銳明技術(shù)(002970)要點(diǎn)解析20230220
概要：
一、近3日漲約33.11%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約60.56%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。券商預(yù)測(cè)：預(yù)期業(yè)績(jī)與當(dāng)前行業(yè)值基本持平。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營運(yùn)能力較差，成長(zhǎng)性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以商用車行業(yè)信息化產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)發(fā)展，商用車通用監(jiān)控產(chǎn)品業(yè)務(wù)影響也較大。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起，問詢函約1份，被監(jiān)管關(guān)注的頻率不高。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-17漲跌幅回顧分析
近3日漲約33.11%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約60.56%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向上，股價(jià)(31.92)在布林帶上軌（3倍標(biāo)準(zhǔn)差）之上，或面臨一定的回調(diào)壓力。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近4年P(guān)S中位數(shù)的92.74%，為計(jì)算機(jī)設(shè)備(行業(yè))當(dāng)前PS估值的144.53%，處于平均PS上、下1倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)：
說明：a.推薦力度：10分制，賣出取負(fù)值;b.時(shí)效可信度：根據(jù)報(bào)告發(fā)布時(shí)間距離財(cái)報(bào)發(fā)布日(發(fā)布日當(dāng)天可信度取1)的天數(shù)計(jì)算得來，越接近1可信度越高;c.推薦力度、預(yù)測(cè)EPS、預(yù)測(cè)價(jià)格、時(shí)效可信度均取相應(yīng)平均值，PE價(jià)格取近10年中位數(shù)，行業(yè)PE取當(dāng)前值;d.注意，以上僅為對(duì)可收集到的券商研報(bào)作出的統(tǒng)計(jì)分析，僅適用于中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，且國內(nèi)研報(bào)普遍偏“樂觀”，請(qǐng)謹(jǐn)慎參考。
公司未來幾年的財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)數(shù)合計(jì)約2份，時(shí)效可信度約1.0%，少有關(guān)注，或許是缺乏挖掘研究?jī)r(jià)值。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
銳明技術(shù)(002970)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為36.31%，銷售凈利率為0.92%，凈利率較低且不能有效的將毛率轉(zhuǎn)化成凈利，盈利能力不強(qiáng)，去年銷售凈利率為14.82%,前年為12.73%，銷售凈利率并不穩(wěn)定，盈利能力波動(dòng)大。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為2.06%，回報(bào)率相對(duì)較低，近三年的ROE處于持續(xù)下降當(dāng)中。
扣非后凈利雖為正，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流卻呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，凈利不能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金流，凈利質(zhì)量差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分3)：
資產(chǎn)負(fù)債率為34.3%，公司負(fù)債水平偏中性，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為73.81%，偏向于重資產(chǎn)運(yùn)作；流動(dòng)負(fù)債占比為87.77%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為2.45，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為-0.44，或存在較大的短期償債壓力；長(zhǎng)期債務(wù)與營運(yùn)資金比率為0.096，長(zhǎng)期債務(wù)安全性高。
3. 營運(yùn)能力(得分3)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.74，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6.77，初略看，公司營運(yùn)能力似乎一般，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.96，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.21，細(xì)分項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營能力或比較差。
4. 成長(zhǎng)能力(得分4)：
營業(yè)收入增長(zhǎng)率為6.45%，營業(yè)利潤增長(zhǎng)率為-93.46%，營收增速與去年基本持平，但營利增速卻大幅下滑，成長(zhǎng)能力下降，去年?duì)I收增速為2.9%,前年為32.22%，成長(zhǎng)增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分5)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出，現(xiàn)金購銷比率為82.0%，能基本覆蓋銷售成本等現(xiàn)金支出，現(xiàn)金流緊平衡。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
公司商譽(yù)約0.2731億元，占比（總資產(chǎn)）約1.18%，比較低，商譽(yù)減值影響小。
應(yīng)收賬款約4.0402億元，占比（總資產(chǎn)）約17.42%，偏高，或存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
存貨價(jià)值約4.7036億元，占比（總資產(chǎn)）約20.28%，偏高，或存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值5.8067，財(cái)務(wù)狀況：良好。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以商用車行業(yè)信息化產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)發(fā)展，商用車通用監(jiān)控產(chǎn)品業(yè)務(wù)影響也較大。
公司主要從事商用車綜合監(jiān)控產(chǎn)品及信息化系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有商用車通用監(jiān)控產(chǎn)品、商用車綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng)、固定視頻監(jiān)控產(chǎn)品。公司致力于成為全球領(lǐng)先的商用車綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng)及解決方案提供商。公司是國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，也是深圳智能交通行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、中國道路運(yùn)輸協(xié)會(huì)城市客運(yùn)分會(huì)會(huì)員單位，參與了多項(xiàng)交通部交通運(yùn)輸行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、智能公交行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起，問詢函約1份(清單如下)，被監(jiān)管關(guān)注的頻率不高。
* 銳明技術(shù)：關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書的公告( 2022-12-26)
* 銳明技術(shù)：2020-04-20 關(guān)注函(關(guān)注函 2020-04-20)
* 關(guān)于對(duì)銳明技術(shù)及相關(guān)當(dāng)事人的監(jiān)管函(監(jiān)管函 2020-04-22)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【銳明技術(shù)2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-26)
* 銳明技術(shù)(002970.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-09-01, 解禁數(shù)量：0.60萬股
* 銳明技術(shù)(002970.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-05-11, 解禁數(shù)量：7.80萬股
* 銳明技術(shù)(002970.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-05-11, 解禁數(shù)量：9.00萬股
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
