距離黃光裕去年6月假釋出獄，已經(jīng)過去了18個月；距離黃光裕今年2月正式重獲自由，也過去了10個月。

對于黃光裕歸來，市場起先給了積極回應(yīng)。從假釋開始，國美股價開始小幅震蕩攀升。

自媒體把黃光裕包裝成了一個“草根英雄”，認(rèn)為他身上有股點石成金的魔力，當(dāng)年身陷囹圄完全是時運不濟，等到黃光裕出獄，定會上演英雄歸來的好戲。

這種樂觀情緒在黃光裕正式重獲自由的2月份達到了頂峰：國美股價應(yīng)聲大漲，從1.1港元直撲2.3港元，漲幅近120%。

黃光裕顧盼自雄表示：“爭取在18個月內(nèi)恢復(fù)國美市場地位?！敝劣诨謴?fù)到什么程度？黃光裕沒有給出明確的藍圖，姑且理解成他入獄前的國美吧！

2001年-2008年的國美風(fēng)光無限，股價屢創(chuàng)新高，黃光裕四次（2004、2005、2006、2008）問鼎大陸首富，將老對手張近東踩在腳下。

國美、蘇寧就是那時的阿里、騰訊，受到資本市場的狂熱追捧。

股民沒等來“恢復(fù)市場地位”，先遇到了股價“跌跌不休”。2月份股價到達巔峰后，一路下跌，懂行的資本大佬割了韭菜就跑，時至今日，國美股價又回到了起點：6毛錢。

另一面，同樣身陷囹圄過的孫宏斌、褚時健，出獄后，一個賣房，一個種橙子，都在新賽道煥發(fā)了“第二春”，對比之下，現(xiàn)在的黃光裕顯然令市場失望了。

雷聲大雨點小的電商

去年，黃光裕獲得假釋后，國美便著手重新布局電商板塊。先是入駐拼多多，尋求流量入口；后又與京東結(jié)盟，拿到寶貴的現(xiàn)金。

手里有錢，心中不慌。還未完全自由的黃光裕借國美CFO方巍之口向外透露：“截至2020年底，國美儲備了96億現(xiàn)金，很快會突破100億。”

向市場傳達出明確的信號：黃光裕歸來后要大干一場。

等到2月黃光裕正式重獲自由后，他拿出的方案竟是重金進入電商與物流領(lǐng)域。眾所周知，電商與物流早已巨頭林立，機會渺茫，黃光裕的操作實在有點讓人看不懂。

拿電商來說，國美APP改名“真快樂”的新聞，迅速登上當(dāng)天的熱搜，有自媒體樂觀預(yù)測：阿里、京東危險了。黃光裕親自為“真快樂”站臺，對媒體喊話：“真快樂要打響真低價之戰(zhàn)?！?/p>

結(jié)果呢？真快樂從來沒有公布過自己的GMV。以618為例，國美戰(zhàn)報只有“全網(wǎng)日活同比增長189%”“全網(wǎng)新增訪客量占比達78%”等模糊不清的數(shù)據(jù)。

尤其是“全網(wǎng)”一詞大有文章，“全網(wǎng)”究竟是指“真快樂”還是“真快樂”+拼多多旗艦店？不得而知。相比之下，京東公布了618的GMV：賣了3438億，數(shù)據(jù)簡單粗暴直觀。

618過后，國美股價有明顯下跌趨勢，從1.2港元下挫至0.8港元。市場或許意識到了黃光裕不是魔術(shù)師，變不出銷售額來。

雙11亦是如此，國美干脆連戰(zhàn)報都不發(fā)了，模糊的數(shù)據(jù)也沒了。但有知情人士對筆者透露：“真快樂14個類目一共賣了十幾個億?！逼骄粋€類目1億多，這樣的成績確實慘淡——天貓賣了5403億、京東賣了3491億。

國美股價從0.8港元下滑至0.6港元左右。從2.8港元到0.6港元，不過10個月的時間，市值蒸發(fā)75%。

8月27日，國美零售發(fā)布公告：上半年凈虧損19.7億元，營收260.4億元。

雖然營收比去年同期的190億增加了70億，但去年處于疫情特殊情況下，營收降低是企業(yè)間的普遍情況，不能說黃光裕歸來給國美帶來了70億的增量。

唯一的好消息是虧損面收窄了，從虧損26億下降至19.7億。

這樣的財報差強人意。黃光裕在發(fā)布會上說：“不談?chuàng)p失，只談未來?！眹赖奈磥碓谀睦铮咳绻S光裕不轉(zhuǎn)換賽道，死抱著電商講故事，拿不出業(yè)績，國美股價很難有轉(zhuǎn)機。

孫宏斌：出獄后，我在想我能干點什么？

1990年，為聯(lián)想開疆拓土的孫宏斌被柳傳志親手送進了班房。4年后出獄，孫宏斌在想自己能干什么？

他回憶說：“反正聯(lián)想是回不去了，我要干點什么吧？自己賣電腦？毛利是很高，但沒什么技術(shù)含量，就是把國外的零件運回來組裝?！?/strong>