受困于地產(chǎn)業(yè)務多年的順鑫農(nóng)業(yè)，終于等來了久違的好消息。

12月1日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，為了更好地聚焦主營業(yè)務，公司擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)。

而在公告發(fā)布之后，順鑫農(nóng)業(yè)股價連續(xù)收出了兩個漲停板，從股價表現(xiàn)來看，資本對于將要剝離地產(chǎn)業(yè)的順鑫農(nóng)業(yè)，無疑是非常的看好了。

實際上，作為由白酒、豬肉以及房地產(chǎn)“三駕馬車”驅(qū)動的順鑫農(nóng)業(yè)，近年來受到地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)虧損的困擾，其業(yè)績表現(xiàn)并不好。

從2020年的年報數(shù)據(jù)來看，公司房地產(chǎn)業(yè)務“順鑫佳宇”2020年的凈利潤為虧損5.34億元，而順鑫農(nóng)業(yè)2020年全年的凈利潤僅為4.2億，毫無疑問，房地產(chǎn)業(yè)務已經(jīng)嚴重拖累了公司整體的業(yè)績。

如今，順鑫農(nóng)業(yè)終于要擺脫房地產(chǎn)業(yè)務“順鑫佳宇”這個拖油瓶，曾經(jīng)的“二鍋頭龍頭”能否就此強勢回歸？

順鑫農(nóng)業(yè)，不起眼的“二鍋頭龍頭”

對于順鑫農(nóng)業(yè)，可能沒有深入了解過的投資者會感到比較陌生。

不過，即便你沒有聽過它的名字，但它的產(chǎn)品你多少會有耳聞，因為遍布商場的低端白酒“牛欄山二鍋頭”，就是順鑫農(nóng)業(yè)旗下的產(chǎn)品。

關(guān)于順鑫農(nóng)業(yè)的歷史，最早可以追溯到400年前的清朝康熙時期，據(jù)古籍《順義縣志》記載，當時縣城內(nèi)生產(chǎn)二鍋頭的酒企眾多，但牛欄山鎮(zhèn)生產(chǎn)的二鍋頭品質(zhì)最佳，“牛欄山二鍋頭”名聲漸響，并成為了當?shù)氐奶禺a(chǎn)。

1952年，牛欄山酒廠在“公利號”、“富順成”、“魁勝號”、“義信號”四家老燒鍋的基礎(chǔ)上成立建廠，從此牛欄山酒廠開始登上歷史的舞臺。

到了1998年，由北京市泰豐現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中心牽頭組建的北京順鑫農(nóng)業(yè)股份有限公司成立，牛欄山二鍋頭酒廠也被并入其中。不過剛開始時，順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)務非常多，除了白酒以外，還有農(nóng)業(yè)、豬肉、果蔬甚至制藥，并且白酒業(yè)務在集團內(nèi)的占比并不高。

而在后來的發(fā)展中，由于白酒業(yè)務發(fā)展勢頭兇猛，從2000年到2017年，白酒業(yè)務的營收從2.51億增長到64.51億，復合增長率為21.04%，白酒業(yè)務所占的比重越來越大，順鑫農(nóng)業(yè)也從一家主營業(yè)務為農(nóng)業(yè)的公司慢慢轉(zhuǎn)變成了以“牛欄山二鍋頭”白酒為主，豬肉、地產(chǎn)為輔的大型白酒企業(yè)。

根據(jù)2020年的年報數(shù)據(jù)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務在2020年的營收為101.8億，占總營收的比例為65.66%；主營利潤為39.95億，占總利潤的比例為90.79%，白酒業(yè)務已經(jīng)成為公司的核心業(yè)務。

剝離地產(chǎn)業(yè)務，對順鑫農(nóng)業(yè)的影響有多大？

12月1日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布了關(guān)于剝離地產(chǎn)業(yè)務的相關(guān)公告：為了更好地聚焦主營業(yè)務，公司擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，轉(zhuǎn)讓所持有的北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)。

而在公告發(fā)布之后，順鑫農(nóng)業(yè)也是連續(xù)收出了兩個漲停板，股價表現(xiàn)十分強勁。

可能很多人會不理解，為什么剝離了地產(chǎn)業(yè)務后的順鑫農(nóng)業(yè)會得到這么多資金的追捧？畢竟從2020年的年報數(shù)據(jù)上看，房地產(chǎn)業(yè)務全年的營收僅有4.1億，占總營收的比例僅為4.46%，影響并不大。

其實，背后的原因很簡單——雖然地產(chǎn)業(yè)務的營收及營收占比不高，但該項業(yè)務卻是連年虧損，是順鑫農(nóng)業(yè)身上名副其實的拖油瓶。

具體數(shù)據(jù)方面，根據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，近十年以來，從2011年到2013年，順鑫農(nóng)業(yè)的地產(chǎn)業(yè)務連虧3年，從2015年到2020年，連虧6年，只有2014年是賺錢的，其他九年都在虧損，而且虧損在不斷擴大。

而根據(jù)三季報的數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，順鑫佳宇營業(yè)收入為6.65億元，凈利潤為-3.38億元，若簡單地計算，今年前三個季度如果沒有地產(chǎn)業(yè)務，雖然順鑫農(nóng)業(yè)的營收會有所下降，但凈利潤卻可以從3.719億增長到7.099億，利潤大幅提升。

由此來看，也難怪在公布了剝離地產(chǎn)業(yè)務的公告后，順鑫農(nóng)業(yè)的股價會大漲了。

兩大困境尚待打破，順鑫農(nóng)業(yè)要走的路還很長

對于順鑫農(nóng)業(yè)而言，剝離了常年虧損的地產(chǎn)業(yè)務無疑是一個大利好。

不過，雖然剝離了地產(chǎn)業(yè)務，但其主營的白酒業(yè)務也面臨著發(fā)展瓶頸。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務銷量下滑0.58%，營業(yè)收入同比僅增加1.09%，增速放緩跡象十分明顯。

至于為什么順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務會面臨瓶頸，“產(chǎn)品低端化”、“銷售地區(qū)過于集中”是兩個最為重要的原因。

關(guān)于“產(chǎn)品低端化”方面，目前順鑫農(nóng)業(yè)擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大品牌，不過“牛欄山二鍋頭”仍然是主要的銷售產(chǎn)品之一。

關(guān)于牛欄山二鍋頭，其品牌形象一直都是低端親民的白酒產(chǎn)品，每瓶的價格不超過15元，低價導致了其很難對產(chǎn)品進行提價，而順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務毛利率也呈現(xiàn)出逐年走低的情況。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2019年順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務毛利率為48.08%，但到了2021年上半年，其毛利率就下降到了35.62%。

而關(guān)于“銷售地區(qū)過于集中”方面，雖然已經(jīng)是全國聞名的二鍋頭生產(chǎn)企業(yè)，但目前其業(yè)務還是主要集中在北京的大本營內(nèi)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)外阜地區(qū)產(chǎn)生的營收為53.48億，占比為58.18%；北京地區(qū)的營收為38.1億，占比為41.45%，北京地區(qū)的占比仍然非常高。

由此來看，雖然順鑫農(nóng)業(yè)剝離了常年虧損的地產(chǎn)業(yè)務，但其作為核心的白酒業(yè)務也面臨著不少的困難，剝離地產(chǎn)業(yè)務只能說是“中途的勝利”，順鑫農(nóng)業(yè)未來要走的路還很長。