一、貨幣供給及其口徑

（一）劃分貨幣供給層次的依據(jù)及意義

1.依據(jù)

以流動性的大小，即作為流通手段和支付手段的方便程度作為標(biāo)準(zhǔn)。流動性程度高，即在流通中周轉(zhuǎn)較便利，形成購買力的能力也較強(qiáng)；反之，形成購買力的能力也較弱。

2.意義

便于中央銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測和貨幣政策的操作

（二）貨幣供給的多重口徑

在第一章已經(jīng)指出，貨幣供給包括按口徑依次加大的M1、M2、M3……進(jìn)行劃分的若干層次。

在各國的貨幣口徑中，只有“通貨”和M1這兩項(xiàng)大體一致。通貨是指不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣，我國習(xí)稱為現(xiàn)金；M1指通貨與支票存款兩者之和，在我國稱為狹義貨幣。除此之外，由于各國的經(jīng)濟(jì)情況、銀行業(yè)務(wù)名稱不通過，同一名稱的業(yè)務(wù)內(nèi)容也不一樣，因而其采用的口徑系列及同一口徑符號包含的內(nèi)容也各不相同。關(guān)于外國的和IMF的M系列，中國的M系列的詳細(xì)內(nèi)容，在第一章第四節(jié)做了詳細(xì)介紹。

（三）貨幣供給的“流動性”

貨幣供給的流動效率，有一個具體的指標(biāo)，即貨幣供給的“流動性”——M1/M2。M1/M2表明俠義貨幣供給相對于廣義貨幣供給的比重。當(dāng)M1/M2的值趨于增大，表明代表現(xiàn)實(shí)流通的貨幣，即現(xiàn)實(shí)將用于購買和支付的貨幣在廣義貨幣供給量中的比重上升，貨幣供給的流動性增強(qiáng)，貨幣流通速度加快；反之，貨幣供給的流動性減弱。

貨幣流通速度是指統(tǒng)一貨幣在一定期間作為購買手段和支付手段的次數(shù)。

當(dāng)我們討論貨幣供給時，其流動效率是較高還是較低，有時可以用貨幣流通速度的概念表示。需要注意的是，兩者的內(nèi)涵不是完全等同的，不可混淆。

（四）名義貨幣供給與實(shí)際貨幣供給

名義貨幣供給是指一定時點(diǎn)上不考慮物價因素影響的貨幣存量；實(shí)際貨幣供給是指剔除物價影響之后的一定時點(diǎn)上的貨幣存量。若將名義貨幣供給記作Ms，則實(shí)際貨幣供給為Ms/P。日常使用的貨幣供給概念一般都是名義貨幣供給。

（五）貨幣供給的內(nèi)生性與外生性

貨幣供給的內(nèi)生性或外生性問題是貨幣理論研究中具有較強(qiáng)政策含義的一個問題。

如果說“貨幣供給是內(nèi)生變量”，那就是說，對于貨幣供給的變動，貨幣當(dāng)局的操作起不了決定性的作用，起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中的實(shí)際變量以及微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為等因素。

如果說“貨幣供給是外生變量”，其含義是：貨幣供給這個變量并不是由經(jīng)濟(jì)因素，如收入、儲蓄、投資、消費(fèi)等因素所決定的，而是由貨幣當(dāng)局的貨幣政策決定的。

關(guān)于貨幣供給是外生變量還是內(nèi)生變量一直沒有統(tǒng)一的結(jié)論，各國的貨幣供給模型也根據(jù)實(shí)際情況不斷完善和調(diào)整。在計量經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一個變量在一個理論模型中不能同時作為內(nèi)生變量和外生變量。但貨幣供給的決定不能機(jī)械地簡化為某一個理論模型，要說明問題本身的復(fù)雜性，應(yīng)采用另外的表達(dá)方法。