什么是Cost of Debt債務(wù)成本，很多人在備考的時(shí)候很難理解這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，今天小編給你說(shuō)說(shuō)如何做哦！

債務(wù)成本是指公司采取借債的融資形式所需的利息支出.由于債務(wù)利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用，可 以起到抵稅的作用，所以債務(wù)成本的計(jì)算公式為：

稅后債務(wù)成本=利率-所得稅節(jié)約

=kd-ht

= M1-O

其中匕為債券的年利率：1為稅率.

在計(jì)算WACC時(shí)，所使用的債務(wù)成本應(yīng)該是匕如果由于公司的債券沒(méi)有在市場(chǎng)上流通而使得到期收益率無(wú)法計(jì)算，那么分析師可以通過(guò)公司現(xiàn)有負(fù)債的級(jí)別和到期時(shí)間來(lái)估計(jì)出其稅前債務(wù)成本 。

例如，一個(gè)公司的債務(wù)等級(jí)為A，到期日為15年，那么分析可以用 A 級(jí)債務(wù)的利率曲線來(lái)評(píng)估15年債務(wù)的市場(chǎng)利率。

如果公司預(yù)期負(fù)債的某些特征（比如說(shuō)可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債）影響到預(yù)期收益率，分析牌就應(yīng)該對(duì)其稅前債務(wù)成本作相應(yīng)的改變。如果公司主要債務(wù)是浮動(dòng)利率的.那么分析師就應(yīng)該使用利率曲線和債務(wù)所對(duì)應(yīng)的級(jí)別來(lái)估計(jì)公司債務(wù)的長(zhǎng)期成本。

例子：如果DEXTER公司準(zhǔn)備以8%的利潤(rùn)來(lái)進(jìn)行債務(wù)融資，其邊際稅率為40%。求其債務(wù)成本？

Kd（1-t）=8%（1-0.4）=4.8%