一、案例背景

AN LI BEI JING?

評(píng)估目的

某市國土資源局?jǐn)M對(duì)A大理石礦采礦權(quán)辦理變更延續(xù)登記手續(xù)，按國家現(xiàn)行法律法規(guī)及省有關(guān)規(guī)定，需對(duì)該采礦權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并處置采礦權(quán)出讓收益。

本次評(píng)估即是為了實(shí)現(xiàn)上述目的，而為評(píng)估委托人提供該采礦權(quán)在本評(píng)估報(bào)告所述各種條件下和評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上公平、合理地出讓收益參考意見。

評(píng)估基準(zhǔn)日

2018年7月31日。

評(píng)估對(duì)象和范圍

評(píng)估對(duì)象：A?大理石礦采礦權(quán)。

評(píng)估范圍：根據(jù)采礦許可證，該礦礦區(qū)面積為0.0852平方千米，開采深度為+200米至+50米，由5個(gè)拐點(diǎn)圈定，拐點(diǎn)坐標(biāo)略。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日，經(jīng)評(píng)估人員現(xiàn)場調(diào)查與征詢，上述礦區(qū)范圍內(nèi)未設(shè)置其他礦業(yè)權(quán)，無礦業(yè)權(quán)權(quán)屬爭議。

二、評(píng)估標(biāo)的

PING GU BIAO DI?

(一)礦區(qū)位置與交通

礦區(qū)位于某市，行政區(qū)劃屬某鎮(zhèn)某村委會(huì)管轄。礦區(qū)有簡易路至縣道，交通較方便。

(二)礦區(qū)自然地理環(huán)境及經(jīng)濟(jì)概況

礦區(qū)屬低山丘陵地貌，屬亞熱帶濕潤季風(fēng)氣候區(qū)，四季分明，雨量充沛，?區(qū)內(nèi)以農(nóng)業(yè)為主，林業(yè)為輔，水電及勞動(dòng)力資源較豐富，區(qū)內(nèi)工業(yè)以小型民營大理巖礦開采及加工企業(yè)為主。

(三)以往地質(zhì)工作

2016年1月，江西省地質(zhì)勘查開發(fā)局贛東北大隊(duì)對(duì)礦山開采動(dòng)用資源儲(chǔ)量進(jìn)行了檢測，提交了該大理巖礦2015年度儲(chǔ)量年報(bào)，截至2015年12月31日，礦山累計(jì)動(dòng)用資源儲(chǔ)量381.5立方千米(860千噸),保有資源儲(chǔ)量 253立方千米(683.1千噸)。市礦產(chǎn)開發(fā)管理局于2016年1月20日組織專家對(duì)該報(bào)告進(jìn)行評(píng)審認(rèn)定。

(四)開發(fā)利用現(xiàn)狀

該礦山始建于2004年，設(shè)計(jì)年開采規(guī)模為5萬立方米，礦山歷經(jīng)多年開采，形成了三個(gè)采場。?

CK1 采場底盤標(biāo)高在141.04～160.22米之間，現(xiàn)正在開采；CK2 采場底盤標(biāo)高約94.27米，現(xiàn)已停采；CK3 采場底盤標(biāo)高在155.13～156.13米之間，現(xiàn)已停采。

(五)開采技術(shù)條件

礦床開采技術(shù)條件屬簡單的礦床(I 類)。

三、評(píng)估方法

PING GU FANG FA

(一)評(píng)估方法選擇

A 大理石礦的資源儲(chǔ)量規(guī)模和礦山生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模均屬小型且礦山服務(wù)年限較短，鑒于《開發(fā)利用方案》設(shè)計(jì)中估算的固定資產(chǎn)投資和開采成本數(shù)據(jù)不能滿足采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估的參數(shù)選取要求；且缺乏類似可比參照物(可類比采礦權(quán)),采用可比銷售法的條件也不具備。

根據(jù)本次評(píng)估目的和采礦權(quán)的具體特點(diǎn)，委托評(píng)估采礦權(quán)的其未來礦?山產(chǎn)量應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，銷售正常，具有一定的獲利能力，達(dá)到采用收入權(quán)益法?評(píng)估的要求。根據(jù)國土資源部公告2008年第6號(hào)《國土資源部關(guān)于實(shí)施礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則的公告》《礦業(yè)權(quán)評(píng)估技術(shù)基本準(zhǔn)則(CMVS00001-2008)》《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范(CMVS121.0000-2008)》?以及《礦業(yè)權(quán)出讓收益評(píng)估應(yīng)用指南(試行)》,本次評(píng)估采用收入權(quán)益法。

收入權(quán)益法的一般是基于替代原則的一種間接估算采礦權(quán)價(jià)值的方法，是通過采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)對(duì)銷售收入現(xiàn)值進(jìn)行調(diào)整，作為采礦權(quán)價(jià)值。收入權(quán)益法計(jì)算公式為：

其中：

P 為采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值；

SIt,為年銷售收入；

K 為采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)；

i 為折現(xiàn)率；

t 為年序號(hào)(t=1,2, …,n)；

n為評(píng)估計(jì)算年限。

(二)評(píng)估參數(shù)確定

本項(xiàng)目評(píng)估技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)選取主要參考江西省地質(zhì)礦產(chǎn)開發(fā)局贛東北大隊(duì)2016年10月編寫的《A?大理巖礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》(以下簡稱“核實(shí)報(bào)告”)和?評(píng)審意見書及其評(píng)審備案證明、《A?大理石礦礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案》(以下簡稱“開發(fā)方案”)及其評(píng)審意見以及評(píng)估人員掌握的其他資料選取并確定。

◆1.評(píng)估所依據(jù)資料及評(píng)估確定參數(shù)合理性評(píng)述

（1）《核實(shí)報(bào)告》的評(píng)述

根據(jù)《核實(shí)報(bào)告》,江西省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局贛東北大隊(duì)于2016年1 月對(duì)礦山開展了勘查核實(shí)工作，在收集利用原有資料的基礎(chǔ)上，主要開展了 1:2000礦區(qū)地質(zhì)測量(修測0.16平方千米)、鉆探(6個(gè)鉆孔433.66米)、槽探編錄(920立方米)、采樣化驗(yàn)測試(50件)等相關(guān)地質(zhì)工作。根據(jù)現(xiàn)行工業(yè)指標(biāo)圈定礦體邊界，基本查明了礦區(qū)地層、構(gòu)造、巖漿巖特征，基本查明了?礦體形態(tài)、產(chǎn)狀、規(guī)模特征，基本查明了礦石結(jié)構(gòu)、構(gòu)造和礦石質(zhì)量特征。初步查明了礦床的開采技術(shù)條件，估算了大理巖礦資源儲(chǔ)量。截至2016年9月30日，擬延續(xù)設(shè)置采礦權(quán)范圍(標(biāo)高235米～50米)內(nèi)探獲控制的和推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(122b+333)1911.78千噸。其中(122b)939.92 ??千噸，?(333)771.18千噸，界外(+200米標(biāo)高以上)200.68千噸。市國土資源局有關(guān)專家對(duì)報(bào)告進(jìn)行了評(píng)審備案?！逗藢?shí)報(bào)告》符合有關(guān)規(guī)范要求，通過了主管部門評(píng)審備案，可以作為本次采礦權(quán)評(píng)估的地質(zhì)(儲(chǔ)量)依據(jù)。

（2）《開發(fā)利用方案》的評(píng)述

《開發(fā)利用方案》內(nèi)容比較齊全，設(shè)計(jì)開采的礦區(qū)范圍恰當(dāng)，設(shè)計(jì)利用保有資源儲(chǔ)量1911.78千噸(礦界內(nèi)保有1711.10千噸，礦界外保有200.38千噸，全部納入方案之中),設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模20萬噸/年，設(shè)計(jì)開采回采率95%。

在礦區(qū)內(nèi)確定的設(shè)計(jì)利用資源儲(chǔ)量和資源利用率合理，礦山建設(shè)規(guī)模合適，選用的礦床開采和開拓方式、采礦方法、開采順序得當(dāng)。

《開發(fā)利用方案》符合有關(guān)規(guī)范要求，通過了主管部門評(píng)審與備案，可以作為本次采礦權(quán)評(píng)估的依據(jù)。

◆2.評(píng)估技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)選取

（1）儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量

根據(jù)《核實(shí)報(bào)告》及其評(píng)審備案證明，截至2016年9月30日，擬設(shè)置采礦權(quán)范圍(標(biāo)高+234米～+50米)內(nèi)探獲控制的和推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(122b+333)191.18 ?萬噸。其中控制的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量(122b)93.99 萬噸，推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(333)97.19噸。

（2）評(píng)估基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量

鑒于該礦山為變更延續(xù)礦山，估算的資源儲(chǔ)量尚未進(jìn)行開發(fā)利用，故儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日至評(píng)估基準(zhǔn)日動(dòng)用資源儲(chǔ)量為零。則：

評(píng)估基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量=儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量-儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日至評(píng)估基準(zhǔn)日動(dòng)用資源儲(chǔ)量=191.18-0.00=191.18(萬噸)

本次評(píng)估截至評(píng)估基準(zhǔn)日2018年7月31 日，礦山保有資源儲(chǔ)量為191.18萬噸。

（3）評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量

根據(jù)《中國礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則》,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的，全部參與評(píng)估計(jì)算；探明的或控制的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(331)和(332)全部參與評(píng)估計(jì)算；推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(333)可參考(預(yù))可行性研究、礦山設(shè)計(jì)礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或設(shè)計(jì)規(guī)范規(guī)定等取值。

根據(jù)《開發(fā)方案》,推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量(333)的可信度系數(shù)取1.0。

評(píng)估利用的資源儲(chǔ)量=?Z?(參與評(píng)估計(jì)算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量+參與評(píng)估計(jì)算的資源量×該級(jí)別資源量的可信度系數(shù))=93.99×1.0+97.19×1.0=191.18(萬噸)

（4）采礦方案及產(chǎn)品方案

根據(jù)《開發(fā)方案》,礦山開采方式為露天開采，產(chǎn)品方案為大理巖原礦，塊度≤50cm,副產(chǎn)品片石料(即綜合利用)有礦體頂板剝離的泥質(zhì)灰?guī)r、花崗斑巖。

（5）開采技術(shù)指標(biāo)

①開采儲(chǔ)量

《開發(fā)方案》根據(jù)礦床賦存條件及開采技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件，設(shè)計(jì)采用凹陷式露天開采方式，開拓運(yùn)輸方案為公路開拓汽車運(yùn)輸。因礦體內(nèi)未含夾石，不考慮扣除露天采場掛幫損失，全礦區(qū)設(shè)計(jì)估算的開采儲(chǔ)量為191.18萬噸，回采率95%。

參照《開發(fā)方案》,本項(xiàng)目評(píng)估確定評(píng)估利用開采儲(chǔ)量為191.18萬噸，回采率95%。

②采礦損失率、礦石貧化率

參照《開發(fā)方案》,本項(xiàng)目評(píng)估確定采礦損失率5%,貧化率0%。

（6）評(píng)估利用可采儲(chǔ)量

評(píng)估利用可采儲(chǔ)量=評(píng)估利用資源儲(chǔ)量-設(shè)計(jì)損失量-采礦損失量=?評(píng)估利用開采儲(chǔ)量×采礦回采率=191.18×95%=181.62(萬噸)

故評(píng)估利用可采儲(chǔ)量181.62萬噸。

（7）生產(chǎn)能力和服務(wù)年限

①礦山生產(chǎn)能力

依據(jù)《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》,“對(duì)探礦權(quán)評(píng)估以及擬建、在建和改?擴(kuò)建項(xiàng)目的采礦權(quán)評(píng)估，應(yīng)依據(jù)審批或評(píng)審的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或者?管理部門核準(zhǔn)生產(chǎn)能力文件等確定生產(chǎn)能力；對(duì)延續(xù)登記采礦權(quán)的生產(chǎn)礦山，應(yīng)根據(jù)采礦許可證載明的生產(chǎn)規(guī)?；蚺鷾?zhǔn)的礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案確定生產(chǎn)能力"。

根據(jù)《開發(fā)方案》生產(chǎn)規(guī)模為20萬噸/年。據(jù)此，本次評(píng)估確定生產(chǎn)規(guī)模為20萬噸/年。

②礦山服務(wù)年限

礦山服務(wù)年限計(jì)算公式為：T=Q/[A×(1-p)]

其中：

T 為礦山服務(wù)年限；

Q 為可采儲(chǔ)量(181.62萬噸) ；

A 為礦山生產(chǎn)能力(20萬噸/年)；

p 為貧化率(0%)。

礦山服務(wù)年限=181.62÷[20×(1-0%)]=9.08(年)

本次評(píng)估確定礦山理論服務(wù)年限為9.08年，因此本次評(píng)估計(jì)算服務(wù)年限為9.08年。

（8）銷售收入

根據(jù)《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》,礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估確定評(píng)估用的產(chǎn)品價(jià)格，?一般采用當(dāng)?shù)貎r(jià)格口徑確定，可以評(píng)估基準(zhǔn)日前3個(gè)年度的價(jià)格平均?值或回歸分析后確定評(píng)估用的產(chǎn)品價(jià)格；對(duì)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大、服務(wù)年限較?長的大中型礦山，可以評(píng)估基準(zhǔn)日前5個(gè)年度內(nèi)價(jià)格平均值確定評(píng)估用的產(chǎn)品價(jià)格；對(duì)服務(wù)年限短的小型礦山，可以采用評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)年價(jià)格的平均值確定評(píng)估用的產(chǎn)品價(jià)格。

《開發(fā)方案》中大理巖原礦含稅銷售價(jià)格為30元/噸、片石料含稅銷售?價(jià)格為15元/噸。根據(jù)評(píng)估人員對(duì)當(dāng)?shù)卮罄韼r礦銷售價(jià)格的調(diào)查了解，該銷?售價(jià)格符合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，因此，本次評(píng)估大理巖原礦不含稅銷售價(jià)格為25.86元/噸，片石料不含稅銷售價(jià)格為12.93元/噸，則：

正常年份銷售收入=年原礦產(chǎn)量x?原礦銷售價(jià)格=20.00×25.86+10.36×12.93=651.15(萬元)

（9）折現(xiàn)率及折現(xiàn)系數(shù)

根據(jù)《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》,礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估中，折現(xiàn)率按國土資?源部的相關(guān)規(guī)定直接選取。根據(jù)國土資源部公告2006年第18號(hào)《關(guān)于實(shí)施?《礦業(yè)權(quán)評(píng)估收益途徑評(píng)估方法修改方案>的公告》,對(duì)礦業(yè)權(quán)出讓評(píng)估和國?家出資勘查形成礦產(chǎn)地且礦業(yè)權(quán)價(jià)款未處置的礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估，地質(zhì)勘查程度為勘探以上的探礦權(quán)及(申請(qǐng))采礦權(quán)評(píng)估折現(xiàn)率取8%。

根據(jù)國土資源部公告2008年第6號(hào)《國土資源部關(guān)于實(shí)施礦業(yè)權(quán)評(píng)估?準(zhǔn)則的公告》,礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則尚未規(guī)定的，礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估仍應(yīng)遵循《礦業(yè)?權(quán)評(píng)估收益途徑評(píng)估方法修改方案》和《礦業(yè)權(quán)評(píng)估指南》。本項(xiàng)目為采礦權(quán)價(jià)款評(píng)估，因此，本次評(píng)估折現(xiàn)率取8%。

（10）采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)

按照《礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》(CMVS30800-2008), ??建筑材料?礦產(chǎn)采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)(折現(xiàn)率8%)原礦取值范圍為3.5～4.5%。鑒于礦區(qū)水文地質(zhì)條件簡單，工程地質(zhì)條件簡單，礦山環(huán)境地質(zhì)條件簡單，礦區(qū)開采技術(shù)條件屬簡單類型(I ??類)。經(jīng)綜合考慮，采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)宜在中等范圍偏高取值，本次評(píng)估采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取值4.3%。

四、評(píng)估結(jié)果

PING GU?JIE GUO

在充分調(diào)查、了解和分析評(píng)估對(duì)象及市場情況的基礎(chǔ)上，遵循國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，依據(jù)科學(xué)的評(píng)估程序，選取收入權(quán)益法及相應(yīng)評(píng)估參數(shù)，?經(jīng)過認(rèn)真估算，確定?“A?大理石礦”采礦權(quán)價(jià)值為176.37萬元，大寫人民幣壹佰柒拾陸萬叁仟柒佰元整，折合單位可采儲(chǔ)量0.97元/噸。

依據(jù)中國礦業(yè)權(quán)評(píng)估師協(xié)會(huì)公告2017年第3號(hào)《關(guān)于發(fā)布<礦業(yè)權(quán)出?讓收益評(píng)估應(yīng)用指南(試行)>》的公告，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、收入權(quán)益法評(píng)估時(shí)，應(yīng)按其評(píng)估方法和模型，估算評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)333以上類型(含)全部?資源儲(chǔ)量的評(píng)估值(推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量333?不做可信度系數(shù)調(diào)整);根?據(jù)采礦權(quán)范圍內(nèi)全部評(píng)估利用資源儲(chǔ)量(含預(yù)測的資源量)及地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)，估算資源儲(chǔ)量對(duì)應(yīng)的采礦權(quán)出讓收益評(píng)估值。計(jì)算公式如下：

?其中：

P?為礦業(yè)權(quán)出讓收益評(píng)估值；

P1為估算評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)333?以上類型全部資源儲(chǔ)量的評(píng)估值(176.37萬元)；

Q1為估算評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)的評(píng)估利?用資源儲(chǔ)量(191.18萬噸)；

Q?為全部評(píng)估利用資源儲(chǔ)量，含預(yù)測的資源量?(334)(191.18萬噸)；

h?為地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)[本次評(píng)估范圍未估算(334)資源量，故k=1]。

采礦權(quán)出讓收益評(píng)估值=176.37÷191.18×191.18×1=176.37(萬元)。

“A?大理石礦”采礦權(quán)出讓收益為176.37萬元，大寫人民幣壹佰柒拾陸萬叁仟柒佰元整。折合單位可采儲(chǔ)量0.97元/噸。

五、案例點(diǎn)評(píng)

AN LI DIAN PING

《礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則》提出了折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)?整法、收入權(quán)益法、交易案例比較調(diào)整法、單位面積倍數(shù)法、資源價(jià)值比例法、基準(zhǔn)價(jià)因素調(diào)整法、勘查成本效用法、地質(zhì)要素評(píng)序法等九種評(píng)估方法。?其中收入權(quán)益法主要適用以下情況：

①適用于礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量規(guī)模和礦山生??產(chǎn)規(guī)模均為小型的采礦權(quán)評(píng)估。

②適用于評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限小于10年、?生產(chǎn)規(guī)模為小型的采礦權(quán)評(píng)估。

③適用于評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限小于5年、?生產(chǎn)規(guī)模為大中型的采礦權(quán)評(píng)估。

④適用于詳查及以上勘查階段且資源儲(chǔ)量規(guī)模為小型的探礦權(quán)評(píng)估。

摘自《資產(chǎn)評(píng)估案例精選》書中第六章?資源資產(chǎn)評(píng)估案例——案例十八/作者：史福厚?唐龍海/侵刪

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