來源 | 開甲財(cái)經(jīng)

4月30日，5.1假期的前一天，網(wǎng)商銀行低調(diào)公布了2020年年報(bào)。

年報(bào)顯示，截至2020年底，網(wǎng)商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.18億元，同比增長(zhǎng)30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.86億元，與2019年基本持平（12.56億元）。

如果僅僅是凈利潤(rùn)沒有增長(zhǎng)，倒也不讓人意外，畢竟去年是疫情年，網(wǎng)商銀行的很多客戶又是中小企業(yè)，受到?jīng)_擊在所難免。

但是，看看其他數(shù)據(jù)的同比變動(dòng)，還是很讓人意外的。

例如，截至2020年底，網(wǎng)商銀行資產(chǎn)總額達(dá)3112.56億元，同比增長(zhǎng)123%；負(fù)債總額2972.67億元，同比增長(zhǎng)130%，負(fù)債增速高于資產(chǎn)增長(zhǎng)步伐。所有者權(quán)益139.89億元，同比僅增長(zhǎng)33%。

這說明什么呢？網(wǎng)商銀行規(guī)模做大了，負(fù)債增加了，但賺錢能力并沒有同步提高，口袋也癟下去了。

打個(gè)比方，小馬2019年貸款5萬元（假設(shè)年化利率15%）支起了一個(gè)煎餅攤，全年賣煎餅果子收入10萬元，凈利潤(rùn)5萬元，假設(shè)到年底他的凈資產(chǎn)為3萬元；2020年，小馬打算擴(kuò)大規(guī)模，貸款10萬元（假設(shè)年化利率20%，負(fù)債增加，無抵押貸款利率提高）購買了兩個(gè)煎餅攤。沒想到，全年3個(gè)煎餅攤收入25萬元，凈利潤(rùn)卻只有8萬元，到年底他的凈資產(chǎn)只有6萬。

還不如老老實(shí)實(shí)守著一個(gè)煎餅攤！

小馬煎餅攤多了，為何賺錢反而少了呢？

一個(gè)原因是小馬的利息支出太高了，收入增長(zhǎng)不及預(yù)期；另一個(gè)，小馬為了吸引更多用戶，搞起了創(chuàng)新活動(dòng)，例如，老用戶賒賬吃煎餅、月底付款活動(dòng)，結(jié)果出現(xiàn)很多壞賬，很多人吃了一個(gè)月的煎餅果子就消失了。

發(fā)生在網(wǎng)商銀行身上的故事，基本是小馬經(jīng)歷的放大版。

從收入角度看，網(wǎng)商銀行的收入主要來自利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金收入。利息收入方面，2020年，網(wǎng)商銀行利息收入為114.69億元，同比增長(zhǎng)60%；同時(shí)，網(wǎng)商銀行2020年利息支出高達(dá)48.58億元，同比暴增149%！

問題就出在這里，網(wǎng)商銀行去年利息支出大漲，負(fù)債端成本壓力巨大。從財(cái)務(wù)報(bào)表看，去年網(wǎng)商銀行吸收存款凈增加額858億元，同比增長(zhǎng)139%。同期，網(wǎng)商銀行發(fā)放貸款及墊款總額1269億元，同比增長(zhǎng)只有81%。

整體來看，網(wǎng)商銀行2020年因?yàn)榇罅课{存款導(dǎo)致有息負(fù)債增長(zhǎng)過快，同時(shí)發(fā)放貸款未與存款規(guī)模保持同步，導(dǎo)致收入及凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與其資產(chǎn)規(guī)模匹配。

當(dāng)然，要說完全是利息支出拖累業(yè)績(jī)也不對(duì)。從存款利息看，網(wǎng)商銀行的吸儲(chǔ)成本比微眾銀行還要低。例如，網(wǎng)商銀行APP里的“余利寶”收益率才2.3%左右，3年期大額存單利率也只有3.85%。微眾銀行的大額存款產(chǎn)品利率在4%以上。

說到底，還是網(wǎng)商銀行的業(yè)務(wù)遇到了難題。

網(wǎng)商銀行之前吸納存款一直不如微眾銀行，去年卻突然發(fā)力。這里面有一個(gè)因素值得注意，即去年螞蟻集團(tuán)啟動(dòng)上市計(jì)劃，為上市沖刺業(yè)績(jī)，螞蟻集團(tuán)旗下各板塊都加大了業(yè)務(wù)擴(kuò)張。根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書，截至2020年6月末，螞蟻集團(tuán)信貸余額為2.1萬億，其中，螞蟻“花唄”、”借唄”為代表的小額消費(fèi)信貸約1.73萬億；4217億元為小微貸款，主要合作方為網(wǎng)商銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。

螞蟻集團(tuán)在上述放貸中，主要采用聯(lián)合貸款和助貸模式，自身出資比例低至2%（即2萬億信貸資產(chǎn)里，螞蟻實(shí)際出資僅400億）。網(wǎng)商銀行2020年吸儲(chǔ)規(guī)模的快速膨脹，極可能是配合母公司的上市沖動(dòng)。但在螞蟻集團(tuán)上市被叫停后，其信貸業(yè)務(wù)為滿足監(jiān)管指標(biāo)開始全面收縮，網(wǎng)商銀行吸儲(chǔ)的壓力開始凸顯。

網(wǎng)商銀行的經(jīng)營(yíng)壓力是顯而易見的。根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書，螞蟻集團(tuán)2.1萬億信貸資產(chǎn)中，逾期資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)400億。而網(wǎng)商銀行2020年的營(yíng)業(yè)支出中，“資產(chǎn)減值損失”一項(xiàng)高達(dá)35.97億元，同比增長(zhǎng)117%。

螞蟻集團(tuán)上市引發(fā)的網(wǎng)商銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張沖動(dòng)，最終留下了一個(gè)爛攤子，這恐怕短期內(nèi)難以消化的