當(dāng)前，我國醫(yī)藥行業(yè)以及創(chuàng)新藥的研發(fā)生產(chǎn)制造都在加速發(fā)展，在政策的大力推進(jìn)下，創(chuàng)新藥的格局正在發(fā)生重大變化，越來越多的企業(yè)開始布局創(chuàng)新藥，龍頭企業(yè)在創(chuàng)新藥的研發(fā)投入越來越重，我國創(chuàng)新藥正在強(qiáng)勢崛起。

受益于需求增長，生物醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績也正在加速釋放。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，A股超過200家國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)曬出2023年一季度“成績單”，近八成報(bào)喜。其中，14家藥企凈利潤增長幅度超100%，增幅排名第一的華蘭疫苗一季度同比增長892.96%；凈利潤同比增長達(dá)11156%。

同時(shí)，生物醫(yī)藥企業(yè)的盈利能力也非常強(qiáng)勁，大部分生物醫(yī)藥企業(yè)幾乎凈利潤率都超過20%，而A股制造業(yè)的平均利潤率一直徘徊在5%左右，足以見得，這一賽道出色的盈利能力。

東吳證券、國金證券等多家研報(bào)分析表示，醫(yī)藥生物板塊疫情后復(fù)蘇明顯，創(chuàng)新仍是接下來醫(yī)藥板塊的一大主線：生物藥、創(chuàng)新中藥、CRO等細(xì)分領(lǐng)域有望迎來快速增長。

另外，據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)報(bào)告預(yù)測，2023年全球、國內(nèi)的生物醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模分別可達(dá)4000億美元（28500億元）、6000億元人民幣。

當(dāng)前全球醫(yī)藥行業(yè)的大趨勢是，制藥工業(yè)已經(jīng)進(jìn)入生物藥時(shí)代，生物藥整體增速高于化學(xué)藥，其在藥物市場中的占比逐漸擴(kuò)大。

具體到各條細(xì)分賽道，生物醫(yī)藥主要包含，重組蛋白與單抗、血液制品、疫苗、基因診斷等領(lǐng)域。

首先來看，重組蛋白類藥物，其已成為現(xiàn)代制藥工業(yè)最重要的一類產(chǎn)品。以單抗藥最成功的產(chǎn)品——阿達(dá)木單抗（修美樂）為例，2002年上市，自2012年起至今已連續(xù)9年穩(wěn)坐全球處方藥銷售冠軍寶座，2019年度銷售額約192億美元（約合人民幣1370億元）。

其次，創(chuàng)新疫苗也正在迅速爆發(fā)，消費(fèi)升級(jí)，空間廣闊。HPV疫苗、13價(jià)肺炎疫苗、流腦疫苗、流感疫苗等品種的上市給行業(yè)帶來巨大增量。未來疫苗行業(yè)的三重邏輯分別是，進(jìn)口替代、行業(yè)集中度提升、消費(fèi)升級(jí)。

最后是，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)（CXO）領(lǐng)域正迎來第二個(gè)十年高速發(fā)展期。在精細(xì)化分工的大背景下，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)CXO成為藥企降低新藥研發(fā)成本的必然選擇。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè)正迎來第二個(gè)高速發(fā)展期，頭部企業(yè)有望在未來10年持續(xù)保持25%-30%的增速。

回到資本市場上，生物醫(yī)藥行業(yè)一直是是長坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，在政策預(yù)期改善、自主可控邏輯強(qiáng)化、診療需求持續(xù)提升等利好催化下，生物醫(yī)藥未來仍有較大的確定性成長。

長線投資的絕佳買點(diǎn)

從上文可以看到，生物醫(yī)藥各個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，都具有非常高的技術(shù)門檻，意味著，生物醫(yī)藥的投資門檻非常高，普通投資者直接參與個(gè)股投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。

因此，建議普通投資者選擇專注于這生物醫(yī)藥行業(yè)的主題基金進(jìn)行分散化、專業(yè)化投資，分享生物醫(yī)藥的長期紅利。

侃見財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，國證生物醫(yī)藥指數(shù)（399441.SZ）是當(dāng)前市場資金最關(guān)注的行業(yè)指數(shù)之一，該指數(shù)的成分股固定為30只，生物醫(yī)藥占比39.3%，其他醫(yī)藥醫(yī)療占比49.7%，化學(xué)制藥占比11%，生物醫(yī)藥行業(yè)屬性鮮明。

從歷史業(yè)績表現(xiàn)來看，受益于醫(yī)藥行業(yè)的成長紅利，國證生物醫(yī)藥指數(shù)的表現(xiàn)明顯跑贏同期大盤。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，最近3年(2019-2022)，國證生物醫(yī)藥指數(shù)的收益為9.36%，同期滬深300指數(shù)收益為-5%；最近5年（2017-2022），該指數(shù)的收益為30.16%，而同期滬深300指數(shù)的收益為-3.95%；2017年至2022年，該指數(shù)每年的收益分別為4.7%、-22.6%、53.8%、72.8%、-11.4%、-28.6%。

眾所周知，在資本市場中，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，機(jī)會(huì)是跌出來的。

由于經(jīng)歷了一波回調(diào)，當(dāng)前國證生物醫(yī)藥指數(shù)正處于絕佳的買入時(shí)間窗口期，板塊估值處于歷史最低水平，最新市盈率TTM為28.77倍，位于指數(shù)發(fā)布日以來的4.39%分位點(diǎn)，處于極度低估狀態(tài)，具備較高的投資價(jià)值。

一只專注生物醫(yī)藥的基金

如果想要參與投資國證生物醫(yī)藥指數(shù)，侃見財(cái)經(jīng)建議關(guān)注天弘基金旗下的國證生物醫(yī)藥ETF，場內(nèi)代碼是159859，場外聯(lián)接基金分為A類（011040）、C類（011041），A類和C類代表的是一只指數(shù)基金的不同份額，兩類份額最大的區(qū)別就是費(fèi)率結(jié)構(gòu)不同。

天弘國證生物醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金為被動(dòng)指數(shù)型基金，最新規(guī)模為10.63億元（數(shù)據(jù)來源基金一季報(bào)）。

該基金緊密跟蹤國證生物醫(yī)藥指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，力爭將日均跟蹤偏離度控制在0.2%以內(nèi)，年化跟蹤誤差控制在2%以內(nèi)。業(yè)績比較基準(zhǔn)是國證生物醫(yī)藥指數(shù)收益率。

而且，天弘國證生物醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金投資于國證生物醫(yī)藥指數(shù)的成份股及其備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。

該基金的基金經(jīng)理之一賀雨軒，擁有8年的金融市場相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，1年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。其于2016年10月加盟天弘基金，歷任智能投資部研究員、指數(shù)與數(shù)量投資部高級(jí)研究員。2021年7月起任天弘中證醫(yī)藥100指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金、天弘國證生物醫(yī)藥指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金(2021年10月起轉(zhuǎn)型為天弘國證生物醫(yī)藥交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金)基金經(jīng)理，在管基金總規(guī)模達(dá)49.73億元。

該基金的另一位基金經(jīng)理為沙川，南京大學(xué)數(shù)學(xué)碩士學(xué)位，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、近5年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。2013年9月加盟天弘基金，現(xiàn)任天弘中證食品飲料交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金、天弘中證醫(yī)藥100指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金、天弘中證全指證券公司指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，在管基金總規(guī)模達(dá)243.3億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中觀點(diǎn)僅供參考。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。購買前請認(rèn)真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。市場有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎。