1、能力圈是什么？

能力圈是巴菲特提出的一個(gè)概念，似乎有一點(diǎn)玄幻，又有一點(diǎn)哲學(xué)的味道。應(yīng)該怎樣理解和實(shí)踐呢？這是投資人需要思考的。

咱們先來看看原話，巴菲特在1996年致股東信中提到：“聰明的投資并不復(fù)雜，盡管遠(yuǎn)不能說容易。一個(gè)投資者所需要的是，能夠正確地評(píng)估所選擇公司的能力。注意“選擇”這個(gè)詞，你不必成為懂得任何公司的專家，或者，你也不必成為懂得很多公司的專家。你需要的僅僅是，能夠正確地評(píng)估在你能力圈內(nèi)的公司。這個(gè)圈子的大小并不特別重要，然而，知道這個(gè)圈子的邊界非常關(guān)鍵。”

巴老的股東信不難理解，但是，細(xì)細(xì)體會(huì)發(fā)現(xiàn)問題又來了。我的能力圈是啥？我能評(píng)估什么公司？我的能力圈邊界在哪里呢？

這讓我想起高中時(shí)候的事，體育老師給我們測試百米成績，那一次我拼命奔跑，最終百米成績是14秒左右，14秒就是我當(dāng)時(shí)百米成績的邊界了。運(yùn)動(dòng)能力的邊界，可以通過儀器測出來。那么投資能力怎么測呢？

2、如何找到自己能力圈？

我覺得有一種方法是：上陣實(shí)踐，通過投資實(shí)踐，去探索自己的能力圈邊界。

我是從2010年開始買股票，前幾年的時(shí)間就像無頭蒼蠅一樣沒有半點(diǎn)頭緒，自己瞎看各種亂七八糟的資料（K線書，炒股書等），憑感覺看K線胡亂買。直到2014年，我進(jìn)了一些價(jià)值投資的群，才開始深入認(rèn)識(shí)價(jià)值投資，一邊學(xué)習(xí)一邊實(shí)踐。

從2014年開始，我買過銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)、醫(yī)藥、消費(fèi)、白酒等很多行業(yè)的股票?；叵氘?dāng)時(shí)買入這些股票的邏輯是什么呢？找到了五六年前的部分記錄（現(xiàn)在看上去有些傻傻的）。

其中有的賺了錢，有的虧了錢。有很多股票，只是因?yàn)橐恍┐骎和投資人的分析，就憑感覺買入了。慶幸的是，有些股票是好公司（沒忘記巴菲特說的要買好公司），買的也不貴，最終還是賺到了錢，但我當(dāng)時(shí)并沒有弄懂。例如，在中國平安上賺了一倍（30多買的，60多賣的），是因?yàn)橘I的便宜，并且等到了估值回歸，但平安太復(fù)雜了，我根本就沒有搞懂。

近幾年，我開始意識(shí)到，有很多公司已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我的能力范圍，開始逐步地賣出它們，聚焦在自己能夠懂的幾家公司上，并確定自己的能力圈。我的能力圈是什么呢？

3、我的能力圈

目前我自己想來，要具備對(duì)一家公司進(jìn)行正確評(píng)估的能力，包括對(duì)其護(hù)城河和內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的能力。這種能力來自你的認(rèn)知體系，我們可以通過學(xué)習(xí)和鍛煉提高這種能力，就像通過訓(xùn)練提高跑步成績一樣。

我做了10多年的IT技術(shù)工作，相對(duì)于外行有更多的認(rèn)識(shí)和理解，同時(shí)我個(gè)人對(duì)科技非常感興趣，所以把目光聚焦在了科技類公司身上，比如互聯(lián)網(wǎng)（騰訊控股），電動(dòng)車（特斯拉）等。另一類則是業(yè)務(wù)簡單容易理解的公司，比如白酒（貴州茅臺(tái)），水電（長江電力）等。

我在這兩類里面尋找能看懂的幾家公司。搞懂一家公司需要研究公司商業(yè)模式是什么，公司文化怎么樣，經(jīng)營情況什么樣，增長空間在哪里（有的不增長也可以），年度計(jì)劃完成的如何，行業(yè)是什么情況等等一系列問題。經(jīng)過長期的跟蹤和研究，才可能把公司搞懂，把它們的護(hù)城河整理出來，把內(nèi)在價(jià)值估計(jì)出來，等待合適的機(jī)會(huì)買入，然后就是等待時(shí)間的檢驗(yàn)。

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