美光科技( MU)作為美國(guó)最大的半導(dǎo)體公司之一，如今市值已經(jīng)超過了1000億美元，而且一直以來表現(xiàn)也非常好。其股價(jià)自2016年年初的低點(diǎn)以來，在過去5年里已經(jīng)上漲了近10倍。隨著全球半導(dǎo)體芯片的嚴(yán)重缺貨和需求的強(qiáng)勁，猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)美光科技將會(huì)繼續(xù)為股東帶來豐厚的回報(bào)。
美光科技的亮點(diǎn)

（來源：美光科技財(cái)報(bào)）

美光科技第二季度的業(yè)績(jī)非常強(qiáng)勁，超過了公司的預(yù)期。這是因?yàn)槿駾RAM存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)仍嚴(yán)重缺貨，而NAND閃存市場(chǎng)卻非常穩(wěn)定導(dǎo)致的。

盡管全球半導(dǎo)體芯片仍嚴(yán)重短缺，但美光科技還是設(shè)法提前達(dá)到了正常的庫(kù)存水平。而且還在繼續(xù)制定其技術(shù)路線圖。

美光科技的技術(shù)路線圖

（來源：美光科技財(cái)報(bào)）

美光科技將會(huì)繼續(xù)朝著既定的目標(biāo)前進(jìn)，同時(shí)保持穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。該公司基于1-alpha的10納米DRAM存儲(chǔ)芯片正在量產(chǎn)和升級(jí)。而且美光科技預(yù)計(jì)，隨著DDR5的推出，這款DRAM存儲(chǔ)芯片將會(huì)成為2022財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)的主力。

為了保持低成本和競(jìng)爭(zhēng)力，美光科技的NAND閃存還將支持176彈出層組件。在這方面，美光科技預(yù)計(jì)也會(huì)有很好的改善，并預(yù)計(jì)這將是其2022財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)的另一主力。
總之，隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)的繼續(xù)缺貨和發(fā)展，猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)美光科技的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，如：數(shù)據(jù)中心、個(gè)人電腦和顯卡等業(yè)務(wù)將會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)良好。

美光科技未來展望

（來源：美光科技財(cái)報(bào)）
由于全球半導(dǎo)體芯片的嚴(yán)重缺貨，美光科技預(yù)計(jì)CY-21 DRAM存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)將會(huì)增長(zhǎng)約20%，而自家的DRAM存儲(chǔ)芯片價(jià)格將會(huì)隨著這一趨勢(shì)一路上漲，并且出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，這將有助于支撐其整體業(yè)績(jī)。另一方面，由于NAND閃存市場(chǎng)非常穩(wěn)定，有可能會(huì)出現(xiàn)供過于求的情況，從而會(huì)影響自家NAND閃存產(chǎn)品的價(jià)格。
美光科技的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

隨著美光科技繼續(xù)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，它的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，并會(huì)為股東帶來回報(bào)。

（來源：美光科技財(cái)報(bào)）

美光科技FQ2-2021年的收入約為62億美元。與去年同期的46億美元相比，同比增長(zhǎng)了34%。再加上全球半導(dǎo)體芯片價(jià)格不斷上漲,這意味著美光科技將會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

美光科技的毛利率為32.9%，運(yùn)營(yíng)支出為7.97億美元，凈收入為11億美元。這導(dǎo)致攤薄后的每股收益為0.98美元。美光科技每年的每股收益幾乎為4美元，這使得美光科技的市盈率高達(dá)23倍。這成為了美光科技財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)之外的最大優(yōu)勢(shì)。
值得注意的是，美光科技本季度調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)也為28億美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金（GAAP）為31億美元。而且美光科技還將繼續(xù)在資本支出方面進(jìn)行巨額投資。截止目前美光科技擁有19億美元的凈現(xiàn)金和111億美元的流動(dòng)資金，其季度資本支出約為23億美元。

美光科技業(yè)績(jī)指引

美光科技對(duì)下一季度的業(yè)績(jī)指引關(guān)注的是持續(xù)的產(chǎn)生強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和持續(xù)的為股東帶來回報(bào)。

（來源：美光科技財(cái)報(bào)）

美光科技預(yù)計(jì)下個(gè)季度的營(yíng)收約為71億美元，而上個(gè)季度的營(yíng)收為62億美元。這意味著美光科技的季度增長(zhǎng)率將會(huì)很強(qiáng)勁，接近15%，毛利率高達(dá)41.5%。這將支持美光科技稀釋后的每股收益約為1.62美元。這將使美光科技的市盈率低于15，顯示出了公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，同時(shí)也顯示出了公司為股東帶來強(qiáng)勁回報(bào)的信心。

美光科技面臨的風(fēng)險(xiǎn)
美光科技的風(fēng)險(xiǎn)在于，它通過發(fā)展NAND和DRAM業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)好的不可思議，然而，由于NAND閃存市場(chǎng)供應(yīng)過剩，在未來并不能保證NAND閃存產(chǎn)品的價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)暴跌，從而損害公司的業(yè)績(jī)。猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為這是一個(gè)值得投資者密切關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

美光科技的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，同時(shí)在這個(gè)行業(yè)中又有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且業(yè)務(wù)還受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的支持，使公司的利潤(rùn)大幅增加。猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為美光科技在當(dāng)前（全球半導(dǎo)體芯片嚴(yán)重缺貨，而需求強(qiáng)勁的背景下）是一家非常值得投資者密切關(guān)注的公司。
展望未來，猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)美光科技也將為股東帶來豐厚的回報(bào)。根據(jù)美光科技對(duì)下一季度的業(yè)績(jī)指引，它的市盈率不到15，所以我們預(yù)計(jì)美光科技還會(huì)用大量的資金（數(shù)十億美元）對(duì)股東進(jìn)行回報(bào)。美光科技之前的股票回購(gòu)就是一個(gè)例子，總之，在當(dāng)前階段，我們非常看好美光科技。

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