作者 | 黃老邪

來(lái)源 | 鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）

5月18日，美股上市公司慧擇保險(xiǎn)(NASDAQ:HUIZ)發(fā)布2021Q1財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，慧擇保險(xiǎn)2021Q1營(yíng)收7.35億元，同比增長(zhǎng)195.5％；凈利潤(rùn)0.29億元，去年同期凈虧損0.023億元。

來(lái)源：財(cái)報(bào)

慧擇保險(xiǎn)主要收入來(lái)自保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)收入，即保險(xiǎn)公司通過(guò)慧擇的線上平臺(tái)向投保人銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品后，按一定比例支付給平臺(tái)的傭金收入。

財(cái)報(bào)顯示，慧擇保險(xiǎn)2021Q1經(jīng)紀(jì)收入7.33億元，同比增長(zhǎng)195.8％，是此次營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因。

今年3月，慧擇保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在接受采訪時(shí)表示，“我們赴美上市時(shí)遭遇特朗普政府對(duì)中概股發(fā)難以及新冠疫情雙重打擊，導(dǎo)致估值大幅縮水，再加上市場(chǎng)很大程度上將慧擇歸類為傳統(tǒng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，對(duì)慧擇存在著不小的認(rèn)知偏差。隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定，加上市場(chǎng)對(duì)慧擇了解的加深，應(yīng)該會(huì)走上價(jià)值修復(fù)之路?！?/p>

而事實(shí)則是，3月至今，慧擇保險(xiǎn)股價(jià)已從11.29美元高點(diǎn)，跌至5.8美元。在5月18日最新財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)未見明顯止跌。

股價(jià)的下跌，最早可見于慧擇保險(xiǎn)上市當(dāng)天?；蹞癖ｋU(xiǎn)當(dāng)前股價(jià)5.8美元，較10.5美元發(fā)行價(jià)下跌44.76%，市值3.11億美元。

在去年2月12日登陸美股時(shí)，慧擇保險(xiǎn)當(dāng)天收盤價(jià)10.00美元，較發(fā)行價(jià)下跌0.5美元，跌幅4.76%，市值5.13億美元。

來(lái)源：雪球

財(cái)報(bào)顯示，慧擇保險(xiǎn)2021Q1收入成本5.57億元，同比上升276.35%。慧擇保險(xiǎn)對(duì)此回應(yīng)稱，主要是由于服務(wù)費(fèi)增加支付給用戶流量渠道。

慧擇保險(xiǎn)對(duì)流量的依賴，成為其天然弱點(diǎn)。匯集各家保險(xiǎn)公司產(chǎn)品，讓消費(fèi)者在平臺(tái)擁有很多選擇權(quán)，是慧擇保險(xiǎn)線上輕資本模式的優(yōu)點(diǎn)。

同時(shí)，作為保險(xiǎn)中介平臺(tái)，慧擇保險(xiǎn)始終需要從外部購(gòu)買流量，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代獲客成本水漲船高，使其利潤(rùn)受到挑戰(zhàn)。

慧擇保險(xiǎn)曾坦承：如果現(xiàn)有的某些用戶流量渠道需要更高的服務(wù)費(fèi)率，或者公司未能與他們協(xié)商優(yōu)惠條件或找到新的用戶流量渠道，則客戶獲取成本可能會(huì)增加，并且運(yùn)營(yíng)結(jié)果可能會(huì)受到不利影響。

慧擇保險(xiǎn)CEO馬存軍在接受采訪時(shí)曾表示，“中國(guó)市場(chǎng)應(yīng)該有一個(gè)千億市值的平臺(tái)出現(xiàn)，我希望是我們。”

而這一賽道，已日漸擁擠?；蹞癖ｋU(xiǎn)的對(duì)手，也越來(lái)越多。

隨著水滴、微保、螞蟻保險(xiǎn)、輕松保等，攜用戶流量、技術(shù)力量等優(yōu)勢(shì)殺入保險(xiǎn)中介領(lǐng)域，慧擇保險(xiǎn)必須提升用戶黏性，與合作伙伴聯(lián)手開發(fā)更多新保險(xiǎn)產(chǎn)品，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

問(wèn)題在于，鑒于保險(xiǎn)產(chǎn)品的條款、價(jià)格等相對(duì)透明，慧擇保險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可在保險(xiǎn)合作伙伴推出后，復(fù)制慧擇保險(xiǎn)與保險(xiǎn)合作伙伴一起設(shè)計(jì)和開發(fā)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，并利用本身流量、技術(shù)優(yōu)勢(shì)以更具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品價(jià)格占有市場(chǎng)。一旦慧擇保險(xiǎn)不能繼續(xù)快速升級(jí)滿足市場(chǎng)需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，可能無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，5月7日，水滴在紐約證券交所上市，與慧擇保險(xiǎn)成為美股市場(chǎng)上的兩大保險(xiǎn)電商平臺(tái)。胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2020中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介服務(wù)平臺(tái)Top10》顯示，水滴與慧擇保險(xiǎn)同為前五強(qiáng)，僅次于微保、螞蟻保險(xiǎn)和輕松保。

從市值來(lái)看，雪球數(shù)據(jù)顯示，水滴當(dāng)前股價(jià)為7.29美元，市值28.69億美元，是慧擇保險(xiǎn)的9.23倍。

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，水滴2018年-2020年?duì)I收分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元；同期慧擇保險(xiǎn)營(yíng)收為5.09億元、9.03億元、12.2億元。

在用戶方面，截至2020年底，水滴累計(jì)保險(xiǎn)用戶7940萬(wàn)人，累計(jì)購(gòu)買保險(xiǎn)用戶1920萬(wàn)人；而直到2021年一季度，慧擇保險(xiǎn)累計(jì)保險(xiǎn)用戶700萬(wàn)人，與水滴存在一定的差距。

未來(lái)，慧擇保險(xiǎn)一方面要加強(qiáng)與外部流量渠道的合作，加強(qiáng)挖掘現(xiàn)有用戶長(zhǎng)期保險(xiǎn)需求，打造穩(wěn)定的用戶流量客群；另一方面，要加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)科技的研發(fā)投入，依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI等新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、客戶的“數(shù)字賦能”，打造差異化特色和專業(yè)品牌。