編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

近日，零跑汽車成功在香港登陸資本市場，拿下了造車新勢力IPO的第四張門票。

而在造車新勢力上市熱潮之下，一家總銷量沒有過萬的新能源車企——愛馳汽車有限公司（下稱“愛馳汽車”）也在謀求曲線上市。

9月16日，華夏博雅發(fā)公告稱，該公司達成不具約束力的合作意向，收購愛馳汽車所有發(fā)行在外的股權(quán)。

在收購完成后，愛馳汽車將實現(xiàn)反向“借殼”華夏博雅，在納斯達克上市。

上一個曲線上市的新能源車企還是賈躍亭的法拉第未來（FF），通過SPAC借殼上市美股。

只是不同于正向的“借殼”上市，愛馳汽車選擇反向“借殼”方式上市，屬實罕見。

不過愛馳的這波操作，和尋常的借殼上市并不一樣。愛馳的需求很明顯，是為了上市而上市。

愛馳汽車的上市之路可以說十分坎坷，曾數(shù)次傳出IPO的消息。去年6月，愛馳被曝計劃登陸科創(chuàng)板上市，兩個月后又有傳聞稱愛馳將赴美IPO。

然而，最終還是選擇借殼上市，恐怕也是因為自身問題重重。

新勢力里的元老

愛馳汽車已經(jīng)成立有5年，然而在市場的存在感卻不算高。

不僅銷量難以比肩蔚小理，在財務方面也陷入窘境，為了輸血，把高管團隊大換血。

如今的愛馳選擇出海沒有亮眼成績單，曾經(jīng)的創(chuàng)始人也黯然退場，但是當初它卻被不少人看好。

從上市時間上來看，愛馳汽車慢了一步。

在2018年底，蔚來、威馬已經(jīng)實現(xiàn)交付，而愛馳汽車的第一款車到2019年年底才正式上市。

資料顯示，愛馳汽車成立于2017年，蔚來和小鵬都是2014年成立，理想是2015年，從成立時間來看愛馳慢了一點，但差距不算大。

從成立到第一款車上市，也就花了兩年時間。

2019年年底，愛馳汽車首款車型愛馳U5正式上市。

這款帶著德系車基因標簽的純電SUV，補貼后售價區(qū)間為19.79-29.21萬元（目前降至17.99萬起）、續(xù)航503公里。

但是2019年是新能源車神仙打架的一年，在25萬以上價格區(qū)間，有國產(chǎn)特斯拉Model 3、有奶爸車理想ONE，續(xù)航超過650公里、有搭載L3級自動駕駛功能的小鵬P7，蔚來ES8、ES6兩款車型量產(chǎn)交付，有在15萬元區(qū)間，已經(jīng)交付了一年的零跑S01、小鵬G3。

愛馳U5在對比之下顯得并無太大亮點。

而即便如此，對于愛馳U5，愛馳內(nèi)部還是對它寄予厚望。

銷量困境難解

愛馳汽車定下的2020年目標是銷量爭做造車新勢力第一名。

然而真實的銷量數(shù)據(jù)撕碎了愛馳汽車的幻想。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2020年愛馳的銷量為2600輛，而同期造車新勢力中銷量最高的蔚來已達4.37萬輛，是愛馳的16.8倍。

2021年，在大多數(shù)新勢力實現(xiàn)翻倍增長、“蔚小理”全年累計銷量超過9萬輛的時候，愛馳僅多賣了98輛，全年累計銷量2698輛。

即便不和第一梯隊的三巨頭蔚小理比銷量，身處第二梯隊的哪吒汽車、威馬汽車和零跑汽車全年銷量分別為6.97萬輛、4.42萬輛、4.31萬輛，愛馳汽車的銷量在造車新勢力中已經(jīng)掉隊。

近年來，全球新能源車的銷量市場不斷增長，但是愛馳汽車的銷量陷入增長陷阱。

愛馳U5與競品車型2022年6月銷量對比（數(shù)據(jù)來自乘聯(lián)會）

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，愛馳汽車自2020年6月交付以來，2020年、2021年分別交付2600輛、3011輛，2022年1-8月累計銷量2824輛。

雖然一直宣稱海外市場是主要陣地，但愛馳汽車的出海業(yè)務成績單也并不算亮眼。數(shù)據(jù)顯示，自2020年5月至2022年1月，愛馳汽車累計出口2783臺。

很明顯，愛馳當前并沒有如愿以償?shù)拇蜷_歐洲市場，算是海外的銷售運輸和運維成本，估計是賣一輛虧一輛。

作為在新勢力車企中入局較早的一批元老級車企，這樣的銷量數(shù)據(jù)屬實有些拿不出手。

銷量沒有起色，愛馳汽車急了。

2020年底，愛馳汽車被曝強制全體員工賣車，但是這一舉動并未為成功提振銷量。

數(shù)據(jù)顯示，2021年愛馳國內(nèi)全年共銷售2698輛；2022年1-2月，愛馳共銷售239輛。?

罪魁禍首是什么？

銷量慘淡的背后，可能是因為與蔚小理這樣的頭部企業(yè)相比，愛馳更像是一個傳統(tǒng)車企。

畢竟一開始，愛馳就被看作是傳統(tǒng)車企高管造車的代表。

事實上，正是因為創(chuàng)始團隊的科班出身，愛馳曾一度被業(yè)界看做是最有可能一鳴驚人的新勢力。

但結(jié)果恰恰相反，事實告訴我們，傳統(tǒng)車企思維似乎不適合造新能源車?？瓢喑錾淼膼垴Y居然比不過半路出家的蔚來、小鵬、理想、哪吒等同批新勢力。

首先，愛馳汽車產(chǎn)品過于單一。

從2019年12月第一次上市至今，愛馳汽車在售車型有且只有愛馳U5一款。

光是一個愛馳U5這個單一車型，難以提升愛馳汽車的銷量增長，而新產(chǎn)品進展緩慢，距離2019年首款車型愛馳U5發(fā)布上市后，時隔近三年，才再次傳來新品消息。

曾經(jīng)多次在車展上亮相的愛馳U6和U7 ion遲遲未能落地。

第二款純電轎跑車型愛馳U6雖早早公布，計劃2021年第四季度左右上市，卻至今未上市交付，在愛馳官網(wǎng)上，關(guān)于U6極寒測試、耐久測試的新聞不時發(fā)布，但關(guān)于這款車的上市時間卻沒有確切消息。

另一邊蔚小理們在這期間已經(jīng)接連推出P7/P5/G9；EC6/ES7/ET7/ET5；L9等新車。

新能源汽車市場的風口，產(chǎn)品單一的愛馳抓不住。

所以難怪含著金湯勺出生的愛馳至今無法躋身第一梯隊，甚至掉出了第二梯隊。

與國內(nèi)其他造車新勢力蔚來、小鵬汽車相比，愛馳汽車的產(chǎn)品線不僅單一，還沒有足夠的辨識度。

雖然理想汽車曾經(jīng)也靠一款車型打天下，但是理想汽車的定位十分精準，瞄準的就是城市奶爸車，強大的標簽讓人們深深記住了理想。

入局早，有眾多傳統(tǒng)汽車人的背書，淪落至此還是因為自身定位不夠明確，產(chǎn)品沒有記憶點，面面俱到的愛馳U5讓消費者沒辦法記住一個強有力的產(chǎn)品點。

那么其他造車新勢力是怎么打造自己產(chǎn)品的記憶點的呢？

蔚來靠服務、小鵬靠輔助駕駛、理想靠家庭用車的定位。

哪怕是第二梯隊，哪吒專注下沉市場、零跑走極致性價比的路線，而愛馳則在這一方面沒有任何拿得出手的東西。

然而愛馳的問題遠不止產(chǎn)品單一和沒有辨識度這么簡單。

今年4月，成都一輛網(wǎng)約車自燃，自燃車輛被證實為愛馳汽車。

新能源車自燃每次都會掀起輿論風暴，但是，愛馳這次自燃卻并沒有輿論發(fā)酵。

連自燃這樣的大事都無法引起人們的關(guān)注，這也從側(cè)面反映了愛馳無論在知名度還是銷量方面都不溫不火，甚至有點慘淡。

成立于2017年的愛馳，國內(nèi)月銷最高時也只是三位數(shù)水平，在新能源車市場也算是“小透明”了，也難怪沒有什么知名度。?

愛馳陷入爭議，不過這并非是它首次面臨這種狀況。?

2019年12月，歐洲E-NCAP發(fā)布的碰撞測試成績顯示，愛馳汽車旗下首款量產(chǎn)中級智能純電動SUV愛馳U5在碰撞中僅拿到了三星安全評價。?

作為歐盟地區(qū)權(quán)威性的第三方安全認證機構(gòu)，歐洲E-NCAP最高評價為五星。

產(chǎn)品單一，沒有記憶點，這種情況下很難讓消費者買賬，國內(nèi)外銷量上不去，公司前景不好就吸引不來新投資。

所以愛馳汽車也很缺錢。

造車囊中羞澀

愛馳汽車在品牌知名度卻遠不如頭部公司。

造成這種現(xiàn)象的原因是，可能是營銷推廣上的花費遠沒有頭部公司多，至于為什么，答案是缺錢。

數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車和小鵬汽車至今融資總額已經(jīng)超過400億元人民幣，理想汽車超過了200億元人民幣。

即便在第二梯隊中，威馬汽車至今融資超過300億元；哪吒汽車融資超110億元；零跑汽車至今也有近百億元級別的融資。

事實證明，想造車，沒錢寸步難行。

比如頭鐵的前途汽車董事長陸群認為，造車不需要200億那么多（背景是蔚來李斌當年說造車至少需要200億），后來前途汽車就折戟了。

2018年，時任愛馳汽車CEO的谷峰也說，造車最關(guān)鍵的不是融資，也根本不需要動輒幾百億的融資。

這話放在現(xiàn)在看就像在“打臉”，錢的重要性在愛馳身上也得到了應驗。

資金不足會導致一連串的問題，比如上文提到過的產(chǎn)品推進緩慢。

愛馳汽車截至今年1月已進行了7輪融資，融資方包括寧德時代、沙鋼集團、滴滴出行等。據(jù)公開披露的資金額度，愛馳汽車融資總額已經(jīng)超過百億元。

今年年初，愛馳汽車再次獲得新一輪數(shù)億美元融資，資方來自陳炫霖及其旗下東柏集團。

即便如此，愛馳還是缺錢。

造車是一場資金密集型戰(zhàn)爭，在靠賣車取得正向現(xiàn)金流以前，新造車品牌只能靠融資續(xù)命，而愛馳在資金方面并不寬裕。

自2020年以來，愛馳已接連被爆出拖欠員工年終獎、供應商款項，以及執(zhí)行副總裁蔡建軍、CEO谷峰等多位高管離職的消息。

2021年11月，愛馳汽車向員工發(fā)郵件稱，受上饒突發(fā)疫情及其他不可抗力因素的影響，公司10月工資延遲至月底前發(fā)放。

而在產(chǎn)品發(fā)布上，愛馳第二款產(chǎn)品U6的上市日期也從2021年第四季度一再延后，至今仍未上市。

在這樣的困境下，愛馳最需要的就是資本注入。

畢竟對于尚未實現(xiàn)收支平衡甚至盈利的造車新勢力們，面對國內(nèi)新能源車市的激烈競爭，沒有更多的資金投入研發(fā)和擴充產(chǎn)能是撐不下去的。

愛馳汽車融資頻繁，不難看出其對資金的急迫，而上市無疑是愛馳汽車能想到的最好的解決資金鏈問題的辦法。

結(jié)語

愛馳最大的問題是已經(jīng)錯過了最佳發(fā)展期?；蛟S是受限于資金，U6上市日期被推遲至今年，在U6缺席的這段時間，中國新能源市場格局初步形成。

更何況時間不等人，小米、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛下場造車。

愛馳汽車即便成功反向借殼赴美上市同樣充滿風險，此前賈躍亭創(chuàng)辦的法拉第未來借殼上市后，也并未取得成功。

零跑上市后股價也陷入頹勢，新勢力們即使勉強成功上市，也不一定能夠續(xù)命。

上市可以說是背水一戰(zhàn)，如果拿到錢的愛馳仍舊不能有起色，恐怕留給愛馳的時間就不多了。