加密貨幣通常被視為是資產(chǎn)類別或投資工具，不過其代表了一種全新的意識形態(tài)，且與傳統(tǒng)資產(chǎn)有著完全不同的底層價(jià)值邏輯，所以它們不僅可以被視為一種資產(chǎn)類別或投資工具，在大多數(shù)情況下可以被視為一種基于技術(shù)的實(shí)現(xiàn)。因此我們可以認(rèn)為其有望繼續(xù)作為一個獨(dú)立的類別發(fā)展，并變得更加多樣化、多元化且更加包容。

一個加密資產(chǎn)早期的用例是支付，越來越多的企業(yè)也正在通過加密支付，來構(gòu)建更具結(jié)構(gòu)性化的支付選擇，以進(jìn)一步拓寬商業(yè)模式與商業(yè)場景。

實(shí)際上，隨著加密貨幣領(lǐng)域的不斷發(fā)展，越來越多的Web2商業(yè)巨頭開始擁抱加密貨幣，比如在加密貨幣發(fā)展早期，以Microsoft、 Dell、 Zynga 以及 PayPal 就開始嘗試入局加密貨幣，Paypal目前也正在為一些支付場景比如歌曲訂購、游戲道具購買等提供加密貨幣支付接口。而在最近兩年，Visa、特斯拉、BNY Mellon、BlackRock、Mastercard、Gucci、Twitter 等也正在以支持支付、購買持有的方式，紛紛擁抱加密貨幣。此外，薩爾瓦多、中非共和國將比特幣列為法定貨幣，以及科羅拉多州成為美國第一個接受加密貨幣作為稅款支付方式的州，都在推動加密支付企業(yè)化的進(jìn)程。

不過即便如此，加密貨幣總市值也僅為 1 萬億美元左右，并且在巔峰期也僅不到 3 萬億美元，與傳統(tǒng)金融體量的對比下，加密貨幣仍舊具備巨大的潛力有待釋放。

如何讓加密資產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)世界更為緊密的鏈接，是推動加密行業(yè)走向下一階段的關(guān)鍵因素，我們看到除了加密支付外，RWA（現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)代幣化）是一個更為直接的用例，基于區(qū)塊鏈為加密資產(chǎn)進(jìn)一步賦予延展性、組合性，并推動加密資產(chǎn)、DeFi 等邁入傳統(tǒng)金融市場的領(lǐng)地。

除了高盛、西門子、Hamilton Lane、摩根大通、星展銀行等傳統(tǒng)商業(yè)巨頭以 RWA 的方式發(fā)行債券外，前不久，穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 、交易所 Coinbase 和 DeFi 巨頭 Aave 聯(lián)合多個 RWA 項(xiàng)目方（如 Centrifuge）共同發(fā)起代幣化資產(chǎn)聯(lián)盟，希望能在標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)方面取得共識，也讓 RWA 賽道的發(fā)展迎來全新的里程碑。

當(dāng)然，在資產(chǎn)上鏈后，RWA 資產(chǎn)流動性無法得到充足釋放，是目前該領(lǐng)域發(fā)展所面臨的最大的問題。

我們看到，在 RWA 的下游領(lǐng)域，多元化的加密資產(chǎn)底層協(xié)議 HypeX Labs 正在基于前沿技術(shù)手段，構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施為 RWA 領(lǐng)域提供流動性方案。通過創(chuàng)新的機(jī)制、可觀的收益預(yù)期吸引更多的用戶參與到生態(tài)的建設(shè)中。從 RWA 市場看，僅美債代幣化市值就在 6.3 億美元左右，并且和數(shù)百億的穩(wěn)定幣相比仍具有較大差距，而 RWA 領(lǐng)域的流動性設(shè)施匱乏也讓 HypeX Labs 背靠巨大的藍(lán)海市場。

HypeX Labs：層次化的 RWA 布局

• 鏈上 RWA 衍生品應(yīng)用

鏈上衍生品是一個十分具備潛力的板塊，從2021年年初至今，鏈上衍生品賽道幾乎實(shí)現(xiàn)了交易量從0到數(shù)千億美元的飛躍，尤其是在隨著以 FTX 為代表的頭部衍生品 CEX 的崩塌，以及CEX 的信任危機(jī)，也間接的促進(jìn)了該領(lǐng)域的發(fā)展，鏈上衍生品賽道或?qū)⒃诓痪貌饺肴f億級別。

實(shí)際上，在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域衍生品交易占比超過 90%，衍生品通常是投資者、機(jī)構(gòu)等對沖風(fēng)險(xiǎn)、提升收益的剛需，鏈上衍生品板塊與 RWA 的融合，有望將海量的 Web2 交易者引入鏈上，是一個十分值得探索的潛力領(lǐng)域與方向。

當(dāng)然， 相對于傳統(tǒng)交易方式，RWA 衍生品有望大幅降低投資者的門檻，并向所有的投資者開放，不受地域、時間等諸多因素的影響，同時產(chǎn)品的部署靈活且交易低費(fèi)用、公開透明，而協(xié)議所產(chǎn)生的收益還有望以 DAO 的方式分配給交易者、貢獻(xiàn)者，這將大大刺激交易者的交易活性。鏈上 RWA 衍生品應(yīng)用將是一次全新的金融創(chuàng)新， HypeX Labs 目前正在向該領(lǐng)域積極的探索，并且推出了全新的鏈上衍生品協(xié)議 ProsperEx 來進(jìn)行嘗試。

• RWA NFT 應(yīng)用與流動性的探索

NFT是一個位于應(yīng)用層和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施層之間的協(xié)議層或中間件，具備存儲價(jià)值的能力，當(dāng)然從更為深層次的看，在存儲價(jià)值的同時也更需要進(jìn)行價(jià)值的捕獲，更為具象化的表達(dá)我們可以理解為在某種場景下持續(xù)的發(fā)揮作用。但實(shí)際上，絕大多數(shù) NFT 創(chuàng)造者更傾向于為 NFT 賦予價(jià)值并存儲價(jià)值，但沒有賦予其價(jià)值捕獲能力，比如絕大多數(shù)藍(lán)籌類 PFP 資產(chǎn)似乎能代表一種價(jià)值共識，但卻難以在某些實(shí)際場景中解決實(shí)際問題，即進(jìn)行價(jià)值捕獲。

就像 DappReview 創(chuàng)始人 Vincent 所說的那樣，“NFT只是技術(shù)手段，不是目的，否則就是本末倒置，為了NFT而NFT毫無意義。NFT現(xiàn)在需要的是載體和場景，而不是不停的印新資產(chǎn)。”

好的一面是，隨著行業(yè)的發(fā)展“實(shí)用派”思維正在顯現(xiàn)，越來越多的人開始對 NFT 在實(shí)用性需求上進(jìn)行關(guān)注，并正在與收藏家就他們在其 NFT “藝術(shù)品”中所看到的價(jià)值發(fā)生分歧。在新的思潮下，如何讓 NFT 更持久的獲得更為深度的價(jià)值補(bǔ)捕獲能力，正在引發(fā)新的思考。

目前，NFT已經(jīng)成為了一種強(qiáng)大的工具，能夠以數(shù)字的形態(tài)表示各種類型的資產(chǎn)，無論是 RWA 還是獨(dú)特的數(shù)字創(chuàng)作。HypeX Labs 的技術(shù)處于前沿地位，其旨在無縫整合和增強(qiáng)這些資產(chǎn)在數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)中的地位，NFT 則能夠在這個過程中為其提供真實(shí)性、來源和獨(dú)特身份，目前去中心化的身份驗(yàn)證和跟蹤實(shí)體物品的所有權(quán)沿襲，是該領(lǐng)域的趨勢之一。

目前，HypeX Labs 正在為 NFT 與 RWA 的鏈接建立全新的方案，一方面期望幫助 NFT 建立全新的價(jià)值捕獲機(jī)制，以解決其因敘事問題導(dǎo)致的價(jià)值認(rèn)同缺失而造成的流動性問題，另一方面期望通過 NFT 幫助 RWA 賽道探索全新的商業(yè)模式與應(yīng)用場景。目前，DΞX 成為了 HypeX Labs 在該領(lǐng)域探索的主要用例，作為 DEX 形態(tài)的鏈上協(xié)議，DΞX 不僅在 NFT 資產(chǎn)的流動性上做著努力，同時也在 NFT 資產(chǎn)的 RWA 化上進(jìn)行探索與嘗試。

HypeX Labs 正在以創(chuàng)新的方式加速 RWA 的全新趨勢，并以此為基礎(chǔ)積極的釋放加密資產(chǎn)的潛力。

• 基于 AI 的 RWA 流動性體系

HypeX Labs 旨在構(gòu)建一系列的 RWA 流動性方案，協(xié)議本身將作為各類流動性方案的底層基建設(shè)施，并生態(tài)應(yīng)用提供長期支持。

區(qū)塊鏈賦予了數(shù)據(jù)的真實(shí)性，透明性和實(shí)時性，HypeX 正在嘗試基于收集rwa資產(chǎn)的鏈上鏈下數(shù)據(jù)，結(jié)合社區(qū)，新聞，熱點(diǎn)等信號進(jìn)行智能分析、預(yù)測優(yōu)化和管理資產(chǎn)流動

通過人工智能（AI）技術(shù)，幫助用戶進(jìn)行智能分析、優(yōu)化和管理資產(chǎn)流動，是 HypeX Labs 的潛在解決方案之一?；?HypeX Labs 的 AI 智能組件，通過其經(jīng)過實(shí)踐的主動管理、交易策略等，正在幫助用戶從潛在的加密市場中獲利，從以往的實(shí)踐看，HypeX Labs 的 AI 智能模型能夠提供遠(yuǎn)高于目前 DeFi 協(xié)議所帶來的潛在收益，這有望將用戶分散的流動性進(jìn)行匯聚，以構(gòu)建無與倫比的流動性和實(shí)用性解決方案。HypeX Labs 的模型同樣適用于傳統(tǒng)金融市場，比如幫助用戶進(jìn)行美債、股票、期貨等傳統(tǒng)資產(chǎn) RWA 化的管理，隨著 RWA 發(fā)展進(jìn)程的加速， HypeX Labs 有望成為用戶交易、管理 RWA 資產(chǎn)的主要工具，并且在構(gòu)建流動性的同時，為 Web3 世界規(guī)模性的導(dǎo)入新的資金與用戶。

現(xiàn)在，除了美債外，越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)傾向于以 RWA 的方式發(fā)行債務(wù)，比如 Hamilton Lane 在 Polygon 網(wǎng)絡(luò)上將其 21 億美元旗艦股權(quán)基金的一部分代幣化，向投資者出售，這種全新的募資方式有望在不久后可能會變得更加流行。新興的 RWA 資產(chǎn)可能并不具備像在傳統(tǒng)市場那樣良好的流動性，所以 HypeX Labs 的重要性正在顯現(xiàn)。HypeX Labs 不僅能夠幫助這些新興 RWA 資產(chǎn)獲得流動性，同時也有望幫助這些資產(chǎn)帶來更多的潛在投資者。無論如何，HypeX Labs 都將推動 RWA 市場的健康、可持續(xù)發(fā)展。

HypeX Labs 生態(tài)的兩個早期用例：ProsperEx 與 DΞX

ProsperEx 與 DΞX 是 HypeX Labs 生態(tài)向 RWA 領(lǐng)域探索的兩個早期用例。

ProsperEx 是一個鏈上衍生品協(xié)議，其主要能夠?yàn)榻灰渍咛峁┌ㄆ跈?quán)、永續(xù)合約等在內(nèi)的衍生品交易服務(wù)，同時也提供現(xiàn)貨交易、Staking、Farming 等多種基礎(chǔ)交易服務(wù)。ProsperEx 也正計(jì)劃以 RWA 的形式，引入包括美債、股票、期貨等傳統(tǒng)金融標(biāo)的用于鏈上交易。

ProsperEx 將為衍生品交易者提供獨(dú)特的機(jī)會和市場效率，其完全建立在鏈上，且以非許可的方式向所有交易者提供服務(wù)。在交易模型上，ProsperEx 采用了點(diǎn)對池、點(diǎn)對點(diǎn)（訂單簿）兩種主流交易方式，并通過零知識證明技術(shù)來保證點(diǎn)對點(diǎn)交易更加去中心化、安全，且具備隱私特性?；谠摶旌辖灰啄Ｐ?，ProsperEx 本身不僅具備低手續(xù)費(fèi)、0滑點(diǎn)等特性，并能夠獲得最優(yōu)價(jià)格，以最小的點(diǎn)差以及價(jià)格影響，來進(jìn)入和退出頭寸，而不會產(chǎn)生額外費(fèi)用。同時其也具備拓展更多交易功能的特性，比如除了交易 FT 資產(chǎn)外，也將支持 NFT 等更廣泛資產(chǎn)類型的交易。

在 DeFi 高度可組合性的優(yōu)勢下，ProsperEx 將靈活拓展更為豐富的基于 RWA 資產(chǎn)的衍生品玩法，這也將是傳統(tǒng)金融體系所不具備的特性。

目前，ProsperEx 平臺已經(jīng)開啟內(nèi)測（https://www.prosperex.xyz/），并支持ios，安卓移動端app下載。并能夠?yàn)橛脩籼峁┌?BTC、ETH、BNB、BCH、AAVE 等十幾種主流資產(chǎn)的合約、期權(quán)等方式的交易，該協(xié)議將在不久推出全新的 RWA 資產(chǎn)的現(xiàn)貨、衍生品等的交易支持。未來，ProsperEx 也將從 HypeX Labs 的流動性體系獲得支持，并基于 AI 系統(tǒng)探索更多創(chuàng)新的交易玩法。

DΞX 是 HypeX Labs 推出的一個鏈上 NFT 市場，它旨在通過全套的交易基礎(chǔ)設(shè)施和 NFT 技術(shù)為非標(biāo) RWA 提供終極流動性。DΞX 正在通過支持 RWA 項(xiàng)目進(jìn)入一體化平臺的定制流動性池，包括NFT/FT AMM、激勵分配、NFT發(fā)布等，幫助 NFT 項(xiàng)目建立全新的流動性體系，讓 NFT 資產(chǎn)獲得類似于 FT 資產(chǎn)的交易效率，讓其流動性大幅改善。

DΞX 能夠?qū)⒉煌?NFT 類型進(jìn)行細(xì)分歸類，并為不同系列的資產(chǎn)創(chuàng)建對應(yīng)的 AMM 池。在交易發(fā)生時，該 DEX 將對用戶限價(jià)訂單進(jìn)行鏈下匯總，并與其他市場相同的 NFT 訂單進(jìn)行比較，選取最佳價(jià)格進(jìn)行匹配。DΞX 也支持為不同的 NFT 進(jìn)行定制化設(shè)定，包括流動性以及交易獎勵機(jī)制、定制化的創(chuàng)建啟動方案。此外，DΞX 還能夠?qū)ρ苌?NFT 的交易進(jìn)行支持，包括期權(quán) NFT 的行權(quán)設(shè)定等等。高度定制化所帶來的延展性、包容性，正在讓 DΞX 能夠?qū)λ?NFT 資產(chǎn)類型提供交易支持。

非標(biāo)類 RWA 資產(chǎn)正在成為時下的全新趨勢，而 NFT 也正在成為其重要的載體之一，基于自身創(chuàng)新的機(jī)制，DΞX 正在加速上述趨勢，它不僅能夠?yàn)?NFT 形態(tài)的 RWA 資產(chǎn)提供流動性以及更為豐富的交易場景，以更加順暢的進(jìn)入加密市場。同時，DΞX 也使新用戶在保持RWA風(fēng)險(xiǎn)敞口的同時獲得相關(guān)權(quán)益，包括 DΞX 提供的代幣獎勵，以提升用戶交易這類資產(chǎn)的積極性。

目前，DΞX 也正在積極的與相關(guān)的 RWA 項(xiàng)目、傳統(tǒng)商業(yè)實(shí)體探索全新的合作，期望能夠通過 RWA 的方式幫助 NFT 資產(chǎn)探索新的載體和場景。

RWA 正在成為加密行業(yè)未來發(fā)展的長期趨勢下，HypeX Labs 正在致力于基于前言技術(shù)積極的向該領(lǐng)域探索、實(shí)踐，以推動該領(lǐng)域的長期發(fā)展，并探索出一條全新的 RWA 路徑。而在未來， HypeX Labs 將基于自身生態(tài)進(jìn)一步向 RWA 領(lǐng)域?qū)哟位季?，充分釋放加密資產(chǎn)中所蘊(yùn)含的巨大潛力。