１、首先，大家都發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣有很強(qiáng)的周期。周期最壞的結(jié)果可能就是大蕭條。但是為什么之前很少有大蕭條這樣的事情發(fā)生？其實(shí)可能的原因是：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段不一樣。比如說，在古代，農(nóng)業(yè)社會(huì)，就算是中國這樣發(fā)展到比較頂峰的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，因?yàn)橛糜谏a(chǎn)的最關(guān)鍵因素就是人力，還有少量畜力（牛馬驢等），化肥機(jī)械農(nóng)藥的技術(shù)都沒有，所以導(dǎo)致產(chǎn)能不足的可能性遠(yuǎn)大于產(chǎn)能過剩的可能性。人口多于糧食是長(zhǎng)期存在，直到馬爾薩斯提出人口理論，然后工業(yè)社會(huì)開始時(shí)為止。這就導(dǎo)致大蕭條之前的經(jīng)濟(jì)周期很可能是氣候戰(zhàn)爭(zhēng)等因素導(dǎo)致的生產(chǎn)力不足導(dǎo)致的短缺型危機(jī)，比如餓死人啥的，那就是最慘的情況了。而且這種危機(jī)一定比大蕭條還慘，古代中國人口經(jīng)常動(dòng)不動(dòng)就變?yōu)橹暗氖种涣恕?/p>

２、進(jìn)一步討論，供給過剩導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)伴隨金融危機(jī)是啥時(shí)候的事？個(gè)人感覺至少大蕭條是最典型的一次。因?yàn)楣糯鹑诩s等于沒有，金融影響力沒有現(xiàn)代社會(huì)這么大。最多債務(wù)還不上，然后要么餓死要么賣兒賣女，最終單筆債務(wù)不會(huì)波及太廣。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)為主，所以恢復(fù)也很簡(jiǎn)單，只要人不死，再當(dāng)奴隸一樣種地還一輩子就可以了。當(dāng)然這不公平，但解決方法比較直觀簡(jiǎn)單，恢復(fù)生產(chǎn)比較快。因?yàn)榫褪寝r(nóng)業(yè)最大，生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品就是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的最重要辦法。但是大蕭條發(fā)生時(shí)，工業(yè)社會(huì)離不開金融，金融滲透到各行各業(yè)，導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)后，影響快速傳導(dǎo)，而且因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)非常復(fù)雜，一但金融出了大問題，只靠經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)轉(zhuǎn)，恢復(fù)起來就很難很慢。至于產(chǎn)能過剩危機(jī)的形成的原因，當(dāng)然就是機(jī)械電氣化大發(fā)展導(dǎo)致的生產(chǎn)力大幅度提高了。

３、回到貨幣周期。貨幣最開始是靠實(shí)物貨幣，后來變?yōu)榻钘l，后來變?yōu)闊o記名借條，也就是純信用貨幣。人類對(duì)貨幣本質(zhì)的認(rèn)識(shí)基本與對(duì)貨幣的使用特別是借貸是同時(shí)期發(fā)展的。簡(jiǎn)單說過程是這樣的：

人們發(fā)現(xiàn)，借條或者銀票，與實(shí)物貨幣效果是一樣的。

然后，先賣產(chǎn)品賺錢再花掉和先借錢買產(chǎn)品再還錢，效果一樣。

因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)因?yàn)橐恍┰驅(qū)е庐a(chǎn)能過剩時(shí)，或者經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出了大問題時(shí)，可以通過印錢來主動(dòng)調(diào)整。這個(gè)調(diào)整可能是投入到新產(chǎn)業(yè)，也可能就是消費(fèi)過剩的產(chǎn)品，具體怎么花要看實(shí)際情況。央行一般看通脹率來幫助決策。通脹低，那就印錢。反之，通脹高，那就收錢。一般都是通過國債利率和銀行準(zhǔn)備金和公開市場(chǎng)買賣來完成印錢和收錢。

４、問題來了，因?yàn)橛″X更容易也更舒服，所以通脹就成了大問題。而且當(dāng)物價(jià)上漲后，相當(dāng)于抵壓物的價(jià)值上升，會(huì)導(dǎo)致同樣一筆交易，可能從銀行融到更多錢，這就導(dǎo)致了通脹的自我實(shí)現(xiàn)，越滾越大。同樣，通縮也會(huì)導(dǎo)致類似的自反饋。所以貨幣政策在成了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的法寶后，本身又成了經(jīng)濟(jì)周期形成的推手。而且貨幣光印還是不解決問題的，還要看印給誰、印多少、怎么花。而且為了讓人們愛花錢，促進(jìn)交易（因?yàn)榇蟛糠纸灰锥际翘岣邊⑴c者福利的），一定程度的通脹還是必須的。結(jié)論就是，通脹更常見，通縮好印錢。

５、總結(jié)：交易提高福利，通脹促進(jìn)交易，通脹增加貸款，貸款增加貨幣，貨幣增加存款，存款利于炒作。而政策會(huì)影響貨幣的投向而且這點(diǎn)更容易把握，至少遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)自發(fā)的一些現(xiàn)象更容易把握。所以跟著政策來投資，是比較穩(wěn)妥的而且更有社會(huì)價(jià)值的選擇。

具體來說：如果社會(huì)需要解決芯片問題，那么錢流向芯片是更好的選擇，甚至就是直接貸款流向芯片產(chǎn)業(yè)也是更好的選擇，只要沒有通脹，減少浪費(fèi)，提高效率，那么如同房地產(chǎn)可以拉升經(jīng)濟(jì)一樣，芯片也可以。