繼6月10日，比亞迪股價破前高，市值破萬億后，6月13日再次沖高，最高股價達(dá)到358.86元。相比今年3月15日股價最低點(diǎn)209.43元，比亞迪在這三個月已強(qiáng)勢反彈71%。

隨著“比王”的登基，其背后創(chuàng)投故事成為投資圈的談資，除了巴菲特長達(dá)14年的長期陪跑，呂向陽這個名字格外吸引大家的注意。

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01

廣州新首富呂向陽

250萬換來千億身價

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翻開比亞迪的十大股東，我們發(fā)現(xiàn)除王傳福（持股比例為17.64%）外，呂向陽是僅次于王傳福的第二大自然人股東，持股比例達(dá)8.22%。其中融捷投資控股集團(tuán)有限公司也是個較為吸引筆者關(guān)注的股東，持股比例為5.29%，打開鏈接發(fā)現(xiàn)，該公司成立于1995年，實(shí)控人為呂向陽，持股比例為89.5%，另一個股東為張長虹，持股10.5%，而呂向陽與張長虹為夫妻關(guān)系，也就是說呂向陽夫婦共持有比亞迪股份的13.51%，此次比亞迪市值破萬億給呂向陽夫婦帶來了千億身價，成為廣州新晉首富。
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呂向陽，何許人也，投資比亞迪的過程中有著什么樣的傳奇故事呢？

“神秘”“隱形”“低調(diào)”是大多媒體形容呂向陽的詞匯，網(wǎng)上關(guān)于呂向陽的信息并不多。公開資料顯示，呂向陽于1962年出生在安徽省無為縣的一個農(nóng)民家庭，尚未成年就輟學(xué)打工。1978年，時年16歲的呂向陽，得到了在中國人民銀行安徽省分行工作的機(jī)會，不到30歲就被提升為銀行行長。

可見呂向陽是同時代人中的佼佼者。

如果繼續(xù)捧著“金飯碗”在金融系統(tǒng)干下去，想必現(xiàn)在呂向陽也會成為金融圈閃亮的人物，那樣的話，比亞迪也許就不會誕生了。

1993年，31歲的呂向陽并沒有安分地繼續(xù)干銀行行長，而是順應(yīng)時代創(chuàng)業(yè)浪潮，南下廣州創(chuàng)業(yè)。最初呂向陽從事房地產(chǎn)、紡織品等傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營，憑借精明的頭腦和廣泛的人脈，成功收獲人生第一桶金。

1995年，同樣不安分王傳福放棄了北京有色金屬研究總院的“金飯碗”，他聽說充電電池的最大供應(yīng)國日本要停止生產(chǎn)，覺得這個產(chǎn)業(yè)大有可為，于是就決定創(chuàng)建一家電池企業(yè)，進(jìn)軍當(dāng)時方興未艾的手機(jī)電池市場。

與很多創(chuàng)業(yè)者一樣，創(chuàng)業(yè)都喜歡從身邊人下手，親戚、朋友、同學(xué)充當(dāng)了創(chuàng)業(yè)大軍的天使投資人，王傳福也不例外，找到了當(dāng)時已經(jīng)發(fā)了小財?shù)谋砀鐓蜗蜿枴?/p>

作為親人，呂向陽并不看好表弟王傳福下海經(jīng)商，并勸阻他道，“你和我不一樣，你是國家干部，工作穩(wěn)定，也很有前途，為什么非要冒險下海呢？一個決定錯了，就可能全盤皆輸，到時你怎么辦？”
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但王傳福并沒有聽從勸阻，反而說服了呂向陽，王傳福說：“我是研究電池出身的，也有電池企業(yè)的管理經(jīng)驗，我相信自己，你也了解我的能力。至于市場方面，你可以不相信我的判斷，但你應(yīng)該相信電池行業(yè)的潛力?！?/p>

作為天使投資人，呂向陽認(rèn)同電池行業(yè)的潛力，同時也信任王傳福，曾向媒體透露，“幾乎就是本著對王傳福的信任和了解，我才投資比亞迪?！庇谑?，呂向陽在1995年大膽地拿出了250萬支持表弟創(chuàng)業(yè)。

除此之外，呂向陽還向王傳福引進(jìn)了另一位投資人夏佐全，現(xiàn)任深圳正軒投資有限公司董事長，持有比亞迪2.84%的股份，是第三大自然人股東。夏佐全與呂向陽有著類似的經(jīng)歷，1963年出生的夏佐全是湖北襄陽人，早年進(jìn)入湖北省保險公司工作，1992年加入創(chuàng)業(yè)大軍，在武漢做起投資證券生意。

夏佐全一次去廣州出差的時候，偶然結(jié)識了呂向陽，呂向陽便向夏佐全推薦了王傳福的鋰電池項目，不懂電池的夏佐全，與王傳福第一次見面就聊了三天兩夜，被王傳福身上的激情、抱負(fù)、堅定和自信深深感染。最后，1995年4月，他出資幾十萬成為比亞迪三大創(chuàng)始人之一。

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02

圍著比亞迪做投資，放大收益

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2002年，比亞迪在港交所上市，短短兩個月，股價便飆漲70%，呂向陽嘗到了資本市場的甜頭，便開始了資本運(yùn)作，目前呂向陽通過融捷投資參股或控股的上市公司，除了比亞迪外，還有融捷健康（300247.SZ）、融捷股份（002192.SZ）。

融捷健康，原名樂金健康，成立于1995年，業(yè)務(wù)源起于遠(yuǎn)紅外理療系統(tǒng)產(chǎn)品，是國內(nèi)第一批進(jìn)行相關(guān)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，處于領(lǐng)先地位。2011年在深交所上市，成為“桑拿第一股”。

2018年7月3日，股東金道明、馬紹琴夫婦轉(zhuǎn)讓樂金健康股份比例5.07%至呂向陽、張長虹夫婦，持股約4551萬股，實(shí)際控制方改為融捷投資控股集團(tuán)有限公司，股票也正式更名為“融捷健康”。后來融捷投資多次增持融捷健康，截至6月13日，融捷股份持股比例為14.54%，共持股1.17億股。

從融捷健康的財務(wù)報表可以看出，呂向陽接手融捷健康的時候處于融捷健康的巔峰，此后三年，營業(yè)收入逐年下滑，直到2021年才出現(xiàn)正增長，2021年實(shí)現(xiàn)營收5.27億，同年實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤為3144.93萬元。
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為了將融捷健康扭虧為盈，呂向陽將不賺錢的業(yè)務(wù)統(tǒng)統(tǒng)賣掉，但能否從融捷健康身上賺到錢，還需要時間來驗證。

相比融捷健康，融捷股份搭上比亞迪的便車，給呂向陽帶來可觀的收益。融捷股份的前身是1998年成立的廣州利德嘉發(fā)展有限責(zé)任公司，2001年更名為路翔股份，并于2007年12月登陸深交所，路翔股份起初主營為瀝青產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2009-2013年，路翔股份先后兩次收購了甘孜州融達(dá)鋰業(yè)股權(quán)使之成為全資子公司，從而擁有了甲基卡 134 號脈采礦權(quán)，正式進(jìn)入鋰礦采選行業(yè)。

融捷投資最早是在2013年1月出現(xiàn)在路翔股份的十大股東中，持股9.71%，持股數(shù)為1325.89萬股，截止6月13日，融捷投資持股23.72%，持股數(shù)為6160.30萬股。

此后，路翔股份大舉進(jìn)軍鋰電行業(yè)，并于2015年更名為融捷股份。融捷股份在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈先后布局鋰礦采選業(yè)務(wù)、鋰鹽冶煉業(yè)務(wù)和鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)。

2014年，呂向陽逐步剝離了原來的瀝青業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型給融捷股份帶來了連續(xù)三年的業(yè)績下滑，再加上那時的鋰電行業(yè)發(fā)展平平，融捷股份在2020年之前并未給呂向陽帶來顯著的資本收益。
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與融捷股份積極布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游不同，比亞迪開始向電池下游布局。2003年比亞迪收購了西安秦川汽車有限責(zé)任公司，開始進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，并于2005年推出了比亞迪F3，此后比亞迪在造車這條路上一路狂奔，2009年進(jìn)入純電動客車、純電動叉車行業(yè)，2010年全球首批純電動出租車比亞迪e6投運(yùn)，2022年宣布全面停售燃油車。

融捷股份與比亞迪分別選擇了鋰電產(chǎn)業(yè)上下游作為主攻方向，并進(jìn)行了長達(dá)近20年的布局，但在資本市場卻受到了完全不一樣的待遇。這期間，比亞迪受到了股神巴菲特的青睞，并于2008年以每股8港元的價格認(rèn)購了2.25億股比亞迪，巴菲特的老搭檔芒格評價王傳福為：“簡直就是愛迪生和韋爾奇的混合體；他可以像愛迪生那樣解決技術(shù)問題，同時又可以像韋爾奇那樣解決企業(yè)管理上的問題”，如此高的評價，也難怪盡管資本市場云波詭譎，巴菲特也沒堅持過比亞迪，這筆投資給巴菲特也帶來了近40倍的收益。

相比受到股神巴菲特的投資，融捷股份在資本市場就落寞的多。2018-2019 年，新能源車補(bǔ)貼退坡影響下游需求，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣走弱，融捷股份連續(xù)兩年虧損，2020年被證監(jiān)會 ST 警示。

看到表哥落難，表弟自然不會坐視不理。2019年比亞迪入股，融捷股份一舉獲得比亞迪大量的鋰電設(shè)備訂單，后有隨著全球鋰資源緊缺和價格上漲，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰礦及原材料供應(yīng)商因鋰價走高賺得缽滿盆滿。2020年，融捷股份成功扭虧為盈，凈利潤2104萬元，并于2021年 3月摘帽 ST。

最近兩個月，融捷股份也迎來了強(qiáng)勢反彈，股價從4月26日的76.01元達(dá)到了6月13日高點(diǎn)162.20元，已反彈113.39%，市值也達(dá)到了400億。

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03

27年時間驗證價值

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比亞迪是呂向陽最成功的的一筆投資，可以說是一戰(zhàn)封神，作為吃瓜群眾，我們可以羨慕呂向陽的財富，佩服他的眼光和勇氣，但如果您是一位投資人，如何處理與項目方的關(guān)系，如何陪伴項目成長，呂向陽投資比亞迪的故事或許可以給我們一些啟發(fā)。

TMT投資是近十年創(chuàng)投的主題，書寫了多個“VC造富神話”，Naspers投資騰訊，孫正義投資阿里，高瓴、徐新投資京東，紅杉投資美團(tuán)，SIG投資字節(jié)跳動，五源投資小米，高榕投資拼多多，DCM投資快手等投資故事不勝枚舉。

明星項目受到明星機(jī)構(gòu)的追捧，拿錢拿到手軟，加上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大開大合的打法，得到大筆融資的項目展開燒錢補(bǔ)貼大戰(zhàn)，一個個獨(dú)角獸、千里馬項目被催生出來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷刷新最短上市時間的記錄，恰好美股處于上漲周期，投資機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者賺的盆滿缽滿，這也養(yǎng)成了投資機(jī)構(gòu)賺快錢的習(xí)慣。

今年我們明顯感覺到中國風(fēng)投開始轉(zhuǎn)向，以往的香餑餑TMT被資本市場拋棄，而2B企業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，深耕細(xì)作的發(fā)展風(fēng)格與互聯(lián)網(wǎng)乘風(fēng)而起的發(fā)展特點(diǎn)不一樣，以往在TMT投資上得心應(yīng)手的投資機(jī)構(gòu)面對2B企業(yè)投資顯得無所適從，疊加國際大環(huán)境的不穩(wěn)定，“躺平”論調(diào)在投資機(jī)構(gòu)蔓延。

風(fēng)投轉(zhuǎn)向，當(dāng)年鼓吹自己是價值投資，做時間的朋友的投資機(jī)構(gòu)，真正考驗的時候到了，誰是真正的價值投資，誰能陪自己的項目度過27年，或許才是下一個十年的勝利者。