在管產(chǎn)品年內(nèi)回撤均超20%，宏利基金名將王鵬狠摔一跤
來源：壹財信
作者：蘇向前
近期股市的基本面讓諸多明星基金經(jīng)理跌落神壇，尤其2023年的業(yè)績慘不忍睹，宏利基金近兩年快速走紅的王鵬就是其中之一，這位新能源戰(zhàn)役中成名的基金經(jīng)理在年內(nèi)狠摔了一跤。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，作為曾經(jīng)的百億基金經(jīng)理，6月30日時他的現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模回撤到百億元之內(nèi)，在管的6只基金今年下跌均超過了20%。比如他的代表作宏利轉(zhuǎn)型機遇股票，雖然目前任職回報仍然實現(xiàn)了翻倍，但是2023年目前凈值下跌接近27.5%，從基金二季報來看，這位一直對新能源情有獨鐘的基金經(jīng)理，也頂不住壓力換了滿倉AI，或許調(diào)倉的時點選擇不當。
從新能源到人工智能
成長類基金經(jīng)理并非無師自通
在科技成長領(lǐng)域，作為賽道型基金經(jīng)理來說，如果押不準熱門的行業(yè)，疊加考慮到他們多為單一重倉的特色，因此往往業(yè)績呈現(xiàn)出冰火兩重天。以今年上半年為例，面對突然走紅的人工智能和突然失寵的新能源，很多新能源明星面臨抉擇，是切換AI還是選擇堅守呢？2019年的狀元劉格菘選擇堅守，結(jié)果目前看來業(yè)績和規(guī)模雙輸。
但是后來快速崛起的名將王鵬選擇切換，但是依然輸?shù)皿w無完膚。在他管理的多只產(chǎn)品中，表現(xiàn)最差的是宏利新興景氣龍頭混合，目前年內(nèi)凈值增長率下跌超過28%；表現(xiàn)相對最好的是景氣領(lǐng)航兩年持有混合，目前年內(nèi)凈值下跌21.43%，可以說不同產(chǎn)品幾乎同步下跌。
仍然以宏利轉(zhuǎn)型機遇股票作為例子來看，能夠看到從去年三季報四季報到今年思路明顯轉(zhuǎn)變，例如四季報前三大重倉還是大金重工、陽光電源和中天科技，與人工智能產(chǎn)業(yè)鏈可以說沒有半毛錢關(guān)系。但是從一季報開始，人工智能的股票開始逐漸進入重倉，3月31日時有同花順、中科曙光、科華數(shù)據(jù)等。
再對比基金二季報的十大重倉，AI產(chǎn)業(yè)鏈中的公司實現(xiàn)了一統(tǒng)天下，占比超過9%的前兩大重倉分別是工業(yè)富聯(lián)和紫光股份。同時，我們能夠看到年內(nèi)的算力大牛股中際旭創(chuàng)和天孚通信，同樣被王鵬收入到前十之中。從這十只股票年內(nèi)表現(xiàn)看，即便漲幅最小的紫光股份，目前漲幅也是超過了25%。
可是組合的表現(xiàn)卻有些慘不忍睹的味道，這或許只能從基金經(jīng)理對買點和賣點把握不當上尋找原因。王鵬在季報中分析“二季度我們堅定在AI里面尋找業(yè)績高增長兌現(xiàn)能力強的細分行業(yè)龍頭。在AI相關(guān)的算力、模型、應(yīng)用中，我們相對集中的選擇了算力方向，一方面這符合全球算力競賽的大產(chǎn)業(yè)趨勢，另一方面其真實參與全球產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績高彈性兌現(xiàn)的能力也相對較強。除此之外，我們也在關(guān)注回調(diào)相對充分的新能源、軍工等行業(yè)的投資機會?！?/p>
轉(zhuǎn)至全倉AI動作略慢
景氣領(lǐng)航兩年持有或“因禍得?！?/strong>
除去轉(zhuǎn)型機遇股票外，目前他管理的其他基金任職回報均為負數(shù)，尤其是21年和22年開始管理的產(chǎn)品，可能到目前還沒有讓投資者有過賺錢的喜悅，從調(diào)倉過程可以看到，這種對新能源的態(tài)度顯得躊躇，調(diào)倉到全押人工智能略慢反而組合虧損相對少些。
對比看景氣智選18個月持有，這是去年3月29日新成立的次新基金，王鵬作為首發(fā)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品。從最近的四份季報來看，產(chǎn)品的第一大重倉股為四家公司，它們分別是陽光電源、大金重工、金山辦公和工業(yè)富聯(lián)，同樣是到二季報時，基金換成了清一色的10只AI股票。
整體看他的產(chǎn)品，從一季報到二季報的調(diào)倉幾乎步調(diào)一致，重倉股中最大的變化就是去掉了新能源產(chǎn)業(yè)中的陽光電源。同時在季報總結(jié)中，他的描述幾乎逐字不差，但是問題是他對自己堅守的投資方法沒有絲毫質(zhì)疑。
“當前時間點我們?nèi)匀粓猿滞顿Y景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊的方法。選擇那些長期空間大、短期業(yè)績好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。這種方法核心是追求業(yè)績超預期帶來的估值業(yè)績雙升，長期超額收益明顯，但在講邏輯不講業(yè)績的階段會相對弱勢，但拉長時間我們方法的風險收益比仍然會突出?！蓖貔i在每份產(chǎn)品季報中都有這般闡述。
問題在于對于這類投資方法來說，內(nèi)地常常趨之若鶩追捧短期熱門賽道，從而迅速讓行業(yè)的估值堆積泡沫，總結(jié)分析他的產(chǎn)品，持倉多數(shù)均由一季度的新能源風電類公司，轉(zhuǎn)向二季度的AI板塊公司。然而不幸的是，近兩年市場主線不定，風口變短，資金來去如風，連備受熱捧的AI概念也未逃過“炒作定律”。那么在年內(nèi)的剩余時間，這位清華工科高手又將在缺乏景氣行業(yè)的市場中，如何尋找景氣行業(yè)呢？
