多年前，馬云曾經(jīng)評價過京東物流，認為會成為一個悲?。耗阒谰〇|現(xiàn)在多少人嗎？5萬人！阿里巴巴是慢慢長起來的，現(xiàn)在才23000人。收購加起來是25000人。你知道我為什么不做快遞？現(xiàn)在京東5萬人，倉儲將近三四萬人，一天配上200萬的包裹。我現(xiàn)在平均每天要配上2700萬的包裹，什么概念？中國十年之后，每天將有3億個包裹，你得聘請100萬人，那這100萬人就搞死你了，你再管試試？

據(jù)京東三季報，截至2022年9月30日，京東體系員工總數(shù)近50萬人，比去年底增加7萬多人，持續(xù)擴大高質(zhì)量就業(yè)規(guī)模。這個數(shù)據(jù)，距離馬云預(yù)測的員工數(shù)，還有一半。

但時至今日，京東并沒有成為悲劇，反而成為中國乃至全球零售業(yè)最有生命力的企業(yè)之一（當然阿里也是成功的，雙方路線不同而已）。

隨著共同富裕概念的進一步深化，我們發(fā)現(xiàn)，阿里的模式只是讓一少部分人富了起來，而京東卻通過吸收大量的勞動者，讓更多的人共享成果。

這就回到馬云的問題：為什么不做快遞？

眾所周知，后來馬云還是做了菜鳥，但菜鳥的全稱是“菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，一家科技公司，不是物流公司，名下沒有一個快遞員。但活還是人干的，而不是科技干的，菜鳥體系下的所有的快遞員都是“勞務(wù)工”。

在大件物流方面，海爾在2000年搞了一家“日日順”，并引入阿里參股。2021年的時候，日日順包裝成“日日順供應(yīng)鏈科技股份有限公司”，申請在創(chuàng)業(yè)板上市，這個名字和菜鳥如出一轍。

01

物流公司還是科技公司？

那么問題來了，日日順究竟是一家什么企業(yè)？

是物流公司？還是真的是一家科技公司？

1、人員構(gòu)成

招股書顯示，截止2022年6月，公司共有員工1973名，近半是管理人員，其余的分別是銷售、財務(wù)和技術(shù)人員。

從員工構(gòu)成看，公司沒有一名快遞員、物流司機、叉車司機。

這么看，也許這只是一家從日日順體系中剝離出高科技業(yè)務(wù)來的純科技公司？

2、政府補助

不過，招股書還是漏出了破綻。公司每年大約有1億左右的政府補助，而這些補助絕大多數(shù)是建設(shè)物流倉的補助。

各地為了鼓勵物流企業(yè)擴大規(guī)模，都有類似的補助，這和高科技沒太大關(guān)聯(lián)。

這些補助意味著公司的核心業(yè)務(wù)應(yīng)該是物流，那么物流業(yè)的從業(yè)人員去哪兒了？

層層轉(zhuǎn)包。

星空君從裁判文書網(wǎng)查到一個案子，是日日順的一個供應(yīng)商安徽國力物流有限公司起訴另外一家物流公司。國力物流委托春天物流運輸一批價值200萬元的洗衣機，從順德運至?？冢羞\車輛行至廣東省江門市內(nèi)江鶴高速公路上發(fā)生火災(zāi)。國力物流先賠償了海爾物流（日日順曾用名）部分款項后，又起訴春天物流進行賠償。

在招股書上，日日順稱這種經(jīng)營模式為“輕資產(chǎn)運營”。

02

創(chuàng)新商業(yè)模式還是文字游戲？

公司有三大核心業(yè)務(wù)，分別是供應(yīng)鏈管理服務(wù)、基礎(chǔ)物流服務(wù)和生態(tài)創(chuàng)新服務(wù)。

對于一家自稱為科技公司的物流企業(yè)來說，星空君對生態(tài)創(chuàng)新服務(wù)還挺感興趣的。

沒想到的是，交易所對這個業(yè)務(wù)也很感興趣，特意進行了問詢?？赐陠栐兓貜?fù)，星空君表示一頭霧水。

依托末端服務(wù)資源采集了解到終端用戶在居家、健身、出行等生活場景下對于家電安裝相關(guān)的周邊產(chǎn)品、健身相關(guān)器材以及出行防護用品等個性化產(chǎn)品的需求。通過與優(yōu)質(zhì)的上游供應(yīng)商進行產(chǎn)品采購合作，基于產(chǎn)品采購價格以及同類產(chǎn)品的市場價格確定銷售價格，并在日日順線上商城以及日日順到家APP 進行產(chǎn)品銷售及推廣。

于是，星空君去下載了個日日順到家APP。

應(yīng)用寶顯示，該APP的下載量僅有6萬，主要業(yè)務(wù)是清理熱水器等服務(wù)。而2021年生態(tài)創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收高達6.9億，轉(zhuǎn)化率確實驚人。

這并不科學，肯定有別的盈利方式。

直到老爸開心的給我講裝洗衣機的事，我才搞清楚日日順的生態(tài)創(chuàng)新業(yè)務(wù)盈利模式。老爺子說新?lián)Q的海爾洗衣機確實不錯，水龍頭不合適還打折賣給一個幫忙裝好。

水龍頭單據(jù)上面的戳，不是海爾，而是日日順。

原來，這就是招股書中提到的所謂“感知”：在家電送裝過程中感知用戶對于家電周邊產(chǎn)品的需求，提供與熱水器洗衣機以及空調(diào)等家電使用相關(guān)的配套產(chǎn)品。

也就是說，標配提供的耗材不夠用的部分，都變相成為日日順的營收。所謂的最后一公里，其實是最后一米，靠安裝師傅的紅口白牙推銷出去的。

遺憾的是，按照公司的員工定義，這些勤勞的安裝師傅都不是日日順的正式員工。

03

基礎(chǔ)物流服務(wù)：2%的毛利率？

既然確認了公司本質(zhì)上是一家包裝在科技公司下面的物流企業(yè)，那么公司另外兩項業(yè)務(wù)的特殊指標也就清晰了：超低毛利率。

2022年半年報顯示，供應(yīng)鏈管理服務(wù)的毛利率只有9.29%，基礎(chǔ)物流服務(wù)的毛利率只有2.18%。

對于正常經(jīng)營的業(yè)務(wù)來說，9.29%也許能勉強不虧，但2.18%的毛利率肯定是虧的，可能連發(fā)生的各項費用都賺不回來。

而物流類企業(yè)的特殊核算模式，會讓這些業(yè)務(wù)能賺錢。

什么核算模式呢？

把本來提供服務(wù)的業(yè)務(wù)，變成購銷業(yè)務(wù)。也就是說，剔除掉購銷成本后，該業(yè)務(wù)的實際成本只是發(fā)生的物流成本，“真實”毛利率就會變的多得多。

新收入準則明確規(guī)定了類似業(yè)務(wù)要通過“凈額法”核算，但如果雙方能夠在合同、發(fā)票、付款等環(huán)節(jié)做好配合，依然能從“名分”上認定是購銷業(yè)務(wù)。

從公司回復(fù)交易所問詢的情況看，關(guān)于供應(yīng)鏈管理服務(wù)和基礎(chǔ)物流服務(wù)的定義非?？b密。

由于我們無法拿到公司的實際業(yè)務(wù)對應(yīng)的合同和發(fā)票，采用這種方式核算的業(yè)務(wù)量有多大無法推測，但考慮到公司自我包裝成科技公司，剔除掉這些精美的外衣，日日順給客戶提供服務(wù)的本質(zhì)是什么？

真的是高科技嗎？