40%股權(quán)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)出售事項(xiàng)未經(jīng)審核收益1.23億元；2019年5月，又以4.5億元的價(jià)格出售位于廣東省佛山市的物業(yè)，并獲得3.58億元的拆遷補(bǔ)償，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)出售事項(xiàng)未經(jīng)審核收益6.57億元。

2020年上半年，疊加新冠疫情的沖擊，志高控股不堪一擊，開(kāi)始了加速“賣身”。

2020年7月8日，志高控股發(fā)布公告表示，將以12.15億元的價(jià)格將位于佛山市南海區(qū)里水鎮(zhèn)工業(yè)用地“賣給”佛山市南海區(qū)聯(lián)勝置業(yè)投資有限公司，獲得的資金預(yù)計(jì)將補(bǔ)償款中約6億元用于減少總負(fù)債，其中包括償還銀行借款及清付應(yīng)付貿(mào)易及其他應(yīng)付款項(xiàng)以減少集團(tuán)財(cái)務(wù)成本；約4億元將用于購(gòu)買及安裝新設(shè)施的新生產(chǎn)設(shè)備；余額約2億元將用作集團(tuán)的一般營(yíng)運(yùn)資金。

當(dāng)志高控股“賣地”解壓的時(shí)候，家電行業(yè)內(nèi)暗流洶涌，競(jìng)爭(zhēng)壓力只增不減——看看親自上陣帶貨的董明珠就能明白，如果企業(yè)不努力，哪怕是一場(chǎng)直播，也有可能丟失得來(lái)不易的地位。

據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年國(guó)內(nèi)家用空調(diào)龍頭集中度略有下降，將格力、美的、海爾、TCL、海信、長(zhǎng)虹以及志高等七家家用空調(diào)品牌的總銷量占比做對(duì)比，其中格力家用空調(diào)總銷量占比從32.53%下降至30.87%，志高空調(diào)以1.54%的市占率排在最末位。

志高空調(diào)是一個(gè)反面教材

“造世界上最好的空調(diào)”，這曾經(jīng)是志高空調(diào)的口號(hào)和目標(biāo)，但有著大大的夢(mèng)想?yún)s沒(méi)有與之匹配的實(shí)力卻是志高空調(diào)的現(xiàn)狀。

曾經(jīng)李興浩“諷刺”董明珠說(shuō)，格力電器只是營(yíng)銷做得好。如今這句話用在志高空調(diào)身上也是同樣適用。

說(shuō)到底，空調(diào)行業(yè)只是科技領(lǐng)域的一分子，除了軟實(shí)力營(yíng)銷的加持，強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力才是支撐企業(yè)在未來(lái)歲月中堅(jiān)實(shí)前行的踏板。

在這方面，志高空調(diào)是一個(gè)反面案例。

2013年，志高控股創(chuàng)下了最高凈利潤(rùn)，但同期研發(fā)投入占比總收益不到1%。

2013年志高控股實(shí)現(xiàn)收益91.84億元，實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利2億元，銷售費(fèi)用7.27億元，研發(fā)投入為0.85億元，隨后幾年，志高控股的研發(fā)費(fèi)用逐年下滑，2017-2019年，分別為1.83億元、1.93億元和1.07億元；而同期的銷售及分銷費(fèi)用分別為8.80億元、8.60億元、5.37億元。

與此同時(shí)，其質(zhì)量問(wèn)題也開(kāi)始爆發(fā)——研發(fā)動(dòng)力不足直觀體現(xiàn)在產(chǎn)品上最容易發(fā)生的就是質(zhì)量問(wèn)題。

2020年6月，據(jù)《佛山本地資訊》報(bào)道，佛山一藥店內(nèi)使用的志高空調(diào)在關(guān)閉狀態(tài)意外自燃。據(jù)當(dāng)事人市民龍女士反映，在自己的藥店里，空調(diào)在未啟動(dòng)的情況下自燃，機(jī)身大半被燒毀，價(jià)值一萬(wàn)多元的藥物被煙塵污染，與志高空廠家售后協(xié)商兩個(gè)多月無(wú)果。2020年6月10日，志高空調(diào)品牌工作人員回應(yīng)，該空調(diào)安裝及售后由外包公司負(fù)責(zé)，安裝不符合規(guī)范?？紤]此事持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，基于人道主義及本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，廠方愿無(wú)條件承擔(dān)全責(zé)并給予賠償。

來(lái)源：微博截圖

寒冬將至，志高空調(diào)未來(lái)將走向何方。

對(duì)此，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)也將拭目以待。