蘋果和谷歌的競爭優(yōu)勢

與競爭對手相比，蘋果（AAPL）和谷歌（GOOG）都具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。根據(jù)Brand Finance的數(shù)據(jù)，這兩家公司在全球最有價值的公司中分別排名第一和第三。

關(guān)于谷歌（GOOGL），猛獸財經(jīng)認(rèn)為該公司的海量數(shù)據(jù)以及分析和使用這些數(shù)據(jù)的能力是一個強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。在一個月前我們對谷歌的分析中，我們還討論了該公司的強(qiáng)勁增長潛力：

【在我們看來，在投資谷歌時，你不僅投資了一家財務(wù)實力雄厚、商業(yè)模式穩(wěn)健且久經(jīng)考驗的公司，同時它對初創(chuàng)公司的收購和整合使其能夠保持相對強(qiáng)勁的增長潛力。谷歌過去 5 年平均22.88% 的收入增長率是公司出色增長前景的又一指標(biāo)?！?br>
在我們之前對蘋果的分析中，我們也討論了該公司的生態(tài)系統(tǒng)是如何成為其強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢之一的：

【蘋果已經(jīng)成功建立了一個完整的生態(tài)系統(tǒng)。如果你擁有多個蘋果產(chǎn)品，這將確保更好的用戶體驗。例如，使用 Apple Watch 解鎖你的Mac 或在你的所有 蘋果設(shè)備上接收信息】

蘋果和谷歌的估值

在估值方面，我們使用 DCF 模型來確定蘋果和谷歌的內(nèi)在價值。通過這個方法我們計算出蘋果的公允價值為 187.78 美元，谷歌的公允價值為 157.23 美元。以目前的股價計算，這表明蘋果的股價還有 21.50% 的上漲空間，而谷歌則還有 46.30% 的上漲空間。

相對估值模型

蘋果目前的市盈率為 25.54，比其 5 年平均水平（22.46）高出了 13.72%，這為我們提供了該公司目前被高估的指標(biāo)。

谷歌目前的市盈率為 20.83，比其 5 年平均水平 27.95 低了 25.48%。這表明谷歌被低估了，并再次證實了這一理論，即與蘋果相比，它目前是更具吸引力的選擇。

HQC評分介紹

在下面的圖表中，你可以找到HQC評分中每個類別的單項和權(quán)重。對于評分上的每個項目，評分在0到5之間(0是最低評分，5是最高評分)。此外，你可以看到每個評級項目的每個點都必須滿足的條件?！?br>

蘋果和谷歌的HQC評分

根據(jù)HQC評分，就風(fēng)險和回報而言，蘋果和谷歌目前都可以被歸類為非常有吸引力的公司。蘋果的得分是81/100，而谷歌是91/100。

谷歌在HQC評分上的所有類別中都被歸類為非常有吸引力。該公司在財務(wù)實力、估值、增長和預(yù)期回報等方面的評級高于蘋果。

在“財務(wù)實力”分類中，谷歌被評為“非常有吸引力”(87/100)，蘋果被評為“有吸引力”(65/100)。這是因為谷歌的流動比率(2.81，而蘋果為0.86)、谷歌的快速比率(2.64，而蘋果為0.70)和現(xiàn)金比率(2.04，而蘋果為0.37)都較高。

在估值方面，谷歌的評級也高于蘋果。這主要是因為谷歌目前的市盈率低于過去5年的平均水平。

在成長方面，谷歌(88/100)也高于蘋果(60/100)。這是我們預(yù)期公司在未來幾年將以高于蘋果的增長率增長的結(jié)果。

HQC評分表明，就風(fēng)險和回報而言，谷歌和蘋果都是非常有吸引力的公司。然而，谷歌的更高評級讓我們更加相信，在兩個競爭對手之間進(jìn)行選擇時，它是目前更好的選擇。

蘋果和谷歌的量化分析

從量化分析來看，猛獸財經(jīng)進(jìn)一步證實，谷歌目前的吸引力略高于蘋果。谷歌在估值方面得到了D評級，而蘋果在估值方面得到了F評級，在增長方面谷歌得到了C-，而蘋果只得到D+。這些結(jié)果再次強(qiáng)化了我們的觀點，即谷歌目前比蘋果更有吸引力。這是由于其在估值和增長方面的較高評級，因此與HQC的評分結(jié)果是一致的。

華爾街分析師對蘋果和谷歌的評級

目前華爾街分析師將谷歌評為“強(qiáng)烈買入”，將蘋果評為“買入”。這些評級再次證實，谷歌是目前更有吸引力的公司。

風(fēng)險

在我們之前對谷歌的分析中，我們提到，投資谷歌的主要風(fēng)險因素之一是，其收入的最大一部分來自廣告:

【我們認(rèn)為谷歌面臨的一個潛在風(fēng)險是，該公司收入的最大一部分(超過80%)來自其廣告。谷歌客戶減少廣告支出可能會對其業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致利潤率下降。然而，正如這一分析所顯示的，谷歌的其他業(yè)務(wù)正變得越來越重要:例如，谷歌云在22年第二季度已經(jīng)占到公司總營收的9%，而去年同期僅占7.5%】

在我們對蘋果公司的分析中，我們提到了該公司最大的風(fēng)險是其品牌形象受損:

【這可能意味著蘋果的客戶不再為其產(chǎn)品支付溢價，因此蘋果的利潤率和的增長率可能會受到負(fù)面影響】

結(jié)論

在我們看來，如果要投資一家高質(zhì)量的公司，谷歌和蘋果都是很好的選擇。然而，就風(fēng)險和回報而言，谷歌目前的吸引力略高于蘋果。在HQC評分中，谷歌得到91/100分，而蘋果僅得到81/100分。雖然這兩家公司在風(fēng)險和回報方面都被評為非常有吸引力，但谷歌在財務(wù)實力、估值、增長和預(yù)期回報等方面的表現(xiàn)都比蘋果好。

我們的DCF模型也顯示，谷歌和蘋果目前都被低估了。然而，它也顯示谷歌46.30%的上漲空間高于蘋果21.50%的上漲空間;這些結(jié)果再一次證明了我們對谷歌目前比蘋果更有吸引力的看法。

猛獸財經(jīng)給這兩家公司的看法都是買入。但如果只能選一個，那我們肯定會選擇估值較低和增長前景較高的谷歌。

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