多年來，猛獸財(cái)經(jīng)和特朗普(目前已被封號(hào))、馬斯克等Twitter（TWTR）的知名用戶一樣一直是Twitter的忠實(shí)用戶。在本文中我們將通過兩個(gè)問題來說明，為什么Twitter股票值得投資者持有。

（1）Twitter能盈利嗎？

（2）Twitter對(duì)用戶還有吸引力嗎？

馬斯克以每股54.20美元的價(jià)格收購(gòu)Twitter就足以證實(shí)第一個(gè)問題的答案是（是），第二個(gè)問題的答案是（否）。因此，既然Twitter股票已經(jīng)“去風(fēng)險(xiǎn)化”了，那么股東應(yīng)該繼續(xù)持有，而不是以這個(gè)價(jià)格或低于100美元的價(jià)格賣掉Twitter股票。

簡(jiǎn)析Twitter的歷史

Twitter最早由埃文·威廉姆斯、杰克·多西等人在2006年創(chuàng)立，最初是一個(gè)“微博客”網(wǎng)站。隨著時(shí)間的推移，該網(wǎng)站也變得越來越出名，在2012年已經(jīng)有1億用戶每天在用Twitter，雖然還在成長(zhǎng)，但一直沒有盈利，而且在這種情況下，創(chuàng)始人杰克?多西卻離開了公司，去創(chuàng)辦了另一家公司Square(SQ)。

經(jīng)過一番內(nèi)斗，多西于2015年重新回到擔(dān)任Twitter擔(dān)任了首席執(zhí)行官，但沒有放棄在Square的職位。隨后在2013年，Twitter以25美元的“IPO價(jià)格”上市，但當(dāng)天的股價(jià)卻高達(dá)每股44美元。自那以后，由于Twitter一直難以盈利，投資者的回報(bào)率也一直很低。

所以在過去的9年里，Twitter成為了地球上最具影響力的公司和傳播媒介之一。但沒有人能確定投資這家公司的股票可以得到多少回報(bào)。所以在去年11月，多西辭去了Twitter的首席執(zhí)行官一職，由Twitter高管帕拉格·阿格拉瓦爾接任。

Twitter能盈利嗎？

在特朗普政府執(zhí)政時(shí)，Twitter就已經(jīng)找到了一種在收入持平的情況下產(chǎn)生凈利潤(rùn)的方法。它的凈利潤(rùn)在去年之所以減少，主要是因?yàn)橹Ц读?億美元的一次性訴訟和解資金，要不是支付了8億美元訴訟和解金，它會(huì)比看起來的更賺錢錢。


軟件和科技的行業(yè)商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)在于，它們不僅能夠在不增加額外資本的情況下提高盈利，而且還能使額外收入的回報(bào)規(guī)?；鲩L(zhǎng)。


要理解這一點(diǎn)，看看Twitter在股東信中的收益表就知道了:

從上圖中，我們可以看到，Twitter在上述和解協(xié)議中所占份額為7.65億美元。因此，如果沒有達(dá)成和解，Twitter2021年的“總成本和費(fèi)用”將達(dá)到48.05億美元，而2021年為36.9億美元，因此成本增加了30%。即使在這樣的情況下，Twitter的收入也同比增長(zhǎng)了36%，從37.16億美元增長(zhǎng)到了50.77億美元。如果這種增長(zhǎng)趨勢(shì)持續(xù)下去，那么Twitter未來的盈利能力將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們?nèi)ツ昕吹降?.72億美元(不包括訴訟)。

即使Twitter公布的凈利潤(rùn)為2.5億美元，而不是虧損的2.21億美元，以其市值為370億美元的市盈率(即市盈率148倍)計(jì)算，它的估值仍然很高。以這樣的價(jià)格買進(jìn)，表明市場(chǎng)對(duì)Twitter未來的盈利能力有更高的預(yù)期，所以，我們認(rèn)為這是非常合理的。

Twitter對(duì)用戶還有吸引力嗎？

現(xiàn)在我們已經(jīng)知道了Twitter可以盈利，但它對(duì)用戶還有吸引力嗎？畢竟，特朗普搞的替代Twitter的社交平臺(tái)發(fā)展的也很快，以及字節(jié)跳動(dòng)旗下的TikTok的影響力也在不斷擴(kuò)大。


盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但Twitter似乎對(duì)用戶仍保持著很強(qiáng)的吸引力。從Twitter股東信中的這張圖就可以看出，即使Twitter把平臺(tái)上最有影響力的特朗普封殺了（2021年1月8日），但從2020年第四季度(特朗普還沒被封號(hào)時(shí))到2022年第四季度(他已經(jīng)被封號(hào)快一年了)，Twitter的收入和用戶數(shù)量還一直在增加。這足以說明Twitter對(duì)用戶的吸引力比特朗普在時(shí)，增長(zhǎng)的更多、更持久。

就連馬斯克也成為了Twitter上越來越活躍的用戶，從馬斯克近10年里在Twitter上發(fā)了一萬五千條推文就可以看出來。

（國(guó)外數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站 Visual Capitalist專門對(duì)馬斯克的Twitter做的分析）

馬斯克的430億美元報(bào)價(jià)對(duì)投資者意味著什么

當(dāng)然，馬斯克在推特上有一段相當(dāng)傳奇的歷史，包括提出以每股420美元的價(jià)格私有化特斯拉(TSLA)，以及另一條讓他被起訴的推文。上個(gè)月，他又買入了推特9%的股份，并計(jì)劃在董事會(huì)中占有一個(gè)席位，但后來取消了這一計(jì)劃。


現(xiàn)在，馬斯克又提出收購(gòu)整個(gè)公司，所以他提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件，應(yīng)該值得投資者讀一下：

投資者可以從以下幾個(gè)方面考慮他的收購(gòu):


1. 他想接管Twitter并經(jīng)營(yíng)它


2. 他想讓人們注意到他如何運(yùn)營(yíng)Twitter的想法


3.他只是在虛張聲勢(shì)地說要收購(gòu)Twitter，只是想引起人們的注意


猛獸財(cái)經(jīng)將跳過對(duì)第三點(diǎn)的分析，直接分析第一點(diǎn)和第二點(diǎn)。如果第一點(diǎn)是真的，而且馬斯克認(rèn)為這家公司很有價(jià)值，那么也許其他人可以釋放這一價(jià)值，投資的收益就不只是馬斯克提出的54.20美元最終價(jià)了。


如果第二點(diǎn)是真的，馬斯克希望引起人們對(duì)他管理Twitter方式的關(guān)注，那么對(duì)于Twitter的投資者來說，這是最好的不過了。他們也將從馬斯克的想法中獲益。對(duì)馬斯克本人來說，也有很大的好處。他可以把高管、董事和股東的注意力集中在他的戰(zhàn)略上，并獲得更多的影響力，或在高管層或董事會(huì)中安排其他人選——而且他還不用支付收購(gòu)溢價(jià)以及可以強(qiáng)迫公司增加他的投資價(jià)值，并且也不用支付額外的費(fèi)用。

投資者們可以坐享其成——不要賣

基于上述原因，我們認(rèn)為Twitter的價(jià)值正在從表面之下顯露出來。目前的管理團(tuán)隊(duì)是否能做到，或者是否需要馬斯克的影響才能做出改變，還有待觀察。但無論哪種情況，外部股東都沒有理由放棄Twitter未來的上行空間，而在市場(chǎng)上出售自己的股票，或者支持馬斯克的收購(gòu)要約。


如果馬斯克的出價(jià)沒有被接受，我們預(yù)計(jì)Twitter的股價(jià)會(huì)暫時(shí)下跌。但這并不意味著Twitter的價(jià)值已經(jīng)下降。我們認(rèn)為現(xiàn)在正是買Twitter的好時(shí)機(jī)。

猛獸財(cái)經(jīng)致力于讓每一個(gè)不甘心的青年人學(xué)會(huì)美股投資，體驗(yàn)在世界上最成熟最合規(guī)的市場(chǎng)里做世界頭號(hào)公司股東的樂趣和刺激。讓每一個(gè)青年人有尊嚴(yán)、平等通過美股投資獲得自由。