“美國《外國公司問責法案》的生效將增加中國企業(yè)赴美上市的難度和不確定性。”

作者：涂鴉君

編輯：tuya

出品：財經(jīng)涂鴉

據(jù)《財經(jīng)涂鴉》消息，普華永道5月12日發(fā)布了2020年下半年《MoneyTree中國TMT報告》。報告顯示，2020年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）在TMT行業(yè)的投資實現(xiàn)大幅度反彈，投資金額創(chuàng)造了自2018年下半年以來的新高。下半年TMT行業(yè)的投資數(shù)量共計2,063起，較2020年上半年環(huán)比上升74%。根據(jù)已披露投資金額的投資項目，TMT行業(yè)投資金額為346.85億美元，環(huán)比上升148%。大額交易的明星項目大量出現(xiàn)，單筆過億投資的數(shù)量共55起，環(huán)比上升120%。

來源：普華永道

來源：普華永道

2020年下半年TMT四大子行業(yè)中，科技行業(yè)的投資熱度持續(xù)增長，鞏固了子行業(yè)第一的位置。投資數(shù)量較2020年上半年環(huán)比上升83%，共計1,390起；投資總額環(huán)比上升176%，共計218.23億美元；其中半導體行業(yè)受資本持續(xù)關注?；ヂ?lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資金額和投資數(shù)量也出現(xiàn)大幅上升，投資數(shù)量共549起，環(huán)比上升44%；投資總額為115.56億美元，環(huán)比增加141%，達到過去兩年來最高點。通信行業(yè)投資數(shù)量與投資金額出現(xiàn)背離的局面，投資數(shù)量共計35起，環(huán)比上升84%；而投資總額為4.22億美元，環(huán)比減少61%。娛樂傳媒行業(yè)在下半年隨著疫情的控制也實現(xiàn)了快速復蘇，但尚未完全恢復，共有投資89起，投資總額為8.84億美元，環(huán)比分別上升218%及416%。

從投資階段分布來看，資本火力仍集中投資于擴張期企業(yè)。2020年下半年擴張期投資數(shù)量迎來了觸底反彈，于第三季度到了歷史高峰562起，環(huán)比上升112%；投資金額三季度環(huán)比上升179%，四季度持續(xù)增加，環(huán)比增加51%。擴張期平均單筆投資金額為2,029萬美元，其中科技行業(yè)投資金額為子行業(yè)第一，占擴張期投資投資金額56%。

來源：普華永道

普華永道認為，隨著疫情的恢復，2020年下半年投資市場活力出現(xiàn)大幅反彈，初創(chuàng)期以及成熟期項目投資數(shù)量與金額出現(xiàn)同比上漲。但出于規(guī)避風險的考慮以及對于資本回報率的要求，資本火力仍集中投資于擴張期企業(yè)。由于國家對于科技的鼓勵發(fā)展以及創(chuàng)新深化改革的加快推動，科技行業(yè)于各個投資階段均受到資本的青睞，投資數(shù)量和金額占比均有所上升。

2020下半年整體退出市場也出現(xiàn)了大幅回暖，投資退出數(shù)量共計發(fā)生324起，環(huán)比上升203%。退出類型上，股權轉讓數(shù)量仍居首位，占比達到46%，是多數(shù)項目退出的第一選擇。此外，2020年下半年資本市場的持續(xù)活躍，IPO數(shù)量大幅攀升，環(huán)比上升53%。

來源：普華永道

此外，對于投資趨勢的展望，普華永道指出，美國《外國公司問責法案》的生效將增加中國企業(yè)赴美上市的難度和不確定性，但由于有三年的過渡期，在短期內反而對中概股赴美上市具有一定的促進作用。同時，該法案的生效也將在一定程度上推動中概股尋求香港或A股的二次上市。