今日，麗人麗妝（605136.SH）盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)漲停，領(lǐng)漲A股電商運(yùn)營(yíng)板塊。而就在前一天，中國(guó)銀河證券出具研報(bào)點(diǎn)評(píng)麗人麗妝，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

研報(bào)指出，麗人麗妝2022年自有孵化品牌及新興渠道營(yíng)收增長(zhǎng)突出，有望成為其未來(lái)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。具體來(lái)看，2022年麗人麗妝其他平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，主要系報(bào)告期內(nèi)公司不斷加大以抖音為代表的新型平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展力度，并持續(xù)優(yōu)化抖音等新平臺(tái)的營(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)提升店鋪?zhàn)圆ヮl率、優(yōu)化內(nèi)容種草質(zhì)量等有效的營(yíng)銷(xiāo)手段，更加精準(zhǔn)地觸達(dá)目標(biāo)消費(fèi)人群。截至2022年12月31日，公司運(yùn)營(yíng)的抖音小店達(dá)到36家，較2021年底增加3家，新興渠道業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超60%。與此同時(shí)，麗人麗妝不斷孵化新品牌以解決現(xiàn)有合作品牌短期內(nèi)無(wú)法滿(mǎn)足消費(fèi)者細(xì)分市場(chǎng)新需求的問(wèn)題。報(bào)告期內(nèi)，公司陸續(xù)推出了尋味檔案、愛(ài)貝萌、貝必優(yōu)、續(xù)歡等新孵化品牌，這些孵化品牌在抖音、快手、小紅書(shū)和B站等電商營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)上反應(yīng)良好，并得到平臺(tái)達(dá)人的積極推薦，新平臺(tái)與新品牌雙管齊下，不斷為公司提供新動(dòng)能、新機(jī)會(huì)。

研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前美妝類(lèi)品牌代運(yùn)營(yíng)尚處于行業(yè)紅利期。一方面電商行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，互聯(lián)網(wǎng)信息化滲透率不斷提升，消費(fèi)者網(wǎng)上購(gòu)物的消費(fèi)習(xí)慣逐步形成，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶(hù)數(shù)不斷增加，社消中線上比重逐步提升，另一方面美妝類(lèi)產(chǎn)品在消費(fèi)中的普及度提升，且線上電商逐步成為其銷(xiāo)售的主要途徑，電商渠道快速的營(yíng)銷(xiāo)推廣能力和廣泛的消費(fèi)者觸達(dá)能力均是營(yíng)銷(xiāo)的重要環(huán)節(jié)。

麗人麗妝具備顯著的品牌合作規(guī)模效應(yīng)，并基于這一豐富的品牌合作經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者心理及行業(yè)風(fēng)向的準(zhǔn)確把握，鍛造形成業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的營(yíng)銷(xiāo)效率。

研報(bào)顯示，經(jīng)過(guò)化妝品網(wǎng)絡(luò)零售領(lǐng)域多年的探索和深耕，麗人麗妝已經(jīng)與雪花秀、雅漾、后、施華蔻、芙麗芳絲、奧倫納素、馥綠德雅等60余個(gè)來(lái)自不同國(guó)家、不同細(xì)分品類(lèi)的品牌建立了長(zhǎng)期緊密的合作關(guān)系，以化妝品大類(lèi)為核心，通過(guò)提供全鏈路綜合服務(wù)和精細(xì)化產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)，為合作方打造爆款產(chǎn)品、提升品牌形象，品牌數(shù)量及覆蓋類(lèi)目廣泛，規(guī)模優(yōu)勢(shì)及先發(fā)效應(yīng)凸顯。

同時(shí)，麗人麗妝前端能力優(yōu)勢(shì)明顯，始終注重品牌營(yíng)銷(xiāo)的信息支持及效率提升。通過(guò)與大量化妝品品牌的合作經(jīng)驗(yàn)，公司積累和沉淀了龐大而有效的用戶(hù)消費(fèi)數(shù)據(jù)，建立模型研究國(guó)內(nèi)不同類(lèi)別消費(fèi)者的心理及消費(fèi)行為。依托強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力預(yù)判行業(yè)流行趨勢(shì)與消費(fèi)者需求變化，配合具有針對(duì)性的推薦銷(xiāo)售活動(dòng)與廣告呈現(xiàn)模式，公司得以向廣大消費(fèi)者提供個(gè)性化、定制化且精準(zhǔn)的產(chǎn)品推薦，進(jìn)而幫助實(shí)現(xiàn)廣告投放效率的最大化，同時(shí)提升銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化能力和產(chǎn)品復(fù)購(gòu)率。

中國(guó)銀河證券研報(bào)還指出，麗人麗妝同時(shí)從事電商零售業(yè)務(wù)和品牌營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，既可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)又可以通過(guò)優(yōu)質(zhì)專(zhuān)業(yè)的服務(wù)深度綁定服務(wù)核心客戶(hù)，此外，公司在自有品牌孵化以及新興渠道拓展上亦有布局與進(jìn)展。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

公開(kāi)資料顯示，自2022年財(cái)報(bào)發(fā)布以來(lái)，麗人麗妝已經(jīng)連續(xù)獲得多家機(jī)構(gòu)研報(bào)覆蓋。截至目前，中金公司、安信證券、中國(guó)銀河共3家券商相繼發(fā)布研報(bào)肯定其成長(zhǎng)潛力，并分別給予麗人麗妝跑贏行業(yè)、買(mǎi)入、推薦評(píng)級(jí)，公司發(fā)展前景獲得多家券商一致看好。