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6月2日晚，上交所宣布，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)將于6月5日上市交易。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)是什么，這個新上市的品種交易規(guī)則是怎樣的？今天跟大家科普一下。

先來說說期權(quán)，期權(quán)是一種衍生性金融工具，是指買方向賣方支付期權(quán)費（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時間內(nèi)以事先規(guī)定好的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。

可以舉一個通俗一些的例子來幫助大家理解。小明在游戲里想買一件裝備，現(xiàn)在價格是200W金幣，但是小明現(xiàn)在拿不出這么多金幣，于是就跟賣家做了一個這樣的約定：

“一周后小明拿200W金幣來買這件裝備，期間這件裝備不能賣給別人，現(xiàn)在小明給賣家額外的10W金幣作為保留裝備的補償?！?/p>

在這交易中，雙方的這個約定就可以叫“期權(quán)合約”，約定的200W金幣買入價格就是“行權(quán)價”，先交的10W金幣補償金就是“權(quán)利金”，也就是“合約的價格”。

01? ?科創(chuàng)50ETF期權(quán)

據(jù)了解，即將上市的科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約品種共有兩只，分別是易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約，分屬兩大頭部基金公司旗下產(chǎn)品。

上交所相關(guān)消息稱，本次上市的兩個科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約品種，首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。

夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約標(biāo)的為華夏上證科創(chuàng)板50ETF，截至5月底，華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模達(dá)651.6億元，自上市首日以來日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元。

易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約標(biāo)的為易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF，截至5月底，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF規(guī)模達(dá)228.3億元，自上市首日以來日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元。

這也是首批獲批的4只科創(chuàng)50ETF其中的兩只，也是其中規(guī)模和成交量最大的兩只，可以保證相應(yīng)的期權(quán)交易有足夠的盤子，保障上交所期權(quán)市場穩(wěn)健運行和經(jīng)濟(jì)功能的持續(xù)發(fā)揮。

為此，兩只科創(chuàng)50ETF還公布了其做市商名單：華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)主做市商包括14家公司，一般做市商包括3家公司；易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)主做市商包括11家公司，一般做市商包括2家公司。

做市商的作用再給大家絮叨一遍，中間商可以通過對上市公司的評估，對公眾投資者報出股票的買價和賣價，然后中間商就通過買價賣價間的差額來賺取利潤，也讓交易更加流暢。

需要大家注意的是，與目前市場上存量的ETF期權(quán)（如滬深300ETF期權(quán)）不同，因為科創(chuàng)板股票及科創(chuàng)板ETF的單日漲跌幅上限是20%，為保障科創(chuàng)50ETF期權(quán)的合理定價和平穩(wěn)運行，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%。

這意味著投資者會有更豐富的交易機會，同時也是對做市商更大的挑戰(zhàn)。

02? ?期權(quán)的兩種“玩法”

介紹了科創(chuàng)50ETF期權(quán)這個品種后，再來跟大家交流一下期權(quán)的玩法。

科創(chuàng)50ETFETF期權(quán)遵循t＋0交易規(guī)則，即投資者可以當(dāng)天買入，并在當(dāng)天賣出；可以多、空雙向交易，既投資者認(rèn)為該期權(quán)會漲，則可以買漲操作或者認(rèn)為該期權(quán)會跌進(jìn)行買跌操作。

按照目前正常運行的滬深300ETF期權(quán)，其合約自帶杠桿，投資者可以進(jìn)行以小博大，即只投入少量的資金，就可以撬動大量的股票價值，但投資風(fēng)險也會拉大。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)的認(rèn)購期權(quán)分為買方和賣方兩種：

認(rèn)購期權(quán)買方，是指付出權(quán)利金，獲得期權(quán)合約賦予的在到期日，以約定價格買進(jìn)300ETF基金的權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進(jìn)的義務(wù)。

舉個例子，當(dāng)小明跟賣方的合約到期后，如果該裝備的市場價漲到了300W游戲幣，小明便可以按合約價格200W購入該裝備，凈賺90W金幣；反之，如果該裝備現(xiàn)在只值100W游戲幣了，小明也可以放棄該合約，只損失了10W金幣的權(quán)利金。

認(rèn)購期權(quán)賣方，是指收取權(quán)利金，承擔(dān)買方一旦行權(quán)時，按合約規(guī)定賣出300ETF基金的義務(wù)。

同樣的，科創(chuàng)50ETF期權(quán)中的認(rèn)沽期權(quán)也分為買方和賣方兩種:

認(rèn)沽期權(quán)買方，是指付出權(quán)利金，獲得期權(quán)合約賦予的在到期日，以約定價格賣出300ETF基金的權(quán)利，但不承擔(dān)必須賣出的義務(wù)。

這里可以參考上文中小明跟賣方的合約舉一反三，比較好理解，不再贅述。

認(rèn)沽期權(quán)賣方，是指收取權(quán)利金，承擔(dān)認(rèn)沽期權(quán)買方一旦行權(quán)時，按合約規(guī)定買入300ETF基金的義務(wù)。

（全文完）

風(fēng)險提示：觀點僅供參考，不代表投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。