大家好，我是財(cái)富智星，今天跟繼續(xù)跟大家分享投資理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)，買理財(cái)，何時(shí)買，何時(shí)賣的問題。

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一、何時(shí)買？

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在投資中，決定何時(shí)買入資產(chǎn)對(duì)于理財(cái)新手來說并不是一個(gè)應(yīng)該花費(fèi)過多精力的問題，因?yàn)閷W(xué)習(xí)如何擇時(shí)是更困難的。因此，我在第一個(gè)投資原則中提到，要與時(shí)間為友，進(jìn)行長期投資。既然是長期投資，那么何時(shí)買入和何時(shí)賣出就不那么重要了。只要避免陷入困境，并能在大勢出現(xiàn)問題時(shí)及時(shí)撤退即可。

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那么如何避免陷入困境呢？關(guān)于擇時(shí)，有一個(gè)基本的分析框架，即美林銀行在2004年提出的投資時(shí)鐘。它將資產(chǎn)分為四類，經(jīng)濟(jì)周期分為四個(gè)階段。在經(jīng)濟(jì)衰退階段，債券表現(xiàn)最好；在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，股票表現(xiàn)最好；在經(jīng)濟(jì)過熱階段，大宗商品表現(xiàn)最好；在經(jīng)濟(jì)滯脹階段，現(xiàn)金類資產(chǎn)表現(xiàn)最好。

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為什么會(huì)這樣呢？

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在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是刺激經(jīng)濟(jì)，基本原則就是增加貨幣供應(yīng)。例如，2022年的新版4萬億計(jì)劃，增加了大量貨幣流通。在經(jīng)濟(jì)形勢不好的情況下，人們不敢輕易投資，因此他們會(huì)選擇購買最安全的資產(chǎn)，如國債，因此國債價(jià)格會(huì)上漲。

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在刺激政策實(shí)施一段時(shí)間后，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去，企業(yè)的經(jīng)營狀況開始改善。這時(shí)股票肯定會(huì)上漲，因?yàn)槠髽I(yè)開始盈利，這是企業(yè)利潤最高的時(shí)期。

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隨后，通脹開始出現(xiàn)，這時(shí)候應(yīng)該購買什么呢？購買價(jià)格上漲最快的東西，比如石油、鐵礦石等大宗商品，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營好了會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能，從而增加對(duì)原材料的需求，但原材料的供應(yīng)相對(duì)固定，短期內(nèi)很難增加，所以價(jià)格上漲最快。

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當(dāng)通脹出現(xiàn)時(shí)，央行不能無動(dòng)于衷，因此需要進(jìn)行宏觀調(diào)控。與此同時(shí)，央行會(huì)采取緊縮政策，加息、收緊貨幣供應(yīng)等。在這種情況下，現(xiàn)金類資產(chǎn)表現(xiàn)最好，因?yàn)槔噬仙龝?huì)提高存款利息收入。

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根據(jù)美林時(shí)鐘的觀點(diǎn)，我們可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的不同階段來選擇合適的投資品種。在經(jīng)濟(jì)衰退階段，可以購買債券和理財(cái)型保險(xiǎn)，因?yàn)檎咭话銜?huì)放松，國債利率相對(duì)較低。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，可以購買股票，因?yàn)槠髽I(yè)盈利改善，股票有較大的上漲空間。在經(jīng)濟(jì)過熱階段，可以購買大宗商品，因?yàn)楣┬枋Ш鈺?huì)推動(dòng)價(jià)格上漲。在經(jīng)濟(jì)滯脹階段，可以選擇現(xiàn)金類資產(chǎn)，因?yàn)槔噬仙梢垣@得更高的收益。

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二、何時(shí)賣

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然而，需要注意的是，擇時(shí)并不是一件容易的事情。經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)變往往不容易預(yù)測，而且市場的反應(yīng)也不一定完全符合預(yù)期。因此，對(duì)于普通投資者來說，長期持有多樣化的投資組合可能是更穩(wěn)妥的選擇。此外，投資理財(cái)需要不斷學(xué)習(xí)和積累知識(shí)，包括金融產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)分析方法、行業(yè)新聞、企業(yè)年報(bào)、國家政策等等，這樣才能更好地做出投資決策。

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總之，投資回報(bào)是由個(gè)人的認(rèn)知邊界決定的。只有不斷擴(kuò)大自己的認(rèn)知和知識(shí)儲(chǔ)備，才能更好地把握投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長。

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