萬(wàn)辰生物(300972)要點(diǎn)解析20230228
概要：
一、近3日漲約19.13%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約54.49%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅低估。重要股東交易：大宗接盤(pán)方賺翻了，定增方小虧被套。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較好，營(yíng)運(yùn)能力一般，成長(zhǎng)性較差，現(xiàn)金流壓力較大。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以金針菇為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，真姬菇業(yè)務(wù)影響也較大。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的問(wèn)詢(xún)函約1份，被監(jiān)管關(guān)注的頻率不高。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-27漲跌幅回顧分析
近3日漲約19.13%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約54.49%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向上，股價(jià)(19.62)在布林帶上軌（3倍標(biāo)準(zhǔn)差）之上，或面臨一定的回調(diào)壓力。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE(TTM)為其近2年P(guān)E中位數(shù)的80.5%，為種植業(yè)(行業(yè))當(dāng)前PE估值的63.74%(當(dāng)前估值歷史數(shù)據(jù)量較少，參考意義有限)，估值相對(duì)偏低。
2. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價(jià)：11.5,累計(jì)交易約0.0043億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0028%)，累計(jì)大宗交易成交額約0.049億元。
3. 定向增發(fā)：
2023-02-20左右定增項(xiàng)目的定增價(jià)為11.3元/股，當(dāng)前(最新價(jià)19.62元)定增方收益約73.63%。
4. 融資交易情況：當(dāng)前融資余額約5601.94萬(wàn)元，約占流通市值3.82%，相對(duì)近一年日均融資余額增長(zhǎng)約61.48%，但當(dāng)前融資余額增長(zhǎng)方向并不明確。若以近60天成交量加權(quán)平均價(jià)13.26元，單票1倍杠桿作融資操作計(jì)算，融資預(yù)警線為9.94元，強(qiáng)平價(jià)約為8.62元，當(dāng)前（最新價(jià)19.62元）兩融資金相對(duì)較安全。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
萬(wàn)辰生物(300972)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見(jiàn)：“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷(xiāo)售毛利率為10.75%，銷(xiāo)售凈利率為5.71%，凈利率雖較低，但公司業(yè)務(wù)毛利轉(zhuǎn)凈利的轉(zhuǎn)化率還可以，去年銷(xiāo)售凈利率為21.36%,前年為20.44%，銷(xiāo)售凈利率并不穩(wěn)定，盈利能力波動(dòng)大。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為4.61%，回報(bào)率相對(duì)較低，近三年的ROE處于持續(xù)下降當(dāng)中。
扣非后凈利占比（凈利潤(rùn)）為16.01%，盈利現(xiàn)金比率為324.91%，凈利潤(rùn)或存在較大水份，凈利質(zhì)量差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分10)：
資產(chǎn)負(fù)債率為24.36%，公司總的負(fù)債水平相對(duì)較低，經(jīng)營(yíng)或略偏穩(wěn)健保守，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為35.0%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為85.78%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為1.67，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.55，保持較有效的短期償債能力；長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率為0.2456，長(zhǎng)期債務(wù)安全性高。
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分5)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.56，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.87，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎比較差，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.15，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為80.26，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)都表現(xiàn)優(yōu)秀。
4. 成長(zhǎng)能力(得分1)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為-5.44%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-68.52%，營(yíng)收增速與去年基本持平，但營(yíng)利增速卻大幅下滑，成長(zhǎng)能力下降，但去年?duì)I收增速為-0.21,前年為31.57，營(yíng)收增速并不穩(wěn)定，成長(zhǎng)能力波動(dòng)較大。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷(xiāo)等費(fèi)用倍數(shù)約1.49，現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比率為61.1%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流能基本覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
商譽(yù)為零，不存在商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款約0.0824億元，占比（總資產(chǎn)）約0.95%，比較低，應(yīng)收賬款壞賬影響小。
存貨價(jià)值約0.5537億元，占比（總資產(chǎn)）約6.41%，不高，存貨跌價(jià)影響有限。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值9.6915，財(cái)務(wù)狀況：良好。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以金針菇為主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，真姬菇業(yè)務(wù)影響也較大。
公司是一家致力于食品工業(yè)、食品專(zhuān)賣(mài)連鎖、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、商業(yè)地產(chǎn)于一體的綜合型集團(tuán)企業(yè)，總部設(shè)在中國(guó)香港，旗下福建東方食品集團(tuán)有限公司為國(guó)家級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，“含羞草”品牌榮獲中國(guó)馳名商標(biāo)稱(chēng)號(hào)，福建東方食品集團(tuán)一直以專(zhuān)注于休閑食品的產(chǎn)業(yè)鏈打造和現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)為核心己任。旗下萬(wàn)辰集團(tuán)(中國(guó)香港)股份有限公司是一家專(zhuān)業(yè)從事房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)企業(yè)。旗下零食工坊(中國(guó)香港)國(guó)際連鎖發(fā)展有限公司是以專(zhuān)業(yè)從事特色精品零食的開(kāi)發(fā)、加工、銷(xiāo)售為一體的國(guó)際化連鎖零售企業(yè)，本著“立足中國(guó)香港、面向全國(guó)、放眼世界”的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于打造中國(guó)最具價(jià)值的零食專(zhuān)賣(mài)連鎖品牌。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的問(wèn)詢(xún)函約1份(清單如下)，被監(jiān)管關(guān)注的頻率不高。
* 萬(wàn)辰生物：2022-09-27 關(guān)注函(關(guān)注函 2022-09-27)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【萬(wàn)辰生物2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-19)
* 【萬(wàn)辰生物(300972) 2023-03-02交易提示】:股東資格登記日
* 【萬(wàn)辰生物(300972) 2023-03-08交易提示】:股東大會(huì)召開(kāi)日、網(wǎng)絡(luò)投票結(jié)束日、網(wǎng)絡(luò)投票開(kāi)始日
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