從全網(wǎng)玩梗的“肯德基瘋狂星期四”文學(xué)，到大小朋友瘋狂搶購(gòu)的六一三麗鷗玩具聯(lián)名，再到不久前爆火的必勝客原神聯(lián)名活動(dòng)，肯德基、必勝客這兩大家喻戶(hù)曉的快餐品牌，被不少新聞?wù){(diào)侃為“頂流制造機(jī)”。而近日，這兩大頂流背后的母公司——百勝中國(guó)也發(fā)布了最新財(cái)報(bào)。

營(yíng)收與凈利實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)背后，百勝中國(guó)有何隱患？

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百勝中國(guó)2023年第二季度總收入為26.5億美元，同比增加25%；凈利潤(rùn)為1.97億美元，同比增加138%。而2023年第一季度公司總收入為29.2億美元，同比增加9%；凈利潤(rùn)為2.89億美元，同比增加189%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，線(xiàn)下經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)后，百勝中國(guó)二季度的總收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

這一成就離不開(kāi)公司近期不斷更新的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。例如，火爆全網(wǎng)的肯德基“瘋狂星期四”，為門(mén)店銷(xiāo)量帶來(lái)了卓越貢獻(xiàn)。據(jù)悉，百勝中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，肯德基“瘋狂星期四”推動(dòng)星期四銷(xiāo)售額比其他營(yíng)業(yè)時(shí)段高出50%。

此外，百勝中國(guó)今年與原神、三麗鷗、寶可夢(mèng)等IP的聯(lián)動(dòng)，也提高了公司的產(chǎn)品銷(xiāo)量。數(shù)據(jù)顯示，必勝客聯(lián)名原神的套餐總數(shù)達(dá)368萬(wàn)份，肯德基“三麗鷗”玩具全國(guó)限量283萬(wàn)個(gè)，“蛋黃哥”手提箱限量13萬(wàn)個(gè)……以上套餐在活動(dòng)期間均出現(xiàn)了斷貨、售罄等情況。而在六一兒童節(jié)當(dāng)天，公司訂單量更是高達(dá)850萬(wàn)筆，創(chuàng)下單日新高。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，百勝中國(guó)“左手瘋四、右手玩具”的營(yíng)銷(xiāo)打法也的確“贏麻了”。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百勝中國(guó)第二季度系統(tǒng)銷(xiāo)售額較去年同期增加32%，其中肯德基和必勝客分別增加32%和30%?？梢?jiàn)，肯德基和必勝客仍舊是百勝中國(guó)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的兩大王牌。

然而，按照餐飲企業(yè)的成長(zhǎng)公式，即同店增長(zhǎng)+新店擴(kuò)張+新品牌孵化（打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)），企業(yè)越是發(fā)展到后期，越應(yīng)該注重新品牌的培育，但百勝中國(guó)目前的新品牌發(fā)展似乎還處于初期階段。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023 年第二季度，百勝中國(guó)共計(jì)凈新增422家門(mén)店。其中，肯德基新增門(mén)店數(shù)量達(dá)323家，占比高達(dá)77%；必勝客凈新增89家，占比達(dá)21%；其他品牌僅新增10家，占比僅為2%。而此前，百勝中國(guó)的中餐品牌之一“東方既白”于2022年永久關(guān)閉，小肥羊、黃記煌等新品牌店面的增長(zhǎng)也較為乏力。目前，公司的擴(kuò)店主力依舊是肯德基和必勝客，第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)還有待開(kāi)發(fā)。

在這樣的情況下，百勝中國(guó)第二季度總收入仍低于市場(chǎng)預(yù)期的27.3億美元，而同店銷(xiāo)售額雖然較去年同期增加15%，但仍低于2019年同期水平。而在財(cái)報(bào)披露后，公司股價(jià)也呈現(xiàn)了下跌趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月1日收盤(pán)，也就是公司發(fā)布財(cái)報(bào)當(dāng)日，百勝中國(guó)報(bào)收475.4港元，下跌0.34%；截至2023年8月2日收盤(pán)，百勝中國(guó)報(bào)收444.0港元，下跌6.6%；截至2023年8月3日收盤(pán)，百勝中國(guó)報(bào)收441.0港元，下跌0.68%。

但股價(jià)的暫時(shí)下跌不意味著百勝中國(guó)未來(lái)沒(méi)有增長(zhǎng)空間。百勝中國(guó)在財(cái)報(bào)中表示，進(jìn)入第三季度，公司將以提振銷(xiāo)售為重點(diǎn)，通過(guò)豐富的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)和資源，抓住夏季高峰期的銷(xiāo)售機(jī)遇，不斷擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。那么，百勝中國(guó)未來(lái)憑借擴(kuò)店，在下沉市場(chǎng)還有多少增量空間？

持續(xù)擴(kuò)店，百勝中國(guó)的底氣在哪？

第二季度，百勝中國(guó)新店回報(bào)期仍保持穩(wěn)健。未來(lái)，公司仍將繼續(xù)聚焦下沉市場(chǎng)，搶占更多市場(chǎng)份額。據(jù)百勝中國(guó)首席執(zhí)行官屈翠容女士透露，肯德基目前已遍布超過(guò)1900個(gè)城鎮(zhèn)，且仍在追蹤其他800多個(gè)沒(méi)有肯德基的城鎮(zhèn)。同樣，必勝客也有巨大的增長(zhǎng)空間。公司將繼續(xù)以靈活的門(mén)店形式在各線(xiàn)城市拓展?jié)撛谑袌?chǎng)。

同時(shí)，根據(jù)2022年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，也可以看出百勝中國(guó)布局下沉市場(chǎng)的決心。數(shù)據(jù)顯示，在2022年新開(kāi)門(mén)店中，肯德基、必勝客安排在三至六線(xiàn)城市的門(mén)店數(shù)占有過(guò)半比例。其中，在肯德基2022年凈新增的926家門(mén)店中，位于3線(xiàn)及以下城市的比例高達(dá)62%。

然而，下沉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，除了老對(duì)手麥當(dāng)勞，百勝中國(guó)還要面對(duì)本土品牌華萊士的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)窄門(mén)餐眼，華萊士目前門(mén)店數(shù)已達(dá)20289家，其中，三線(xiàn)及以下城市門(mén)店數(shù)量達(dá)15237家，占總門(mén)店數(shù)量的53.31%，人均消費(fèi)18.92元；肯德基目前門(mén)店數(shù)已達(dá)9981家，其中，三線(xiàn)及以下城市門(mén)店數(shù)量達(dá)5907家，占總門(mén)店數(shù)量的36.92%，人均消費(fèi)34.85元；而麥當(dāng)勞總門(mén)店數(shù)達(dá)6043家，其中，三線(xiàn)及以下城市門(mén)店數(shù)量達(dá)1952家，占總門(mén)店數(shù)量的32.29%，人均消費(fèi)27.86元。

僅從現(xiàn)有數(shù)量和消費(fèi)價(jià)格上來(lái)看，百勝中國(guó)似乎不具有明顯優(yōu)勢(shì)。但低價(jià)其實(shí)并不是打開(kāi)下沉市場(chǎng)的最佳路徑。目前，價(jià)格偏低的華萊士，近年來(lái)毛利率也在不斷降低，2019年企業(yè)毛利率為6.76%，2022年毛利率降至4.24%。而據(jù)中國(guó)飯店協(xié)會(huì)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020年餐飲企業(yè)的毛利率均值為50.08%。

未來(lái)，隨著下沉市場(chǎng)消費(fèi)逐漸升級(jí)，百勝中國(guó)或許能更大程度發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。具體而言，百勝中國(guó)作為擁有肯德基和必勝客獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，在口碑和品牌效應(yīng)上早已深耕多年，而在供應(yīng)鏈管理、店鋪運(yùn)營(yíng)等方面更是具有“頂流”優(yōu)勢(shì)。

強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系將為百勝中國(guó)未來(lái)線(xiàn)上業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。去年，百勝中國(guó)宣布公司最大的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理中心項(xiàng)目正式開(kāi)工，該中心不僅能夠完全滿(mǎn)足百勝中國(guó)各品牌在華東地區(qū)的供應(yīng)鏈服務(wù)需求，更將成為從華東輻射全國(guó)的重要冷鏈整合支點(diǎn)，預(yù)計(jì)在2024年建成投入使用。

值得一提的是，該中心還將依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造智慧供應(yīng)鏈管理平臺(tái)，并通過(guò)敷設(shè)光伏與風(fēng)能發(fā)電設(shè)備減少碳排放。這將有利于百勝中國(guó)持續(xù)彰顯在數(shù)字化和外賣(mài)方面的優(yōu)勢(shì)。截至2022年一季度，百勝中國(guó)擁有32個(gè)物流中心，服務(wù)12000多家餐廳，覆蓋全國(guó)1700多個(gè)城鎮(zhèn)。公司在2021年投資者日活動(dòng)上曾宣布，計(jì)劃在五年內(nèi)將物流中心擴(kuò)展至45-50個(gè)。而從此次財(cái)報(bào)來(lái)看，公司的數(shù)字化與會(huì)員服務(wù)，也為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了強(qiáng)有力的支撐。數(shù)據(jù)顯示，2023 年第二季度，公司會(huì)員銷(xiāo)售額約占系統(tǒng)銷(xiāo)售額的66%。

此外，百勝中國(guó)在店鋪運(yùn)營(yíng)上還具有獨(dú)特的人才培訓(xùn)優(yōu)勢(shì)。據(jù)未來(lái)智庫(kù)，肯德基在中國(guó)建有適用于當(dāng)?shù)夭蛷d管理的專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練系統(tǒng)及教育基地——教育發(fā)展中心。這個(gè)基地專(zhuān)為餐廳管理人員設(shè)立，每年為來(lái)自全國(guó)各地的2000多名肯德基的餐廳管理人員提供上千次的培訓(xùn)課程。值得一提的是，中心大約每?jī)赡陼?huì)對(duì)舊有教材進(jìn)行重新審定和編寫(xiě)，在品質(zhì)管理、服務(wù)溝通等方面進(jìn)行全方位的人才培養(yǎng)。憑借快速的高標(biāo)準(zhǔn)人才培訓(xùn)，百勝中國(guó)的食品在全國(guó)各地都保持著相同的高水平，加之不斷優(yōu)化的店鋪設(shè)施、服務(wù)態(tài)度等，百勝中國(guó)二季度的餐廳利潤(rùn)率也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度餐廳利潤(rùn)率為16.1%，去年同期的餐廳利潤(rùn)率為12.1%。

統(tǒng)一和高標(biāo)準(zhǔn)更是擴(kuò)店的加速器，從結(jié)果來(lái)看，公司的擴(kuò)店計(jì)劃正在有序推進(jìn)。據(jù)財(cái)報(bào)，第二季度，公司在新店擴(kuò)張上實(shí)現(xiàn)了兩項(xiàng)里程碑——必勝客在中國(guó)的門(mén)店數(shù)量超過(guò)3000家，肯德基在上海的門(mén)店數(shù)量超過(guò)500家。截至2023年6月30日，百勝中國(guó)門(mén)店總數(shù)已達(dá)13602家。

總之，百勝中國(guó)未來(lái)將憑借先進(jìn)的供應(yīng)鏈管理和高水準(zhǔn)的店鋪運(yùn)營(yíng)實(shí)力，在下沉市場(chǎng)中搶占一席之地。

結(jié)語(yǔ)

快餐行業(yè)逐漸回暖，百勝中國(guó)作為國(guó)內(nèi)最大的餐飲企業(yè)，第二季度實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。財(cái)報(bào)發(fā)布后，興業(yè)證券、中信證券、浦銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)均給予百勝中國(guó)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

未來(lái)，基于目前新品牌培育仍處于初期發(fā)展階段的現(xiàn)狀，進(jìn)入第三季度，公司將繼續(xù)推進(jìn)肯德基、必勝客等下沉市場(chǎng)的擴(kuò)店計(jì)劃，憑借不斷完善的營(yíng)銷(xiāo)方案與體系，依托供應(yīng)鏈、人才培訓(xùn)等諸多優(yōu)勢(shì)，有望在業(yè)績(jī)上實(shí)現(xiàn)更高增長(zhǎng)。

來(lái)源：美股研究社