上周十月收官的時候，A股給了市場一記悶拳，很多朋友以為年底最難受的終于要過去了。但這周大盤接二連三地猛捶，已攻破了這些朋友的心理防線。

滬深主要指數，上證綜指周跌幅1.57%，深成指和創(chuàng)業(yè)板基本打平，滬深300跌1.35%，上證50跌了2.01%。兩市分化，深市稍強，滬市仍然很弱雞。如果從個股的角度去看這一周，滬深兩市近4700家個股， 刨除平盤、停盤和退市的，剩余5日累計漲跌幅統(tǒng)計顯示，共有2718家上漲，1758家下跌。

按理來講，這幾天A股平均之后并不算很差，甚至還有點兒賺錢效應。但為何投資者所表現出來的情緒，要比前幾天更差了呢？

悲觀的原因，或許一半兒來源于A股本身，還有一半兒來自于強者的鄙視。這兩周，在A股幾度沖高跳水，跌勢不止的時候，美股三大指數則一直在刷新歷史高點，納指更是連漲了10天。幾家美科技巨頭股價持續(xù)攀升，忙著沖擊萬億美元市值俱樂部。

前段時間我們聊過對A股年底這段時間的看法，左右權衡之后給出了一個“佛系選手”的結論。這幾周，市場的表現也確實不咋地。自從資金從周期板塊撤退之后，上證指數就再也無法端著架子搞事情，雖說這段時間指數的整體跌幅并不大，但這種“怎么都扶不起來“的氣質還是無法給投資者很足的信心。

這也就導致了，最近兩周市場情緒有持續(xù)惡化的苗頭。然而，當前的局復雜。國內一些熱門事件，說明疫情對很多行業(yè)的影響要比數據顯示得更深遠；國際上，那些被刻意挑起的不愉快和摩擦，也暗示著未來幾年的形勢可能會越來越差。

在同樣的環(huán)境下，美股之所以還能保持這么強勁的勢頭，歸功于其軍事、科技、貿易上的霸權和美元這個進攻型的選手。向外輸出通脹，意圖靠時間差，用摧毀其他經濟體的方式替他們承接風險。

而這些都是目前我們做不到的事情，CNY暫時也沒這么大的力量。至于前段時間在各媒體平臺流傳甚廣的“拉閘限電是國家大計”，“停工向外輸送通脹”等說法，純粹是網友人云亦云幻想出來的事情。

大環(huán)境如此，若沒有有效的刺激政策，A股年底清淡寡欲的表現，是不難預見的。朋友們也能看出來，近期我們對市場的總體期望值并不高。不過對A股的這一輪上漲周期并沒有偏見，認為當前的停滯只是暫時性的，在市場經過充分的整理蓄勢之后，還有精彩的下半場。

最近資金的炒作方向已經很明顯，新能源和科技股，兩大領域里面的熱門概念、板塊備受追捧。而十一前后我們相對看重的消費股，經過幾輪較量之后已淪為陪跑者，也有些話題，但遠遠比不上前兩者的聲量。

無論是新能源，還是科技股，都不是新興起來的炒作，而是這幾年經過多次大火淬煉之后的戰(zhàn)略方向。這幾年我們也談了很多相關的細分板塊和話題，新能源從早期的風能、光伏、特高壓、輸配電氣，到今年比較火的儲能、鋰電、抽水蓄能等概念；科技股從芯片、半導體，軟件、網絡安全，集成電路等到鴻蒙、歐拉、元宇宙、NFT。這類炒作話題性強，節(jié)奏快，來去如風。

近幾日，科技大板塊在元宇宙，華為歐拉、鴻蒙概念的推動下，幾乎包攬了周內的熱點。兩月之前，我們對元宇宙進行過詳細的討論，認為這是在目前移動互聯網流量觸頂背景下應時而生的東西。虛擬現實，確實有很多顛覆性的觀念，但顛覆的僅僅是體驗，而非現實社會體系。

在東西方科技巨頭的聯合炒作下，現在已經有不少擁躉開始憧憬未來的元宇宙時代，甚至幻想出一個可以取代現實世界的烏托邦。這是不可能實現的事情?；谏鐣P系，情感倫理和經濟體系等因素，科技公司打造的“元宇宙”的絕對控制權肯定會掌握在政府手里，否則其成長就不可能被允許。

游戲和社交的沉浸式體驗，只能算是虛擬現實技術的一個非常小的應用場景，而目前元宇宙概念的噱頭大多還是圍繞著游戲或者社交進行。這些巨頭資本的入局炒作，勢必會推動相關技術的高速發(fā)展，不過未來落地的應用必須是在監(jiān)管規(guī)則下進行，比如沉浸式的學習、教育，醫(yī)療，購物，旅行，會展或遠程辦公等其他有待發(fā)掘的創(chuàng)新型商業(yè)活動。

這是一個顛覆性的技術變革，也是一個超級大的泡沫。今年從roblox上市開始，到臉書官宣轉型、概念，字節(jié)收購pico等事件，全球資本的混戰(zhàn)就進入了高潮階段。目前各大互聯網巨頭均已公布了在元宇宙上的布局，A股的相關概念也已進入了第二輪炒作周期，估計以后還會被反反復復炒作，可以適當追蹤，但也要注意節(jié)奏。

目前大盤指數分化而行，上證尋底未見底，深成指和創(chuàng)業(yè)板上沖無力。市場需要一個快跌或者急速拉出一個大陽線來敲定轉折點，從近幾日形勢來看，更傾向于用快跌的方式尋底。先關注上證綜指周內低點短期支撐，以及3440、3400和3320-00幾檔支撐。原則上是持倉，等探底出信號加倉，所以目前手里要有倉位，也要有資金，一來是為了防止突發(fā)啟動踏空，二來是為了抵御繼續(xù)向下尋底的風險。

創(chuàng)業(yè)板雖然相對強勢，也是這幾年上漲的先鋒，但一個波段的啟動還是要看主板指數的企穩(wěn)信號。短線重點是幾個熱門概念的炒作節(jié)奏，波段重點是嚴控倉位，跟隨大戰(zhàn)略方向布局，挖掘那些今年大幅回調，業(yè)績超出市場預期而又受到機構關注的公司，這類票大概是被錯殺，一旦再啟動將是波段級別行情。

據外媒報道，美1.2萬億美元的基建法案于當地時間2021年11月05日晚正式通過，等睡王簽署之后就可以落地生效。看來美聯儲的大水閘門短時間內還是關不了，估計其他國家又將被迫效仿，通脹數據還會繼續(xù)膨脹。