從無人問津到掛牌上市，奈雪的茶憑什么是「中國奶茶第一股」？
朋友們，我曾經(jīng)暢想過，如果國內(nèi)奶茶店要上市的話，誰會是第一個呢？
我第一個想的是喜茶。
天天那么多人排隊，門店遍布全國，上市應(yīng)該不難吧。
然后我就想到蜜雪冰城。
價廉物美，全國1.2w+門店，下沉市場之王…
一旦上市，豈不是你愛我我愛你蜜雪冰城甜蜜蜜…
然而令人沒想到的是，第一家上市的奶茶店，居然是奈雪的茶。
6月30日，奈雪的茶兩位創(chuàng)始人敲響了代表上市的鑼，正式宣告奈雪的茶在港股上市。
截至發(fā)稿，奈雪的茶最新市值為310億港元。
上市首日，奈雪的茶開盤報18.86港元，較招股價19.8元低4.75%，開盤即破發(fā)。
然而不久之后，跌幅更是一度擴大至11%，讓不少人大跌眼鏡。
一系列風波過后，我們不禁要問：
奈雪的茶憑什么是第一家上市的奶茶店？
奈雪的茶為什么上市就破發(fā)？
這件事，還得從8年前開始說起。
2013年，一位叫彭心的女生，在一個朋友的引薦下，與一位大齡男青年趙林開始相親。
在這場“商業(yè)談判”式相親中，彭心花了兩個小時的時間，圍繞自己開奶茶店的計劃侃侃而談。
二人一拍即合，之后他們將創(chuàng)業(yè)夢付諸實踐，在2014年注冊了“奈雪的茶”這一商標。
結(jié)婚后，二人于2015年11月在深圳開了奈雪的茶首店。
彭心&趙林夫婦
此后，奈雪的茶迅速擴張。
截至2020年12月31日，門店數(shù)量由2017年12月31日的44間增加至491間。
奶茶店那么多，為什么偏偏是奈雪的茶脫穎而出呢？
關(guān)鍵點在于「差異化」這三個字。
在定位上，奈雪早在15年，就把目標人群定為20-35歲的年輕女性。
為了吸引她們，奈雪在很多地方下足了功夫。
首先，是門店裝修上。
立體明亮、溫馨時尚的裝修風格，讓奈雪的茶成為了不少人拍照打卡的好去處。
其次，在產(chǎn)品設(shè)計上，奈雪也很下功夫。
奈雪的茶杯，彭心按照自己手握的尺寸，改良了幾十次。
最后設(shè)計為瘦高的樣子以便女性剛好握住，杯蓋上的凹槽設(shè)計也是為了防止沾上口紅。
而包裝設(shè)計上
奈雪的顏值一直都很高：
為研發(fā)新品，彭心曾從早上試到凌晨，喝了60多杯產(chǎn)品，才找出最好的那種味道。
幸運的是奈雪還特別受資本的青睞。
6輪融資，每輪都讓奈雪得到了大量的資金用于擴張。
這幾個原因，為奈雪上市打好了基礎(chǔ)。
2月12日，奈雪向港交所遞交招股書，可招股書的內(nèi)容，卻隱患重重。
但凡你看了他們的招股書，都不會對它們上市首日即破發(fā)感到意外。
首先，奈雪門店的銷售額，連年下滑：
從2018年至2020年，在平均單店日銷售額環(huán)節(jié)，奈雪的茶在一線、新一線和二線城市均處于下滑趨勢。
在奈雪的大本營深圳，這一情況也沒有任何改善：
銷售額的下滑，背后是奈雪門店訂單量的下降。
說人話就是：越來越少人喝奈雪了。
那為什么奈雪的訂單量下滑呢？
因為它們的客單價高達43元，高居所有奶茶店的榜首…
這就意味著每一個來奈雪消費的客人，平均要消費43塊。
這是一個非常、非常、非常離譜的數(shù)字。
講道理，前幾年我還能理解奈雪這么高的客單價。
但今年我覺得，越來越多人是慢慢清醒，開始追求性價比了。
43塊花在奈雪？我整幾杯蜜雪冰城不香嗎？
如果奈雪的客單價依然是43塊話，我覺得今年奈雪的單店銷售額還得繼續(xù)下滑。
最最要命的是，客單價高的背后，反映了奈雪門店成本水漲船高的現(xiàn)狀。
紅星資本局就曾做了一張圖，剖析了奈雪的門店成本。
我們可以看到，雖然奈雪的客單價高達43元，但所有成本加起來已經(jīng)去了36元，奈雪真正賺的只有7塊錢：
圖源：紅星資本局
總結(jié)一下奈雪存在的問題：
奈雪訂單量連年下降，導(dǎo)致銷售額不斷下滑；
奈雪客單價高達43元，性價比極低；
奈雪開店成本非常高，極大地擠壓了利潤空間。
現(xiàn)在你明白為什么奈雪上市就下跌了吧？
這三個因素，導(dǎo)致奈雪的茶連虧了2年。
今年年初首次公布的招股說明書顯示：
2018年、2019年，奈雪的茶分別虧損6970萬元、3970萬元。
2020年本來也是虧損，但經(jīng)過調(diào)整，奈雪的茶的凈利潤才達到1664萬元。
綜上所述，奈雪雖然成功上市，但背后潛藏著非常多的隱患。
上市無疑是解決隱患的一個好方法，但奈雪能否“逆天改命”，就要看彭心夫婦的能力了。
他們還能走多遠呢，讓我們拭目以待吧。
