編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專欄」

進(jìn)入2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大宗消費(fèi)逐步回暖，炙手可熱的新能源汽車市場(chǎng)，卻讓不少玩家大呼“看不懂”。

一方面，是以威馬、蔚來(lái)、小鵬和合眾為代表的第一梯隊(duì)，量?jī)r(jià)齊升，財(cái)報(bào)靚麗；另一方面，是以奇點(diǎn)、天際，拜騰、博郡為代表的的中小玩家，舉步維艱，處于生死邊緣。

造車“淘汰賽”下半場(chǎng)，內(nèi)卷化競(jìng)爭(zhēng)似乎不可避免。但神奇的是，在眾多中小品牌撐不下去，紛紛萌生退意的時(shí)候，“老油條”FF居然又悄悄的殺了回來(lái)。

老賈和他的“造夢(mèng)新勢(shì)力”團(tuán)隊(duì)，似乎在謀劃一出驚天動(dòng)地的“咸魚翻身”！

5月8日，法拉第未來(lái)官方微博發(fā)布消息稱，法拉第未來(lái)首款預(yù)量產(chǎn)電動(dòng)車FF91，將在紐約與消費(fèi)者見(jiàn)面。

想當(dāng)年，法拉第未來(lái)深陷資金困境，車輛采購(gòu)、自動(dòng)駕駛主管等重要人員相繼離職；首席財(cái)務(wù)官、寶馬前 CFO 斯特凡.克勞斯出走，樂(lè)視網(wǎng)東窗事發(fā)，創(chuàng)始人賈躍亭名譽(yù)掃地……一切的一切，似乎已經(jīng)讓人篤定FF在車市已經(jīng)很難再有“未來(lái)”。

如今，賈躍亭烏托邦似的造車夢(mèng)竟然真的將成為現(xiàn)實(shí)，姍姍來(lái)遲的“車市頂流”FF，還能像特斯拉們一樣在車市的下半場(chǎng)閑庭信步嗎？

01

近半年來(lái)，F(xiàn)F的表現(xiàn)著實(shí)讓人眼前一亮。

今年1月28日，F(xiàn)F就曾和特殊目的收購(gòu)公司Property Solutions Acquisition Corp.(PSAC.US)宣布，雙方已就業(yè)務(wù)合并達(dá)成最終協(xié)議，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的估計(jì)，F(xiàn)F未來(lái)在納斯達(dá)克借殼上市“已經(jīng)板上釘釘”。

此前，還曾有多家媒體報(bào)道稱，F(xiàn)F將落地中國(guó)，在廣東珠海建立生產(chǎn)基地，由吉利汽車為其代工。

傳聞并非空穴來(lái)風(fēng)。前不久，某位來(lái)自珠海橫琴新區(qū)“內(nèi)部人士”甚至還吐露了更為確切的合作訊息。

“正在前期接觸，具體細(xì)節(jié)正在談，國(guó)資委統(tǒng)籌注資方面的事情，按照前期接觸，折算注資金額約為20億元，法拉第未來(lái)已在橫琴新區(qū)注冊(cè)成立新公司，未來(lái)會(huì)以合資公司形式落地”。

根據(jù)財(cái)經(jīng)人士的預(yù)測(cè)，如果FF與PSAC洽談成功的話，將會(huì)得到4億美元資金的注入，合并之后的公司估值將達(dá)到30億美元。

甚至，這筆資金的用途都已經(jīng)被FF提前規(guī)劃好了——用來(lái)全力支持FF旗下汽車FF91的量產(chǎn)，時(shí)間大概為一年左右。

有捕風(fēng)捉影的媒體，甚至還把FF91的官方售價(jià)都給曝了出來(lái)——在美國(guó)將賣25萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)的價(jià)格將在200萬(wàn)左右，另外，爭(zhēng)取在2022年進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

從價(jià)格來(lái)看，F(xiàn)F91首先瞄準(zhǔn)的是50萬(wàn)以上甚至是百萬(wàn)級(jí)別的豪車市場(chǎng)，客戶屬于高收入人群，來(lái)自F官網(wǎng)的信息也顯示，F(xiàn)F91已經(jīng)開始接受預(yù)定，定金為5萬(wàn)元。

02

大器晚成的FF，是否成為新能源車市繼特斯拉之后的又一終極大殺器？

答案似乎并沒(méi)有那么樂(lè)觀。

首先，我們來(lái)看看法拉第未來(lái)最大的命門——融資問(wèn)題。

根據(jù)此前的消息，法拉第未來(lái)公司估值將達(dá)到34億美元，在整個(gè)新能源汽車行業(yè)里面，34億美元的估值確實(shí)不算太高。

要知道，成立以來(lái)，F(xiàn)F已經(jīng)先后進(jìn)行了8輪融資，截止到2020年年底，F(xiàn)F以309.6億元的融資總額，位居中國(guó)新能源汽車品牌第二位，僅次于蔚來(lái)汽車。

顯而易見(jiàn)的是，比起FF過(guò)往的融資數(shù)額而言，這樣一個(gè)較低的上市估值，悄然折射出資方對(duì)FF“接盤”意愿不高的微妙態(tài)度。

以這樣的市值登陸資本市場(chǎng)，賈躍亭是否有機(jī)會(huì)去硬剛特斯拉？

答案似乎是顯而易見(jiàn)的，特斯拉目前的市值是5681億美元，馬斯克隨隨便便做一次增發(fā)，募資到的金額可能都要比法拉第未來(lái)的總市值還要高。

強(qiáng)如今天的特斯拉，上市初期也是如履薄冰。17年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，在量產(chǎn)前期的一個(gè)季度，特斯拉燒掉了10多個(gè)億美元，當(dāng)時(shí)的特斯拉Model3售價(jià)是3.5萬(wàn)美元，基本上算是白菜價(jià)，市場(chǎng)反應(yīng)不溫不火。

參照特斯拉的發(fā)展軌跡，如果FF屆時(shí)能夠順利登陸資本市場(chǎng)，按其體量來(lái)看，能夠融到的資金將極為有限，是否能夠支撐其像初出茅廬的特斯拉一樣“燒錢打市場(chǎng)”？

答案仍然是個(gè)未知數(shù)。

03

比起特斯拉來(lái)說(shuō)，F(xiàn)F可能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)絲毫也占不到優(yōu)勢(shì)，那么，來(lái)比一比同樣堪稱燒錢大戶的蔚來(lái)呢？

目前，蔚來(lái)汽車雖然在中國(guó)名頭響亮，但資金鏈問(wèn)題依然懸而未決，和FF“竭澤而漁”，覬覦各路資本伸出援手的情況十分相似。

但別忘了，同樣是主打高端，蔚來(lái)汽車卻有著一套FF難以比肩的優(yōu)勢(shì)——由于注重科技感和用戶體驗(yàn)，蔚來(lái)打造出了不錯(cuò)的品牌效應(yīng)，7.5萬(wàn)的用戶規(guī)模，換電模式，輔助駕駛……各式各樣的賣點(diǎn)不一而足，足以支撐其后續(xù)發(fā)展。

在整個(gè)2020年，蔚來(lái)汽車的全年?duì)I收、汽車銷量、整車毛利率均創(chuàng)下歷史新高，ES8、ES6和EC6等車型全面放量，遠(yuǎn)非還在“炒概念”的FF可以比。

反觀沽名釣譽(yù)的FF，成立以來(lái)的融資金額與蔚來(lái)汽車相比半斤八兩，但是到現(xiàn)在量產(chǎn)為零，用戶基數(shù)為零，市場(chǎng)認(rèn)知也趨近于零……

這不免又讓人為孤注一擲的賈躍亭捏一把汗了——畢竟，F(xiàn)F的定位還是要稍高于蔚來(lái)的，受限于價(jià)格因素，F(xiàn)F的用戶基數(shù)絕對(duì)無(wú)法像蔚來(lái)一樣快速增長(zhǎng)，在此情況之下，如果不能給出比蔚來(lái)更為精細(xì)的規(guī)模和成本控制，或者“第一批用戶”對(duì)FF91的反響不佳影響后續(xù)銷量的話，F(xiàn)F注定將會(huì)死得更快更徹底。

04

從FF的發(fā)展路線看來(lái)，F(xiàn)F91的豪華型電動(dòng)汽車定位有可能會(huì)在短期內(nèi)“賺足噱頭”，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，F(xiàn)F的戰(zhàn)略規(guī)劃中將出現(xiàn)明顯的大眾化趨勢(shì)，多元化的市場(chǎng)布局，似乎反而會(huì)給品牌的發(fā)展帶來(lái)新的不確定性。

FF的計(jì)劃書顯示，隨著FF91的上市，公司還有三款車型整裝待發(fā)，F(xiàn)F81，F(xiàn)F71和SLMD。其中FF81還算得上是高端，和FF91共用一個(gè)平臺(tái)，但FF71卻是完完全全針對(duì)大眾市場(chǎng)的車型，最后一款車SLMD，則為面向物流公司的小型貨車。

乍一看，這樣的策略似乎沒(méi)什么問(wèn)題——先打高端市場(chǎng)，然后推出更親民的產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和客戶基數(shù)。

但問(wèn)題的關(guān)鍵也很明顯，從FF自身的角度來(lái)看，它本質(zhì)上只是小眾品牌，并沒(méi)有駕馭多個(gè)品類或產(chǎn)線的能力。

從SLMD這款車型的定位來(lái)看，我們猜測(cè)FF想要像傳統(tǒng)車廠一樣靠賣“買菜車”賺錢，但問(wèn)題是現(xiàn)在的FF，究竟有多強(qiáng)的成本控制能力呢？由于產(chǎn)量上不去，成本上完全沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，別說(shuō)是賺白菜錢，連活下去都萬(wàn)分艱難。

通過(guò)豪華車與“消費(fèi)主義”來(lái)割韭菜，其實(shí)是一門技術(shù)活，尤其是對(duì)于剛從“PPT造車”的既視感中脫身的FF來(lái)說(shuō)，豪華感和品牌價(jià)值，真的不是一兩天就能煉成的。FF既然明確了自己“小而美”的定位，何苦又要親手打亂它呢？

從以上種種事實(shí)看來(lái)，即將迎來(lái)市場(chǎng)大考的FF，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒(méi)到高枕無(wú)憂的時(shí)候。

老賈要想真正翻身，最好還是忘記“做中國(guó)的馬斯克”等一切不切實(shí)際的想法，尊重新能源車市發(fā)展規(guī)律，潛心修煉內(nèi)功，先把從樂(lè)視事件上丟失的信譽(yù)從FF91的身上一步步找回來(lái)，才是王道。