今天，紅杉騰訊同時(shí)收獲了一個(gè)港股IPO。

投資界（ID：pedaily20102）10月30日消息，世茂服務(wù)今天正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。本次IPO共發(fā)行5.88億股，每股定價(jià)16.6港元，世茂服務(wù)開盤價(jià)為15.8港元，按照開盤價(jià)計(jì)算，市值超360億港元。

世茂服務(wù)身后，是一代閩商傳奇——許榮茂家族。成立于2005年的世茂服務(wù)，是世茂集團(tuán)的子公司，至今擁有超過15年的物業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，是中國領(lǐng)先的綜合物業(yè)管理及社區(qū)生活服務(wù)提供商。從世茂股份、世茂集團(tuán)到世茂服務(wù)，許氏家族完成了從許榮茂到許世壇的交棒，如今坐擁3家上市公司。

自成立以來，世茂服務(wù)一直沒有對外融資。直到5個(gè)月前，紅杉中國和騰訊罕見聯(lián)手投資了世茂服務(wù)，金額高達(dá)2.44億美金（約合17.28億元人民幣），一度引發(fā)轟動(dòng)。憑借著這一筆投資，紅杉中國成為世茂服務(wù)首家且最大的外部投資機(jī)構(gòu)。

一代閩商傳奇

許榮茂家族身家1300億

作為世茂集團(tuán)的第3家上市公司，世茂服務(wù)的故事要從創(chuàng)始人許榮茂講起。

1950年，許榮茂出生在福建省泉州石獅，父親是一名中醫(yī)，母親則是一名婦產(chǎn)科醫(yī)生，在這樣的家庭背景下，許榮茂也順理成章從了醫(yī)。17歲時(shí)，許榮茂在當(dāng)?shù)匾患裔t(yī)療站做起了醫(yī)生，直到改革開放的大潮來臨。

那時(shí)，不少泉州人都去了香港發(fā)展，許榮茂也只身前去，希望可以闖出一片天地。最初，他在香港的一家藥店找到了一份工作，但語言不通無法和病人交流，只好放棄，隨即找到一家工廠打工，而這一切都與他幻想中可以大展宏圖的香港大相徑庭。

許榮茂的第一桶金來源于“炒股”。在他打工的工廠，大多數(shù)人都喜歡炒股，由于香港的金融氛圍，許榮茂開始大量接觸金融圈的知識(shí)。后來他幫人炒股賺了些小錢，于是決定辭去工廠的工作進(jìn)入股市。隨后，許榮茂成了一名證券經(jīng)紀(jì)人，賺到錢后又成立了一家金融公司。不得不說，許榮茂在投資上的確有天賦，他開始了個(gè)人原始財(cái)富的迅速積累。

中醫(yī)出身帶給了許榮茂冷靜平和的個(gè)性，他不焦躁，更不好賭，甚至有些保守。在資本市場積累了足夠的資金后，上世紀(jì)80年代，他決定離開股市，去投資實(shí)業(yè)，這一個(gè)決定恰好讓他錯(cuò)過了一場浩大的金融危機(jī)。

后面的故事，已為大家所熟知。許榮茂先是在內(nèi)地投資建立了多家制衣廠，隨后又敏銳地捕捉到了房地產(chǎn)生意即將崛起，他賣掉了工廠，準(zhǔn)備全力投身其中。時(shí)年39歲的許榮茂，轉(zhuǎn)戰(zhàn)地產(chǎn)行業(yè)的第一站便是老家福建石獅，他一舉拿下了振獅大酒店、振獅經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、以及閩南黃金海岸度假村等幾個(gè)大項(xiàng)目，聲名鵲起。

但好景不長，沒多久日本房產(chǎn)泡沫崩盤，國內(nèi)形勢受到波及。1991年，許榮茂決定放緩節(jié)奏，去了澳大利亞開始異國房產(chǎn)投資，并且大獲成功。1993年，他回國到福建武夷山投標(biāo)購地，開發(fā)旅游度假區(qū)。1995年，世茂集團(tuán)進(jìn)入北京市場，逆勢出手，接連拿到了幾個(gè)許多人夢寐以求的項(xiàng)目。

1998年，許榮茂又一次悄然布局，將投資重心轉(zhuǎn)移到了上海。這一決定曾被公司大多數(shù)人反對，但他力排眾議，在上海注冊了上海世茂投資有限公司，開始了世茂“地產(chǎn)+金融”的運(yùn)作模式。

世茂的發(fā)展歷程，不乏傳奇的色彩。2020年10月20日，許榮茂家族以1300億元人民幣財(cái)富名列《2020胡潤百富榜》第23位。在此之前，許榮茂已經(jīng)把公司交棒到了兒子許世壇手中。

今天，世茂系迎來第三家上市公司

物業(yè)業(yè)務(wù)撐起360億市值

此次世茂服務(wù)成功IPO，正是許世壇的規(guī)劃目標(biāo)之一。

從進(jìn)入地產(chǎn)圈，到正式接棒父親的事業(yè)，許世壇用了22年的時(shí)間。1997年，大學(xué)畢業(yè)后的許世壇從房企銷售做起，一路摸爬滾打，4年后他尋得機(jī)會(huì)操盤世茂濱江花園項(xiàng)目，業(yè)績十分優(yōu)秀，他也因此一躍升至世茂集團(tuán)的執(zhí)行董事，之后在2008年又升至副主席，正式在房地產(chǎn)行業(yè)嶄露頭角。

期間，世茂曾遭遇過銷售瓶頸。直至2019年，許世壇正式完成接棒，同時(shí)也下定決心：重回行業(yè)前十。在他上任不到三個(gè)月的時(shí)間里，世茂先后完成對包括泰禾、明發(fā)、萬通、粵泰11個(gè)項(xiàng)目的收購，累計(jì)斥資約126.8億元。其中，對泰禾集團(tuán)項(xiàng)目的收購就達(dá)7個(gè)，交易對價(jià)約為77億。隨后僅僅半年的時(shí)間，在許世壇掌舵下的世茂斥資200億元，拿下18個(gè)項(xiàng)目。

許世壇曾在2019年年中定下目標(biāo)：“2021年希望可以分拆酒店和物業(yè)單獨(dú)上市，這樣會(huì)更加體現(xiàn)我們企業(yè)的價(jià)值?！?/p>

而被單獨(dú)分拆的世茂服務(wù)，則是被許世壇寄予厚望的業(yè)務(wù)。說起來，世茂服務(wù)為世茂集團(tuán)附屬子公司，成立于2005年9月，是綜合物業(yè)管理及社區(qū)生活服務(wù)提供商，擁有超過15年的物業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，管理項(xiàng)目涵蓋住宅、學(xué)校、政府及公共建筑、機(jī)場貴賓廳、康養(yǎng)中心及醫(yī)院。

其實(shí)在此之前，世茂集團(tuán)已經(jīng)擁有兩家上市公司。2000年8月,世茂投資斥資1.44元從大股東黃浦區(qū)國資辦受讓26.43%的股權(quán)，控制上市公司萬象集團(tuán)，2001年4月萬象集團(tuán)改名世茂股份,成功實(shí)現(xiàn)借殼上市；2006年，世茂房地產(chǎn)控股有限公司（世茂集團(tuán)）在香港聯(lián)交所主板成功上市。

如今，世茂集團(tuán)的物業(yè)業(yè)務(wù)叩響港交所的大門，許世壇分拆上市的心愿達(dá)成，收獲了第3家上市公司。上市首日，世茂服務(wù)開盤價(jià)15.8港元，按照開盤價(jià)計(jì)算，市值超360億港元。

解碼招股書：

業(yè)務(wù)遍布108個(gè)城市，一年?duì)I收25億

一紙招股書，揭開了世茂服務(wù)的神秘面紗。

招股書顯示，截至2020年6月30日，世茂服務(wù)合計(jì)在管物業(yè)數(shù)量達(dá)到293個(gè)，在管總建筑面積達(dá)到8572萬平方米；合約總建筑面積達(dá)到1.25億平方米，覆蓋中國26個(gè)省份108個(gè)城市

而在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，2017-2019年其收入由10.43億元增至24.89億元，復(fù)合年增長率為54.5%；同期利潤由1.09億元增至3.85億元，復(fù)合年增長率為88.0%。進(jìn)入到2020年，世茂服務(wù)更是在疫情下實(shí)現(xiàn)逆增長，上半年其實(shí)現(xiàn)營收15.65億元、實(shí)現(xiàn)利潤2.55億元，分別較上一年同期增長85.1%及133.9%。

作為物業(yè)項(xiàng)目，世茂服務(wù)對于母公司世茂集團(tuán)有強(qiáng)烈的依賴。對此，世茂服務(wù)不斷加強(qiáng)第三方業(yè)主或開發(fā)商客戶比例。招股書說明：來自獨(dú)立第三方開發(fā)的管理面積近年來呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢，其占總在管面積比重由2017年的3.4％，增長至2020年6月30日的37.9％。

這樣的上升數(shù)字來源于其大量的并購業(yè)務(wù)，通過收購其他物業(yè)相關(guān)服務(wù)來提高自己的在管面積。如2020年1月，收購廣州粵泰全部股權(quán)；2020年3月，收購福晟生活服務(wù)的51%股權(quán)；2020年6月，收購成都信誼的67%股權(quán)等。

據(jù)悉，世茂服務(wù)本次IPO所得款凈額約65%將用于通過多種渠道繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，其中，約55%將用于收并購、約10%將用于建立及推出城市管理服務(wù)；IPO所得款凈額約15%將用于增值服務(wù)；約5%將用于升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)；約5%將用于吸納及培養(yǎng)人才；約10%將用于營運(yùn)資金。

上市前唯一一筆投資

紅杉騰訊，為何聯(lián)手投了一家物業(yè)公司？

5個(gè)月前，紅杉中國和騰訊的一筆聯(lián)合投資在圈內(nèi)引發(fā)轟動(dòng)。

彼時(shí)，紅杉中國、騰訊宣布完成對世茂集團(tuán)旗下全資子公司——世茂服務(wù)控股有限公司的戰(zhàn)略投資，投資總金額達(dá)2.44億美金（約合17.28億元人民幣），以助力推動(dòng)公司的數(shù)字化升級(jí)。

這是世茂服務(wù)在IPO前引進(jìn)的唯一一筆外部投資，紅杉中國由此成為世茂服務(wù)首家且最大的外部投資機(jī)構(gòu)。

招股書顯示，IPO前世茂集團(tuán)持有世茂服務(wù)90%股份，其中集團(tuán)董事長許榮茂透過Gemfair、世盈財(cái)經(jīng)持有世茂集團(tuán)65%股份，從而成為世茂服務(wù)的最終控制人。而紅杉中國和騰訊以1.3億美元、1.14億美元投資世茂服務(wù)，分別獲得后者5.33%及4.67%的股權(quán)。

世茂服務(wù)是紅杉中國在物管行業(yè)的重要投資之一。紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱看好這個(gè)市場：“物管行業(yè)是房地產(chǎn)后市場的主力軍，具有收入確定性高、疊加式增長、市場容量大且快速頭部集中等特點(diǎn)，表現(xiàn)出了抗周期性和穩(wěn)定性強(qiáng)的優(yōu)勢，發(fā)展?jié)摿薮?。”紅杉中國曾于2018年與易居中國聯(lián)合宣布發(fā)起“美好生活聯(lián)盟”，致力于推動(dòng)生活服務(wù)數(shù)字智慧化發(fā)展。

談及為何選擇世茂服務(wù)，蘇凱補(bǔ)充說：“世茂服務(wù)作為世茂集團(tuán)‘大飛機(jī)’戰(zhàn)略的重要‘雙翼’之一，與集團(tuán)資源共享、協(xié)同發(fā)展的同時(shí)，也在不斷主動(dòng)開展外拓。這不僅帶來規(guī)模效應(yīng)，也使企業(yè)增值服務(wù)的潛力與空間也很寬廣。紅杉中國始終致力于做‘美好生活’的創(chuàng)新者和實(shí)踐者，我們將憑借豐富的生態(tài)資源和跨領(lǐng)域的協(xié)同能力，持續(xù)助力世茂服務(wù)數(shù)字化升級(jí)與多元服務(wù)生態(tài)的構(gòu)建?！?/p>

騰訊投資董事總經(jīng)理夏堯解釋了背后的邏輯：“物業(yè)管理作為重要的線下入口級(jí)場景，關(guān)系到民生的方方面面。我們看到萬億規(guī)模的物管市場具有較大的長期發(fā)展?jié)摿洼^高的天花板，未來集中度將持續(xù)提升。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型正在成為各行各業(yè)的新趨勢，尤其在疫情后，線上線下的進(jìn)一步融合與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將是大勢所趨?！?/p>

“我們相信，基于騰訊長期以來的技術(shù)積累，結(jié)合消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，我們將以C2B的獨(dú)特優(yōu)勢和企業(yè)服務(wù)能力，與世茂服務(wù)這樣領(lǐng)先的物管品牌攜手打造更先進(jìn)的智慧物業(yè)解決方案，為老百姓提供更優(yōu)質(zhì)、更豐富多元的物業(yè)服務(wù)和增值服務(wù)，從而在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道共創(chuàng)更大的價(jià)值?！毕膱蜻M(jìn)一步分享了后面的計(jì)劃。

紅杉騰訊聯(lián)合出手背后，隱藏著一個(gè)龐大的市場。有分析指出，物管行業(yè)現(xiàn)已成為一個(gè)萬億級(jí)的市場，預(yù)計(jì)到2025年市場規(guī)模將有望翻倍。不過當(dāng)前，物管行業(yè)呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競爭格局，頭部企業(yè)的集中度不斷提升。如今，隨著世茂服務(wù)成功IPO，這個(gè)江湖的格局漸漸顯現(xiàn)。