2023年上半年可以用“震蕩”來形容——伴隨著美元指數(shù)下行及黃金逐步走強(qiáng)，這也造成美國(guó)三大股指的震蕩，而在美股影響下，中國(guó)國(guó)債利率、人民幣匯率及A股也呈現(xiàn)出了震蕩走勢(shì)。

與此同時(shí)，5月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布4月CPI、PPI數(shù)據(jù)。此外，4月新增貸款、M2、社會(huì)融資總規(guī)模等金融數(shù)據(jù)亦將公布，這讓整個(gè)5月行情也破朔迷離。

在這種背景下，在震蕩中求安穩(wěn)成為大多數(shù)投資者的選擇，而混合型FOF也成為投資者的優(yōu)先選擇。

穩(wěn)中求進(jìn) ?混合型FOF在震蕩行情中火了

作為基金中的基金，F(xiàn)OF產(chǎn)品一直以穩(wěn)健著稱，自從2017年誕生之后，其混合型產(chǎn)品規(guī)模逐步上升，2023年，加大混合型FOF基金布局更成為公募機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

據(jù)華鑫證券《FOF持倉基金畫像與組合跟蹤-2023年一季報(bào)解析》報(bào)告顯示：

截止2023年3月31日，截止2023年3月底，目前市場(chǎng)，在公募基金市場(chǎng)上共有80家機(jī)構(gòu)開始布局FOF基金；

整個(gè)公募基金市場(chǎng)當(dāng)中FOF基金共408只,較上季度增加31只,環(huán)比增長(zhǎng)+8%；

為何眾多公募機(jī)構(gòu)都要布局混合型FOF基金呢？

這跟混合型FOF的自身優(yōu)勢(shì)及在震蕩行情當(dāng)中表現(xiàn)出的穩(wěn)定表現(xiàn)密切相關(guān)。

據(jù)浙商資管公募團(tuán)隊(duì)發(fā)布的FOF基金相關(guān)研究報(bào)告顯示，伴隨著2023年一季度權(quán)益市場(chǎng)的回暖，其FOF基金的業(yè)績(jī)回報(bào)也同期上漲，其中，股票型FOF、混合型FOF及債券型FOF的中位數(shù)回報(bào)分別為3.84%、1.91%和0.83%。

混合型FOF基金能在震蕩行情當(dāng)中表現(xiàn)穩(wěn)定，這與其作為混合型FOF的自身優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)：

首先，混合型FOF作為一個(gè)組合類產(chǎn)品，融合了債券型資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)，其主要資產(chǎn)以債券類資產(chǎn)為主，可以在投資過程當(dāng)中實(shí)現(xiàn)有效防御的目的，而權(quán)益類資產(chǎn)則可以靈活調(diào)整，最終，在市場(chǎng)當(dāng)中可攻可守，起到穩(wěn)健投資的目的。

其次，F(xiàn)OF基金會(huì)投資各類股票及債券，這可以降低其投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了單個(gè)投資標(biāo)的的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘凑障嚓P(guān)規(guī)定，F(xiàn)OF需要將80%以上的基金資產(chǎn)投資于證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或者注冊(cè)的基金份額，且持有單只基金的市值不得高于負(fù)資產(chǎn)凈值的20%。

此外，作為基金的專業(yè)買手，基金經(jīng)理更懂基金經(jīng)理，且在依托公司的基金經(jīng)理一攬子智庫的基礎(chǔ)上，其篩選更為全面及專業(yè)，因此，讓業(yè)內(nèi)人士選擇靠譜的基金，更能形成一個(gè)良性發(fā)展循環(huán)。

以南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF為例。作為一只偏債混合型FOF基金，據(jù)其公開資料顯示，南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF權(quán)益?zhèn)}位0-30%，通過合理判斷市場(chǎng)走勢(shì)，合理配置基金、股票、債券等投資工具的比例，通過定量和定性相結(jié)合的方法精選具有不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定回報(bào)。

而從投資風(fēng)險(xiǎn)及收益來講，該投資資產(chǎn)的風(fēng)格也導(dǎo)致了該混合型FOF的預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平在高于債券型基金中基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金和貨幣型基金中基金的同時(shí)，還遠(yuǎn)低于低于股票型基金、股票型基金中基金。

值得一提的是，偏債FOF在牛、熊、震蕩市不同市場(chǎng)風(fēng)格下，波動(dòng)相對(duì)整體FOF基金、大盤指數(shù)低，這在當(dāng)下的震蕩市中投資性價(jià)比相對(duì)更優(yōu)。

FOF名將李文良操刀 ?南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF令人期待

南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF的基金經(jīng)理為公認(rèn)的南方基金FOF團(tuán)隊(duì)一哥李文良。公開資料顯示，李文良擁有超10年基金研究、養(yǎng)老金組合構(gòu)建、量化策略模型開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，其曾先后就職于富士康集團(tuán)財(cái)務(wù)部、晨星資訊全球基金及養(yǎng)老金管理部、招商銀行總行基金團(tuán)隊(duì)，歷任財(cái)務(wù)報(bào)表分析員、基金數(shù)據(jù)分析員、投資分析與組合構(gòu)建組長(zhǎng)、基金產(chǎn)品規(guī)劃經(jīng)理。

之所以成為一哥，這跟李文良在管的偏債混合FOF?2019年-2021年期間年年實(shí)現(xiàn)正收益密切相關(guān)，據(jù)悉，自其任職以來凈值創(chuàng)新高118次，他的投資策略穩(wěn)健，擅長(zhǎng)細(xì)分資產(chǎn)分散化投資，注重回撤控制，實(shí)現(xiàn)組合的高性價(jià)比。

除了李文良親自操刀之外，南方基金在FOF領(lǐng)域的深度布局也是南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF令人期待的另外一個(gè)原因。

南方基金作為國(guó)內(nèi)首批獲得基金投顧試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)之一，在養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品方面，南方基金打造了完善的基金分析信息系統(tǒng)，其可以輕松調(diào)取單個(gè)股票基金經(jīng)理歷史上的權(quán)益配置比例、重倉股的加減倉操作、行業(yè)分布的時(shí)間序列細(xì)節(jié)，甚至是換手率等數(shù)據(jù)，在這個(gè)基礎(chǔ)上，還可以對(duì)其重倉個(gè)股的績(jī)效進(jìn)行分析，以檢驗(yàn)其定期報(bào)告或者公開采訪中的投資策略和投資理念，并最終對(duì)其作出評(píng)價(jià)。

此外，南方基金養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品在股債大類資產(chǎn)配置之外，還在細(xì)分資產(chǎn)上進(jìn)行分散化投資，不押注單一風(fēng)格、不押注板塊，尤其是在行業(yè)暴露上會(huì)積極的保持分散度。行業(yè)配置均衡分散、可以適應(yīng)各種市場(chǎng)環(huán)境，保證了旗下基金的穩(wěn)健型。

同時(shí)，南方基金采取的是自上而下的宏觀研究驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)配置、以資產(chǎn)配置驅(qū)動(dòng)組合動(dòng)態(tài)管理，更注重研究宏觀經(jīng)濟(jì)周期定位、各資產(chǎn)的相對(duì)配置性價(jià)比和相關(guān)性去落實(shí)配置比例的調(diào)整。深入的宏觀周期、估值比較分析，則可以最大程度上把握大類資產(chǎn)的周期輪動(dòng)，最終確定戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)的高低配，以實(shí)現(xiàn)在資產(chǎn)配置上做出超額收益。

作為FOF領(lǐng)域的佼佼者，南方浩達(dá)穩(wěn)健優(yōu)選混合FOF背靠萬億級(jí)公募基金公司南方基金，疊加明星基金經(jīng)理操舵，其前景令人期待。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）