出海賣女裝，這位85后男老板站在了IPO大門前。

投資界獲悉，中國(guó)最大的跨境電商公司之一——子不語(yǔ)剛剛向港交所遞交上市申請(qǐng)，擬在香港主板掛牌上市?？赡艽蠖鄶?shù)人對(duì)這家公司并不熟悉，但靠著經(jīng)營(yíng)女性快時(shí)尚領(lǐng)域，子不語(yǔ)早早在北美市場(chǎng)混出了圈，2020年?duì)I收近19億元。

子不語(yǔ)的故事，起源于創(chuàng)始人華丙如大二那年。2009年，華丙如在安徽巢湖學(xué)院的宿舍里做起了淘寶，兩年內(nèi)就沖進(jìn)淘寶類目前三名。畢業(yè)后，華丙如便搬往杭州正式創(chuàng)辦了子不語(yǔ)，全身心投入電商事業(yè)之中。2014年起，國(guó)內(nèi)女裝電商競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，華丙如開(kāi)始把注意力轉(zhuǎn)向巴西、俄羅斯等海外市場(chǎng)，在亞馬遜上注冊(cè)了第一家網(wǎng)店，轉(zhuǎn)型跨境電商。多年發(fā)展，子不語(yǔ)在群雄逐鹿中脫穎而出，攻下北美第一之位。

罕見(jiàn)的是，在子不語(yǔ)遞表沖刺IPO的兩天里，還有敦煌網(wǎng)、致歐科技兩家跨境電商公司邁出IPO步伐。這里，還有一只巨無(wú)霸——SheIn。起家于南京，SheIn已經(jīng)成為美國(guó)人手機(jī)里安裝最多的竟是一款中國(guó)購(gòu)物APP，一年?duì)I收超100億美元。正如某知名VC所判斷的那樣：“國(guó)內(nèi)不能投資的消費(fèi)紅海領(lǐng)域，恰恰是出海的藍(lán)海領(lǐng)域?！笨缇畴娚痰娘L(fēng)越來(lái)越大了。

85后男生賣女裝，創(chuàng)業(yè)10年，即將赴港IPO敲鐘

子不語(yǔ)背后，是一位愛(ài)折騰的85后年輕人。

2008年左右，電商正處于紅利期，越來(lái)越多的創(chuàng)業(yè)者加入淘寶大軍，更有不少高校學(xué)生在網(wǎng)上開(kāi)起了淘寶店。彼時(shí)，出生在安徽安慶的華丙如還在安徽巢湖學(xué)院讀大二，看到這一風(fēng)口后，也按耐不住創(chuàng)業(yè)的熱情。于是，他拉著身邊的朋友在網(wǎng)上注冊(cè)了一家淘寶店鋪，開(kāi)啟了創(chuàng)業(yè)生涯。

就這樣，在一間普通學(xué)生宿舍里，華丙如和朋友們通過(guò)代發(fā)廣東、福建生產(chǎn)的衣服和鞋子迅速起家。兩年時(shí)間，他們的店鋪便沖進(jìn)了淘寶類目前三名。雖然這家店取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但華丙如內(nèi)心也十分清楚：賣仿品存在風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。

到了2011年，剛剛畢業(yè)的華丙如與朋友王詩(shī)劍一起，從巢湖搬到了杭州，成立了子不語(yǔ)貿(mào)易有限公司，在淘寶上主要銷售女裝。此后一年時(shí)間里，他們經(jīng)營(yíng)的店鋪在天貓女裝商家脫穎而出，周交易量排名前十。那時(shí)，子不語(yǔ)公司已經(jīng)從市場(chǎng)拿貨轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾髟O(shè)計(jì)、工廠代工。

轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，華丙如開(kāi)始謀劃著新方向。那個(gè)時(shí)候，國(guó)內(nèi)女裝電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，引流成本也在不斷升高。與此同時(shí)，他開(kāi)始注意到一些買家在他們的平臺(tái)中采購(gòu)商品后，卻不是賣到本地。于是，華丙如試著將庫(kù)存產(chǎn)品上架到被稱為“國(guó)際版淘寶”的速賣通，半個(gè)月內(nèi)還真收到了幾個(gè)訂單。后來(lái)，他根據(jù)熱賣產(chǎn)品進(jìn)行開(kāi)發(fā)后，訂單量和銷售額逐步提升。

于是，華丙如下定決心再次轉(zhuǎn)型，專心做跨境。2014年，子不語(yǔ)在亞馬遜上注冊(cè)了第一家網(wǎng)店。當(dāng)年，子不語(yǔ)的銷售額達(dá)到了1億人民幣。到了第二年，子不語(yǔ)平均每天推出5款新品的子不語(yǔ)，成為巴西速賣通女裝類目銷量冠軍，占據(jù)巴西速賣通女裝類目整體銷售額的60%，銷售額猛增2億元，員工增加至500人。

如今，子不語(yǔ)在境外網(wǎng)上銷售平臺(tái)開(kāi)設(shè)有效店鋪400余個(gè)，成為中國(guó)最大的跨境電商公司之一。成立十年，33歲的華丙如憑借著賣女裝，終于站在了IPO敲鐘的大門前。

中國(guó)版Zara憑什么？一年進(jìn)賬19億，稱霸美國(guó)市場(chǎng)

?一件女裝，如何撐起一個(gè)IPO？

招股書顯示，子不語(yǔ)是中國(guó)最大的跨境電商公司之一，主要通過(guò)亞馬遜，Wish，eBay及全球速賣通等第三方電商平臺(tái)和自營(yíng)網(wǎng)站銷售服飾及鞋履產(chǎn)品。

時(shí)尚服裝尤其是女裝，是子不語(yǔ)的主要營(yíng)收來(lái)源。招股書顯示，2018年、2019年及2020年，子不語(yǔ)服裝產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為11.21億人民幣、11.47億人民幣、13.38億人民幣，分別占公司同年總收入的85.1%、80.3%及70.5%。

從地域來(lái)看，美國(guó)是子不語(yǔ)最大的海外市場(chǎng)。招股書顯示，按照2020年在北美產(chǎn)生的GMV計(jì)，在所有中國(guó)的跨境電商出口B2C服飾及鞋履市場(chǎng)的平臺(tái)賣家當(dāng)中，子不語(yǔ)排名第一。同時(shí)，2020年美國(guó)市場(chǎng)的銷售額達(dá)到13.1億元，占總營(yíng)收的七成。第二和第三大市場(chǎng)則是德國(guó)和英國(guó)。

中國(guó)人在海外賣服裝究竟有多賺錢？我們?cè)谡泄蓵谢蚩商降靡欢?。招股書顯示，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.28億元，同比增長(zhǎng)8.3%，而2020年?duì)I收達(dá)到18.98億元，同比增長(zhǎng)17.98%，可見(jiàn)，子不語(yǔ)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍在不斷提速。

在一次公開(kāi)分享中，華丙如曾坦言：“（海外）消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)知并不一定有很強(qiáng)的品牌忠誠(chéng)度，因?yàn)轱L(fēng)格多變，就是買自己想要的。所以，我們的核心邏輯是設(shè)計(jì)，加上高性價(jià)比的產(chǎn)品?！弊硬徽Z(yǔ)每年能夠設(shè)計(jì)及推出1萬(wàn)件新服飾，用于跨境電商的銷售。從打樣到生產(chǎn)，子不語(yǔ)只需要7天，即便是“唯快不破”的快時(shí)尚品牌ZARA最快也需14天才可以完成。

目前，子不語(yǔ)已培育151個(gè)品牌，有20個(gè)年銷售規(guī)模超千萬(wàn)元。其中子不語(yǔ)旗下的女士毛衣品牌Imily Bela在亞馬遜上十分暢銷，僅2020年該品牌的女士毛衣銷量超32萬(wàn)件。截至今年6月15日，該產(chǎn)品月復(fù)購(gòu)率為8.6%。

但是，時(shí)尚潮流瞬息萬(wàn)變，“爆款”的產(chǎn)生并不輕松。子不語(yǔ)提及，如果未能對(duì)時(shí)下消費(fèi)者的偏好做出反應(yīng)，會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存積壓，進(jìn)而影響銷售業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，子不語(yǔ)還過(guò)于依賴第三方平臺(tái)，公司每年要向亞馬遜、wish等平臺(tái)支付15-17%的服務(wù)費(fèi)。目前，為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，子不語(yǔ)已經(jīng)開(kāi)始自建網(wǎng)站，但所占比重還比較小。

對(duì)于未來(lái)，華丙如表達(dá)過(guò)自己的想法：“未來(lái)子不語(yǔ)會(huì)否成為像Zara的品牌把美國(guó)市場(chǎng)占??？完全是有可能的。”

隨著招股書披露，子不語(yǔ)背后的神秘投資方也浮出水面。IPO之前，公司已經(jīng)完成了三輪融資。其中，2018年3月，獲得寧波中耀共計(jì)3900萬(wàn)元的投資，2021年5月，連續(xù)獲得分別來(lái)自CalorCapital、Aloe Tower共計(jì)2600萬(wàn)美元的兩筆投資，交易完成后，公司估值已達(dá)5.16億美元（約合人民幣33.43億）。

招股書顯示，子不語(yǔ)在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東為華丙如、余風(fēng)夫婦合計(jì)持股55.47%。子不語(yǔ)成功上市后，這對(duì)夫妻將輕松實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。

兩天3家公司正式?jīng)_刺IPO，跨境電商IPO大爆發(fā)，SheIn估計(jì)也快了

跨境電商從來(lái)沒(méi)有這么熱鬧過(guò)，一批批獨(dú)角獸企業(yè)在這里誕生。

在這片藍(lán)海里，SheIn堪稱當(dāng)紅存在。2007年，從青島科技大學(xué)畢業(yè)的許仰天來(lái)到南京，最初的創(chuàng)業(yè)是做婚紗跨境生意，直至2012年才以SheInside.com為主體專攻快時(shí)尚跨境女裝。3年后，SheInside正式更名為SheIn，自此開(kāi)啟了神秘的境外狂奔之旅。多年發(fā)展，這家公司的廬山真面目也終于被揭曉——2020年SheIn營(yíng)收近100億美元（約合人民幣超600億元），這是SheIn連續(xù)第8年?duì)I收超100%增長(zhǎng)。

如今，這一巨無(wú)霸的身后已經(jīng)集結(jié)了包括集富亞洲、IDG資本、景林投資、紅杉中國(guó)、Tiger Global、順為資本等知名VC/PE機(jī)構(gòu)。電商圈還有一個(gè)傳說(shuō)：某知名VC投資人，憑借著早早捕獲了SheIn，一戰(zhàn)封神。然而爭(zhēng)搶SheIn的熱潮仍在持續(xù)，一眾投資人們?yōu)橹當(dāng)D破了腦袋，傳言稱其今年估值已經(jīng)超3000億元。

另一跨境電商明星企業(yè)——Anker（安克創(chuàng)新），也是從普通批發(fā)外貿(mào)轉(zhuǎn)型研發(fā)和銷售的跨境電商有力玩家。這是一家主要賣移動(dòng)電源、充電器、藍(lán)牙外設(shè)等數(shù)碼周邊的出海品牌，2013年開(kāi)始涉足定制化生產(chǎn)，兩年后便收獲13億元的銷量成績(jī)，成為美國(guó)、歐洲、日本等國(guó)家市場(chǎng)充電配件品牌的隱形冠軍。自去年上市以來(lái)，安克創(chuàng)新股價(jià)已經(jīng)翻倍，市值近600億元。

進(jìn)入2021年，跨境電商們尋求上市的消息紛至沓來(lái)。光在6月29-30日這兩天，就有3家跨境電商企業(yè)提交招股書沖刺IPO。6月29日，來(lái)自鄭州的跨境電商平臺(tái)——致歐科技創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市獲得深交所受理。而在這家出海賣家具的世界冠軍的背后，也有安克創(chuàng)新的身影，為外部投資機(jī)構(gòu)最大股東。同日，年入超13億元的跨境出口B2B平臺(tái)敦煌網(wǎng)，也向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。

上市潮還在繼續(xù)。幾天前，專注于跨境電商出口業(yè)務(wù)的深圳市三態(tài)電子商務(wù)股份有限公司申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理；以及已經(jīng)完成招股，即將登陸港交所IPO敲鐘的時(shí)尚跨境電商平臺(tái)“喆麗控股”也受到了一眾追捧，其公開(kāi)發(fā)售獲超額認(rèn)購(gòu)逾100倍。

跨境電商為何突然這么火？這是一個(gè)擁有巨大潛力的領(lǐng)域。根據(jù)《2020跨境出口電商行業(yè)白皮書》顯示，2020年我國(guó)跨境電商進(jìn)出口1.69萬(wàn)億元，其中出口1.12萬(wàn)億元，占比接近七成，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。另外，國(guó)家郵政局披露的數(shù)據(jù)也顯示，截至2020年底，在全球所有跨境電商包裹中，從中國(guó)發(fā)出的包裹占比超過(guò)60%，再一次從側(cè)面證明了國(guó)內(nèi)跨境電商行業(yè)的火熱程度。

這當(dāng)然也離不開(kāi)國(guó)家政策方面的支持。日前，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)文加快發(fā)展外貿(mào)新模式新業(yè)態(tài)，這其中跨境電商獲得了多方位的政策支持?！蛾P(guān)于加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式的意見(jiàn)》（下稱：《意見(jiàn)》）中明確指出穩(wěn)步開(kāi)展跨境電商零售進(jìn)口藥品試點(diǎn)工作。在全國(guó)適用跨境電商企業(yè)對(duì)企業(yè)（B2B）直接出口、跨境電商出口海外倉(cāng)監(jiān)管模式，完善配套政策。

與此同時(shí)，《意見(jiàn)》還要求加大金融支持力度。鼓勵(lì)符合條件的外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式企業(yè)通過(guò)上市、發(fā)行債券等方式進(jìn)行融資。

風(fēng)口誕生，中國(guó)跨境電商迎來(lái)最佳窗口期，出海潮也席卷而來(lái)，眼下包括完美日記、花西子等新興國(guó)貨品牌都在試水海外。與此同時(shí)，不止一位消費(fèi)投資人曾向投資界直言：出海和跨境電商是接下來(lái)不可錯(cuò)過(guò)的投資機(jī)遇之一。群雄逐鹿，又一場(chǎng)海外電商故事開(kāi)始上演了。