來(lái)源：壹財(cái)信

作者：李星星

2022年9月30日，浙江藍(lán)宇數(shù)碼科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：藍(lán)宇股份）申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，今年4月24日，深交所對(duì)其發(fā)出二輪問(wèn)詢函。本次藍(lán)宇股份聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為中匯會(huì)所。

藍(lán)宇股份主要從事符合國(guó)家節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略方向的數(shù)碼噴印墨水的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其母公司為國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)和國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。藍(lán)宇股份生產(chǎn)的數(shù)碼噴印墨水作為數(shù)碼噴印技術(shù)中的關(guān)鍵耗材，與數(shù)碼噴頭、系統(tǒng)板卡等核心部件以及其他配件產(chǎn)品配套于數(shù)碼噴印設(shè)備，主要應(yīng)用于紡織領(lǐng)域。

兩股東曾發(fā)生借貸糾紛

天下熙熙，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往。公開信息顯示，藍(lán)宇股份創(chuàng)始人之一的王英海曾與藍(lán)宇股份的另一股東發(fā)生借貸糾紛，被一紙?jiān)V狀送上法庭，后因拒不履行義務(wù)進(jìn)入失信名單，隨著藍(lán)宇股份IPO事宜的推進(jìn)，兩股東或已完成“世紀(jì)大和解”，共赴上市前程。

藍(lán)宇股份的前身浙江藍(lán)宇數(shù)碼科技有限公司成立于2010年12月30日，由郭寧、王滿、王英海、王娉、邵美琴共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本為500.00萬(wàn)元，其中王英海以貨幣形式出資92.50萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的18.50%。截至招股說(shuō)明書簽署日（2023年3月26日），王英海共持有藍(lán)宇股份6.73%股份，為藍(lán)宇股份的創(chuàng)始股東之一。

藍(lán)宇股份另一股東義烏浙科匯富企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱：浙科咨詢）持有藍(lán)宇股份2.12%的股份（截至招股書簽署日），浙科咨詢背后的控股股東是浙江華川實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華川實(shí)業(yè)），對(duì)浙科咨詢的出資比例為60%。

而華川實(shí)業(yè)與藍(lán)宇股份之間也存在著直接交易，據(jù)藍(lán)宇股份招股書，截至 2022 年末，其預(yù)付款項(xiàng)前五名中包含華川實(shí)業(yè)，預(yù)付給華川實(shí)業(yè)燃料款43.41 萬(wàn)元。

另?yè)?jù)（2016）浙0782民初14392號(hào)民事判決書，2015年3月31日，陳彥萍向義烏華川小額貸款股份有限公司（華川實(shí)業(yè)持股40%）借款100萬(wàn)元，由王英龍、王英海、義烏市藍(lán)天實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：藍(lán)天實(shí)業(yè)）提供擔(dān)保，陳彥萍支付了截止2015年8月1日的利息后，未再支付其余本息，王英龍、王英海、藍(lán)天實(shí)業(yè)亦未承擔(dān)相應(yīng)的擔(dān)保責(zé)任。

浙江省義烏市人民法院判被告陳彥萍于判決生效后十日內(nèi)歸還原告華川實(shí)業(yè)代償款100萬(wàn)元，并賠償利息損失，被告王英龍、王英海、藍(lán)天實(shí)業(yè)對(duì)上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

據(jù)藍(lán)宇股份招股書，王英龍為王永海的兄弟姐妹，藍(lán)天實(shí)業(yè)由王英龍100%持有股權(quán)，王英海曾擔(dān)任該司監(jiān)事一職，于2015年12月23日退出，陳彥萍于2016年1月21日起擔(dān)任該司監(jiān)事一職。

（截圖來(lái)自企查查）

2018年4月4日，王英海等因有履行能力而拒不履行上述案件判決書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，疑似申請(qǐng)執(zhí)行人為華川實(shí)業(yè)，涉案金額為139.61萬(wàn)元。上述企查查截圖中顯示的王英海證件號(hào)與招股書中披露的王英海身份證號(hào)碼公開部分一致。

據(jù)招股書，浙科咨詢第一次增資入股藍(lán)宇股份的時(shí)間為2017年6月20日，而華川實(shí)業(yè)首次持股浙科咨詢的時(shí)間為2019年12月3日，此時(shí)距離王英海失信糾紛案已過(guò)去一年有余，曾經(jīng)對(duì)簿公堂的一對(duì)“冤家”如今為了上市而又成為志同道合的合作伙伴。

與同行數(shù)據(jù)披露存在差異

此次IPO，藍(lán)宇股份選取了色如丹、天威新材、納爾股份作為同行可比公司進(jìn)行比較。

天威新材是今年剛剛在新三板掛牌交易的公司，研究發(fā)現(xiàn)藍(lán)宇股份招股書中披露的數(shù)據(jù)與對(duì)方出現(xiàn)了差異。

據(jù)藍(lán)宇股份招股書，2020年天威新材的研發(fā)費(fèi)用率為4.64%，管理費(fèi)用率為5.33%，應(yīng)收賬款率周轉(zhuǎn)率為3.23，存貨周轉(zhuǎn)率為3.65，資產(chǎn)負(fù)債率為23.61%，流動(dòng)比率為3.49,速動(dòng)比率為2.59。

而天威新材的招股書則顯示，2020年其研發(fā)費(fèi)用率為4.55%，管理費(fèi)用率為5.01%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.20，存貨周轉(zhuǎn)率為3.68，資產(chǎn)負(fù)債率23.37%，流動(dòng)比率3.53，速動(dòng)比率2.67。

今年3月，選取的同行可比公司色如丹創(chuàng)業(yè)板IPO終止。但是其在申報(bào)材料中也把天威新材選為同行業(yè)可比公司，不過(guò)色如丹招股書中披露的上述數(shù)據(jù)則與天威新材招股書能夠一一對(duì)應(yīng)。

另?yè)?jù)藍(lán)宇股份22年版招股書，杭州宏華數(shù)碼科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：宏華數(shù)碼）是其2019年前五大客戶之一，該年度與宏華數(shù)碼交易額為3,750.29萬(wàn)元。 但宏華數(shù)碼招股書披露，其2019年與藍(lán)宇股份的交易產(chǎn)品為墨水等，交易金額為3,756.15萬(wàn)元，略高于藍(lán)宇股份披露的數(shù)據(jù)。