近日，恒大汽車和中國恒大宣布，恒大汽車將以2元的象征性價格，將其旗下47個養(yǎng)生空間項(xiàng)目（主要為住宅及物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目）出售給中國恒大，同時轉(zhuǎn)移約248億元的負(fù)債。

這一舉措意味著恒大汽車將徹底退出地產(chǎn)類業(yè)務(wù)，專注于新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

養(yǎng)生項(xiàng)目不符合去杠桿戰(zhàn)略

據(jù)公告，恒大汽車出售的47個養(yǎng)生空間項(xiàng)目分布在南京、重慶、武漢、鄭州等多個城市，包括21個恒大養(yǎng)生谷項(xiàng)目、5個恒大健康城項(xiàng)目、21個各類物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目原本屬于恒大汽車的健康管理分部，是恒大汽車前身恒大健康的主要業(yè)務(wù)之一。

恒大汽車表示，出售養(yǎng)生空間項(xiàng)目的原因是，公司打算專注于新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展，因?yàn)樾履茉雌囬_支項(xiàng)目龐大，現(xiàn)有資源無法保證養(yǎng)生空間項(xiàng)目的進(jìn)一步投入，還可能對新能源汽車業(yè)務(wù)造成阻礙，因此必須剝離。此外，出售養(yǎng)生空間項(xiàng)目也符合公司去杠桿化的整體戰(zhàn)略。

新能源汽車面臨停產(chǎn)風(fēng)險

恒大汽車在2019年正式發(fā)布新能源汽車品牌恒馳，并宣布要用3至5年的時間建成全世界規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源車企，并在10年內(nèi)達(dá)到產(chǎn)銷500萬輛的目標(biāo)。為此，恒大汽車通過一系列收購?fù)瓿蓪φ嚒㈦姍C(jī)、電池等生產(chǎn)板塊的布局，在官宣造車前兩年，恒大汽車就在新能源業(yè)務(wù)上“燒錢”約470億元。

然而，恒馳新車量產(chǎn)日期幾度推遲后，截至目前，恒大汽車產(chǎn)品矩陣共布局恒馳1、恒馳2、恒馳3、恒馳4、恒馳5、恒馳6、恒馳7、恒馳8和恒馳9共計(jì)9款車型，車型級別包括轎車、SUV、MPV，涵蓋A到D所有級別，但到目前為止僅有一款車型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并且僅交付900輛新車就面臨停產(chǎn)。但由于資金不足，天津工廠已暫緩生產(chǎn)恒馳5，并預(yù)計(jì)于今年5月復(fù)產(chǎn)。此前，恒大汽車就已暫停其他工廠的生產(chǎn)。

恒大汽車在公告中警告稱，在無法獲得新增流動性的情況下，公司有停產(chǎn)風(fēng)險。但如果能在未來尋求超過290億元的融資，公司計(jì)劃推出多款旗艦車型，并有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

內(nèi)部重組尋求突破

為了解決資金危機(jī)和提高估值，恒大汽車和中國恒大進(jìn)行了內(nèi)部重組。中國恒大擬以2元收購恒大汽車旗下47個養(yǎng)生空間項(xiàng)目并攬下約248億債務(wù)，以幫助恒大汽車走出困境。中國恒大表示，重組可優(yōu)化恒大汽車集團(tuán)的架構(gòu)，讓其可專注發(fā)展新能源汽車分部，并投放合適資源于新能源汽車分部的新能源汽車研發(fā)及生產(chǎn)工作。此外，重組還有助于吸引投資者加盟恒大汽車并籌得資金。

中國恒大還表示，作為其境外債務(wù)整體重組計(jì)劃的一環(huán)，目前預(yù)期公司的金融債權(quán)人將能夠獲得可按若干條款交換恒大汽車股份的債券。因此，該等債權(quán)人亦將從恒大汽車集團(tuán)的價值增長中受益。

公開資料顯示，恒大汽車前身為恒大健康，最初主要負(fù)責(zé)運(yùn)營中國恒大的大健康業(yè)務(wù)。2019年恒大宣布入局新能源車領(lǐng)域，隨后一年的8月，恒大健康改名為恒大汽車，負(fù)責(zé)推進(jìn)新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等。

恒大汽車年報數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年期間恒大汽車分別虧損14.29億元、44.26億元、73.94億元，也就是說，恒大造車三年時間已累計(jì)132.49億元。盡管目前恒大汽車首款車型恒馳5已量產(chǎn)上市，但遠(yuǎn)不能將深陷財務(wù)危機(jī)的恒大汽車?yán)瞿嗵?。最新財報顯示，截至2021年12月31日，恒大汽車總資產(chǎn)為595.21億元人民幣，總負(fù)債為588.30億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)98.84%，幾近資不抵債局面。

顯然資金危機(jī)已是恒大汽車造車過程中無法回避的難題，從目前恒大汽車的現(xiàn)狀來看，恒大汽車后續(xù)想要持續(xù)正常經(jīng)營并量產(chǎn)更多新車，意味著恒大汽車依然需要大量“輸血”，而眼下恒大面臨多起被執(zhí)行人信息，在激烈的市場競爭下，未來恒大汽車能掀起多高的風(fēng)浪，誰也不知。至于此次內(nèi)部重組后，恒大汽車危機(jī)能否迎來改善，答案很快會浮出水面。