作者：七佰

家居行業(yè)從來不缺競(jìng)爭(zhēng)者。一眾入局者虎視眈眈，就連定制家居三巨頭之一的歐、索、尚也不敢說高枕無(wú)憂。

尚品宅配2022年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.05億元，同比降27.46%；實(shí)現(xiàn)凈虧損10073.82萬(wàn)元，同比降336.25%。

在營(yíng)收壓力下，尚品宅配選擇整裝領(lǐng)域突圍。

尚品宅配能夠成功嗎？

定制探花地位受挑戰(zhàn)

當(dāng)前，行業(yè)內(nèi)定制家居市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈。名列第三的尚品宅配向上與歐派、索菲亞的差距越來越大，志邦、金牌、好萊客等后來者的后勁十足。

“整裝是長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，自營(yíng)整裝+整裝云業(yè)務(wù)都需要往深度和廣度走?！鄙衅氛湓诮邮軝C(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)如是說。

2017年底，尚品宅配率先進(jìn)入整裝領(lǐng)域，業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略重心也隨之變化。

2019年，尚品宅配的營(yíng)收僅比當(dāng)時(shí)“衣柜一哥”索菲亞少4億多元，但到了2020年，二者差距已達(dá)到18億元。2021年底，歐派家居營(yíng)收首次突破200億元，索菲亞也進(jìn)入百億俱樂部，但尚品宅配的營(yíng)收卻只有73.10億元。

尚品宅配不光與兩位巨頭的差距越來越大，與后起的志邦、金牌等追趕者的距離也越來越近。2022上半年，志邦家居營(yíng)收為20.35億元，僅比尚品宅配少2.7億元。

2022年上半年，尚品宅配凈虧損1.01億元，業(yè)績(jī)同比下降336.25%，是排行前5家企業(yè)中唯一虧損的企業(yè)。

從市值上看，截至9月30日收盤，志邦家居為72億元，金牌廚柜市值為39億元，尚品宅配為36億元，直接滑落到行業(yè)第五的位置。

逆市擴(kuò)張 “?！薄皺C(jī)”并存

9月2日，尚品宅配發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行募集資金8億元，全部用于成都維尚生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。

尚品宅配表示，成都維尚項(xiàng)目可以對(duì)西南、西北、華中地區(qū)的銷售形成支撐，有效減少定制家具的運(yùn)輸距離，節(jié)省運(yùn)費(fèi)，提升為客戶服務(wù)的速度。

2019-2021年，尚品宅配定制家居的產(chǎn)能利用率逐年下降，從94.60%下滑至87.70%，產(chǎn)量從250.73萬(wàn)套增長(zhǎng)至264.76萬(wàn)套，僅增長(zhǎng)了5.6%。2022年一季度，尚品宅配受營(yíng)業(yè)收入下降和行業(yè)淡季影響，產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降至45.99%。

尚品宅配的公告顯示，預(yù)計(jì)2024年成都維尚項(xiàng)目投產(chǎn)后，定制家具的產(chǎn)能將達(dá)到481.29萬(wàn)套，銷量將達(dá)到 391.46萬(wàn)套，對(duì)比2021年增加144.7萬(wàn)套，也這就意味著必須要有13.92％的年復(fù)合增長(zhǎng)率才能達(dá)成銷量目標(biāo)。

對(duì)比尚品宅配此前3年的增速來看，這顯然是一個(gè)非常高的增長(zhǎng)預(yù)期。

從市場(chǎng)上看，家居行業(yè)集中度不高，2022年下半年以來，地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，竣工端或?qū)⒅鸩交謴?fù)，疊加舊改需求的釋放，家居建材需求仍有提升空間。

從策略上看，家居頭部企業(yè)依托相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)和強(qiáng)大的綜合實(shí)力逆勢(shì)擴(kuò)張，搶占和布局市場(chǎng)，進(jìn)一步擠壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的生存空間，市場(chǎng)出清是做大做強(qiáng)的前提。

由此來看，這是一個(gè)擴(kuò)大市占率的機(jī)會(huì)，但從尚品宅配近年的發(fā)展上看，仍有產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)整裝業(yè)務(wù)?占得先機(jī)卻痛失好局

近5年來，整裝已經(jīng)逐漸從概念走到前臺(tái)，成為家居行業(yè)的焦點(diǎn)。尤其是當(dāng)90后、甚至00后逐漸成為家裝消費(fèi)的中堅(jiān)力量后，一站式的整裝服務(wù)更是成為了他們的主流選擇，也成為了家居行業(yè)的重要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。定制家居企業(yè)進(jìn)入整裝渠道已成大勢(shì)，各家企業(yè)逐步開始布局整裝業(yè)務(wù)。

尚品宅配作為較早進(jìn)入整裝業(yè)務(wù)的品牌，自2017年起便把中心轉(zhuǎn)移到整裝的布局上。為了開發(fā)整裝賽道，尚品宅配開發(fā)了面向C端的BIM系統(tǒng)，2020年還推出了全新升級(jí)版整裝設(shè)計(jì)系統(tǒng)和BIM設(shè)計(jì)系統(tǒng)，持續(xù)加大對(duì)整裝產(chǎn)品技術(shù)和品類上的研發(fā)投入。

同時(shí)，針對(duì)B端群體，尚品宅配自建了HOMKOO整裝云，能夠整合整裝全產(chǎn)業(yè)鏈資源，幫助中小型裝企拓展全屋整裝業(yè)務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)服務(wù)模式升級(jí)。

然而，盡管整裝作為行業(yè)風(fēng)口，真正起勢(shì)也只是近兩年的事情。相對(duì)于高額的投入，在回報(bào)上似乎并沒有那么亮眼。尚品宅配2021年整裝渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11.09億元，2022年上半年，則降至2.03億元，同比降58.77%。

新業(yè)務(wù)暫時(shí)還沒有撐起足夠大的增量空間，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力也讓尚品宅配逐漸掉隊(duì)。

2018年，尚品宅配營(yíng)收增速為25%，2019年?duì)I收增速下滑至10%以下。2020年，營(yíng)收為65.13億元，同比下降10.29%。與之對(duì)應(yīng)的是凈利潤(rùn)的持續(xù)下滑，2018年至2020年，從5.28億元降至1.01億元。2021年，尚品宅配凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑至8970.47萬(wàn)元。而2022年上半年虧損1.01億元。

原有的優(yōu)勢(shì)逐漸被后來者趕上，新的壁壘尚未建成，尚品宅配競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大。

此外，隨著整裝風(fēng)口的爆發(fā)，吸引了眾多玩家入場(chǎng)。

《2021年中國(guó)家裝消費(fèi)行為研究報(bào)告》顯示，當(dāng)前全國(guó)有20%-30%的家裝企業(yè)正在做整裝，而在頭部企業(yè)當(dāng)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括整裝的企業(yè)則占到了57%，行業(yè)整裝化已成了大趨勢(shì)。

以歐派、尚品宅配、索菲亞為代表的定制企業(yè)，以圣都、業(yè)之峰、靚家居為代表的家裝公司，以土巴兔、齊家網(wǎng)為代表的垂直家裝平臺(tái)，以紅星美凱龍為代表的家居賣場(chǎng)，以萬(wàn)科、碧桂園為代表的房企，以阿里、京東、貝殼、海爾為代表的跨界玩家，紛紛入局整裝賽道。

整裝市場(chǎng)已成群雄逐鹿的局面，雖然各自入局時(shí)間不一，但先發(fā)者未必有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，后來者也未必不能居上。

此時(shí)，尚品宅配的對(duì)手已經(jīng)不是對(duì)整裝業(yè)務(wù)未知的探索者，而是各有整裝優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。

沒人對(duì)你說“不”的時(shí)候，你是長(zhǎng)不大的。

所以，尚品宅配當(dāng)前面臨的主要問題，是業(yè)務(wù)壁壘的建設(shè)，依托BIM系統(tǒng)與HOMKOO整裝云，快速打造自身在整裝賽道的護(hù)城河。待風(fēng)起時(shí)，再濟(jì)滄海。