業(yè)績(jī)天花板隱現(xiàn)，“榨菜茅”涪陵榨菜急需尋找新的出路。

從最初的1元/袋到如今的4元/袋，過(guò)去十幾年時(shí)間里，涪陵榨菜的單品漲幅達(dá)到了驚人的300%，漲速堪比貴州茅臺(tái)。然而，漲價(jià)并非萬(wàn)能的解藥，特別是在單價(jià)4元/袋的情況下。

根據(jù)涪陵榨菜最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.47億元，同比增長(zhǎng)12.46%；歸母凈利潤(rùn)3.76億元，同比下降6.97%，半年報(bào)增收不增利，業(yè)績(jī)天花板隱現(xiàn)。

過(guò)去，涪陵榨菜可以通過(guò)不斷的提價(jià)，讓業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，而其也因此被譽(yù)為“榨菜茅”；當(dāng)下，連續(xù)多年漲價(jià)涪陵榨菜又該如何打破業(yè)績(jī)的天花板，尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力？

業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?，股價(jià)5個(gè)月大跌48%

7月30日收盤(pán)后，涪陵榨菜公布了2021年的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.47億元，同比增長(zhǎng)12.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.76億元，同比下降6.97%，業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?/p>

如此半年報(bào)業(yè)績(jī)顯然低于市場(chǎng)預(yù)期，畢竟一季度涪陵榨菜還是營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)，特別是營(yíng)收方面，其一季度營(yíng)收增速達(dá)到了46.86%，創(chuàng)出了近幾年來(lái)的新高，但誰(shuí)也沒(méi)有想到，短短三個(gè)月的時(shí)間，涪陵榨菜的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了如此大的變化。

那么，為何業(yè)績(jī)會(huì)突然“炸雷”呢？涪陵榨菜將“鍋”推給了原材料漲價(jià)，涪陵榨菜稱，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場(chǎng)供求等因素的影響，上半年青菜頭收購(gòu)價(jià)格同比漲幅較大，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致了業(yè)績(jī)的下降。

然而事實(shí)果真如此嗎？

從主營(yíng)構(gòu)成分析來(lái)看，今年二季度，涪陵榨菜單品“榨菜”的毛利率為61.39%，比去年四季度59.82%的毛利率還要高。從此可以看出，可能原材料價(jià)格上漲是影響業(yè)績(jī)的其中一個(gè)因素，但卻并不是關(guān)鍵。

而在業(yè)績(jī)暴雷的影響下，近期涪陵榨菜的股價(jià)也是跌跌不休。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自今年2月份創(chuàng)出波段高點(diǎn)54.2元后，涪陵榨菜的股價(jià)就開(kāi)始回調(diào)，如今其股價(jià)僅為28.6元，股價(jià)已經(jīng)大跌了47.23%，市值蒸發(fā)超過(guò)200億。

漲價(jià)空間趨小，涪陵榨菜前景堪憂

對(duì)于涪陵榨菜來(lái)說(shuō)，漲價(jià)是一件非常重要的事。最近這十幾年來(lái)，為何涪陵榨菜一直都能保持不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鏊?？原因就是持續(xù)不斷的漲價(jià)。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2008年以來(lái)，涪陵榨菜至少進(jìn)行了12次產(chǎn)品提價(jià)，而在去年的6月份，涪陵榨菜再度變相提價(jià)，其將主力產(chǎn)品的規(guī)格從每袋含量80g減少至70g?；仡櫢⒘暾ゲ藲v史上的提價(jià)操作，在十余次提價(jià)中，僅有兩次是完全更改價(jià)格體系的直接提價(jià)，剩下的均是通過(guò)縮小包裝推動(dòng)的間接提價(jià)。

據(jù)媒體報(bào)道，2011年，涪陵榨菜的平均噸價(jià)為7226元/噸，到了2020年已經(jīng)漲到了14368元/噸，除了2013年和2015年價(jià)格沒(méi)有上漲之外，其他年份均上漲5%以上。

不過(guò)，漲價(jià)也并非萬(wàn)能的解藥，特別是在已經(jīng)連續(xù)漲價(jià)了十幾年之后。

目前，涪陵榨菜的零售價(jià)已經(jīng)來(lái)到了4元/袋，作為日常的餐飲佐料，這個(gè)價(jià)格幾乎已經(jīng)到達(dá)了“天花板”，未來(lái)繼續(xù)漲價(jià)的空間恐怕非常有限。此外，上面也提到，目前涪陵榨菜的產(chǎn)品規(guī)格已經(jīng)從每袋含量80g減少至70g，未來(lái)進(jìn)一步縮小包裝的空間也已經(jīng)不大。

從此來(lái)看，在漲價(jià)空間越來(lái)越小的情況下，涪陵榨菜的前景堪憂。

“榨菜茅”，急需尋找新的出路

毫無(wú)疑問(wèn)，在漲價(jià)之外，涪陵榨菜急需尋找新的出路。

從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)于新出路，涪陵榨菜將其押寶在了“打廣告”上。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，涪陵榨菜上半年的銷(xiāo)售費(fèi)用為3.392億，二季度的銷(xiāo)售費(fèi)用為1.678億，同比分別增長(zhǎng)了80.35%、50.76%。

然而，涪陵榨菜在榨菜這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里已經(jīng)具有極高的知名度，打廣告的意義并不大，而從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，打廣告的效果也并不明顯。

對(duì)于涪陵榨菜而言，其實(shí)真正的出路還是在“拓新品、搞研發(fā)”上。

目前，涪陵榨菜存在著嚴(yán)重的產(chǎn)品單一化問(wèn)題。從主營(yíng)構(gòu)成來(lái)看，雖然涪陵榨菜的產(chǎn)品并不少，但榨菜還是占大頭，營(yíng)收占比高達(dá)89.14%，而第二的泡菜以及第三的蘿卜，營(yíng)收占比僅為6.15%和3.01%。

在榨菜市場(chǎng)增長(zhǎng)趨緩的情況下，發(fā)展新產(chǎn)品、尋找下一個(gè)爆品，對(duì)于涪陵榨菜來(lái)說(shuō)非常重要。

此外，加大研發(fā)上的投入，對(duì)涪陵榨菜來(lái)說(shuō)也是必不可少的。

目前，涪陵榨菜也存在著嚴(yán)重的“重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)”問(wèn)題，其上半年的研發(fā)費(fèi)用僅為307.4萬(wàn)，還不足營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的1%。作為一家老牌的食品企業(yè)，如果沒(méi)有研發(fā)投入，最終一定會(huì)陷入“吃老本”的困境之中。

作為“榨菜茅”，涪陵榨菜通過(guò)不斷的漲價(jià)來(lái)支撐業(yè)績(jī)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的模式恐怕已經(jīng)成為“過(guò)去時(shí)”。若想要止住業(yè)績(jī)下降、股價(jià)大跌的頹勢(shì)，開(kāi)拓新產(chǎn)品、加大研發(fā)投入才是涪陵榨菜的新出路。