在期權(quán)交易中，選擇適當(dāng)?shù)钠跈?quán)合約至關(guān)重要，因?yàn)椴煌袡?quán)價(jià)格的期權(quán)合約種類繁多。這些合約可以根據(jù)行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系劃分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)。

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在選擇期權(quán)合約時(shí)，需要考慮以下幾個(gè)關(guān)鍵要點(diǎn)：

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1.流動性和Delta

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在選擇期權(quán)時(shí)，通常以流動性作為最重要參考依據(jù)。流動性最大的合約就是Delta值介于0.45-0.55之間的那些。

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按照Delta的定義，底層資產(chǎn)價(jià)格上漲1個(gè)點(diǎn)，期權(quán)合約上漲0.5個(gè)點(diǎn)左右，并且Delta在此區(qū)間的這些期權(quán)合約Delta的變化速度也會最高的。

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2.標(biāo)的的剩余到期時(shí)間

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期權(quán)交易者特別要注意期權(quán)的到期時(shí)間，選擇一個(gè)長時(shí)間的合約能夠帶給你更多的獲利的可能性，但壞處是你需要支付更多的時(shí)間價(jià)值，好在時(shí)間價(jià)值是一個(gè)非線性的量，如果還有3個(gè)月以上才到期，那么每天的時(shí)間價(jià)值損失幾乎可以忽略不計(jì)。

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期權(quán)價(jià)值隨著時(shí)間的流逝速度，這在業(yè)界用一個(gè)希臘字母theta來表示。對于期權(quán)的賣方，theta為正，時(shí)間價(jià)值站在他們的一邊。而對于期權(quán)的買方，theta為負(fù)，時(shí)間價(jià)值對買方不利。

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3.標(biāo)的隱含波動率

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隱含波動率反映了未來的波動預(yù)期，反映了投資者的交易情緒，反映了期權(quán)市場的供需情況。

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專業(yè)投資者會十分重視隱含波動率這個(gè)變量。當(dāng)在市場急漲或者急跌時(shí)購買期權(quán)，即使做到了暫時(shí)的delta中性，過高的波動率溢價(jià)也會讓投資者最終虧損，而在市場平緩時(shí)期隱含波動率低落時(shí)購買則更安全。

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4.根據(jù)標(biāo)的方向和速度來選擇

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根據(jù)對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格方向的判斷，選擇認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)。如果判斷與市場方向一致，但價(jià)格波動較為緩慢，那么實(shí)值期權(quán)或平值期權(quán)通常會有更大的漲跌幅度，因此選擇這些期權(quán)可能更合適。然而，如果價(jià)格波動速度較快，那么虛值期權(quán)的價(jià)格可能會更快地上漲，此時(shí)可以考慮適度的虛值期權(quán)，并可以考慮適量加倉。

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更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬

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