2019年，全球商用觸控面板的出貨量由2015年的0.98億片增長至1.3億片。宸展光電（廈門）股份有限公司（以下簡稱“宸展光電”）所處的商用智能交互顯示設(shè)備制造行業(yè)，與上游商用觸控面板出貨量高度相關(guān)。而坐落于廈門市的宸展光電系一家外資企業(yè)，IPC Management IPC Management Limited（以下簡稱“IPC Management”）等7 家外資股東持股75.86%。

2015年成立當年，宸展光電從關(guān)聯(lián)方處收購股權(quán)、購買經(jīng)營性資產(chǎn)之余，還承接了客戶，彼時其逾六成資產(chǎn)靠或“買買買”，令人唏噓。而且撐起超六成收入的主要產(chǎn)品，產(chǎn)銷量雙降。此外，關(guān)聯(lián)方既是客戶又是供應商，采購價格變動趨勢異于同行，且采購價格偏低是否存在美化報表的嫌疑？而宸展光電與關(guān)聯(lián)方或還存在經(jīng)營混淆的“異象”，同樣值得關(guān)注。

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一、成立當年從關(guān)聯(lián)方收購股權(quán)購買資產(chǎn)及承接客戶，逾六成資產(chǎn)或靠“買買買”

2015年成立之初，宸展光電陸續(xù)向多位關(guān)聯(lián)方收購資產(chǎn)及子公司股權(quán)，并且承接了相關(guān)技術(shù)、人員及客戶，進軍商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務。

2015年，宸展光電前身成立，同年向關(guān)聯(lián)方收購子公司、資產(chǎn)、承接業(yè)務及客戶。

據(jù)簽署日為2020年10月26日的招股書（以下簡稱“招股書”），2015年4月，宸展光電的前身宸展光電（廈門）有限公司（以下簡稱“宸展有限”）成立。

2015年4月，薩摩亞商宸展科技有限公司臺灣分公司（TES Touch Embedded Solutions Inc.在臺灣設(shè)立的分公司，以下簡稱“薩摩亞宸展臺灣分公司”）以合計未稅新臺幣價1,025.83萬元，向鈦積創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱“鈦積創(chuàng)新”）、宸鴻光電科技股份有限公司（以下簡稱“宸鴻光電”），購買了與商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務相關(guān)的研發(fā)及辦公類設(shè)備。

2015年5月及12月，宸展有限以合計未稅價2,713.09萬元，購買了關(guān)聯(lián)方鈦積光電（廈門）有限公司（以下簡稱“鈦積光電”）與商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務相關(guān)的機器設(shè)備。

2015年6月、7月及10月，宸展有限以合計未稅價1,003.76萬元，購買了關(guān)聯(lián)方寶宸（廈門）光學科技有限公司（以下簡稱“寶宸光學”）與商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務相關(guān)的機器設(shè)備。

2015年12月，宸展有限以合計價506萬美元，向關(guān)聯(lián)方IPC Holding Co.,Ltd.（以下簡稱“IPC Holding”）及TPK Holding Co.,Ltd.（以下簡稱“TPK Holding”），收購了TES Holding Co., Ltd.（以下簡稱“宸展控股”）100%股權(quán)。

且由于彼時，宸展控股持有TES Technology (Hong Kong) Limited（以下簡稱“香港宸展”）及TES Touch Embedded Solutions Inc.（以下簡稱“薩摩亞宸展”）100%的股權(quán)。即股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，香港宸展、薩摩亞宸展成為宸展有限旗下孫公司，而薩摩亞宸展臺灣分公司于2015年4月向鈦積創(chuàng)新、宸鴻光電收購的資產(chǎn)，亦納入宸展有限。

據(jù)招股書，2017年11月20日，宸展控股注銷；香港宸展、薩摩亞宸展由此成為宸展光電的控股子公司。

且招股書顯示，鈦積創(chuàng)新曾系宸展光電董事Foster Chiang（江明憲）曾經(jīng)控制的企業(yè)，已于2016年12月30日解散；寶宸光學、宸鴻光電均系宸展光電實際控制人Michael Chao-Juei Chiang（江朝瑞）控制的其他企業(yè)；鈦積光電系實際控制人近親屬控制的企業(yè)。

值得一提的是，宸展有限由香港宸展出資設(shè)立。

據(jù)招股書，2015年4月-11月期間，香港宸展曾系宸展有限自成立起的控股股東，直至2015年11月，香港宸展將其所持宸展有限的100%股權(quán)，以合計1,062.83萬美元的價格，轉(zhuǎn)讓予IPC Management及TPK Universal Solutions Limited（以下簡稱“TPK Universal Solutions Limited”）。

此外，宸展光電成立當年從關(guān)聯(lián)方購買的資產(chǎn)超3億元，占資產(chǎn)總額比例逾六成。

據(jù)招股書，2015年，宸展光電經(jīng)過上述股權(quán)收購和經(jīng)營性資產(chǎn)的購買，從上述關(guān)聯(lián)方獲得的資產(chǎn)總額為32,202.86萬元，占同期宸展光電資產(chǎn)總額的比例高達68.26%。

另一方面，2019年，宸展光電從關(guān)聯(lián)方承接的客戶“貢獻”收入仍超六成。

據(jù)招股書，宸展光電于2015年4月設(shè)立后，通過購買資產(chǎn)和股權(quán)的方式，對關(guān)聯(lián)方鈦積光電、寶宸光學、鈦積創(chuàng)新及宸鴻光電等與商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務有關(guān)的資產(chǎn)進行整合，承接了相關(guān)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售人員，以及鈦積光電和鈦積創(chuàng)新的主要客戶Elo Touch Solutions Inc.及受同一方控制的公司（以下簡稱“Elo”）等、寶宸光學和宸鴻光電主要客戶NCR Corporation.及受同一方控制的公司（以下簡稱“NCR”）、Diebold Nixdorf Manufacturing Pte. Ltd.及受同一方控制的公司（以下簡稱“Diebold”）等。

值得注意的是，由鈦積光電、鈦積創(chuàng)新、寶宸光學及宸鴻光電承接而來的Elo、NCR、Diebold，均系宸展光電的前五客戶。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年上半年，宸展光電的前五大客戶分別為Elo、TPK Holding Co.,Ltd.及其子公司（以下簡稱“TPK集團”）、Diebold、Mouse Computer Co.,Ltd 及受同一方控制的公司（以下簡稱“Mouse”）、Acrelec Manufacturing S.A.S.及受同一方控制的公司（以下簡稱“Acrelec”）；Elo、NRC、Diebold、Mouse、Acrelec；Elo、NCR、Jabil、Diebold、Mouse；NCR、Elo、Diebold、4POS AG（以下簡稱“4POS”）、Mouse。同期，宸展光電對前五客戶的銷售收入分別為9.25億元、10億元、8.7億元、5億元，銷售占比分別為82.26%、78.18%、65.79%、73.18%。

即報告期內(nèi)2017-2019年及2020年上半年，Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、TPK集團、4POS系宸展光電的前五客戶。

而招股書顯示，2017-2019年及2020年上半年，宸展光電的前五客戶中，承接自宸展光電關(guān)聯(lián)方的客戶不止前述Elo、NCR、Diebold這三家，其余客戶Mouse、Acrelec、4POS承接于寶宸光學。

而宸展光電聲稱，除了承接上述客戶，其境內(nèi)外還開拓了一批新客戶。

但從上述前五客戶名單及對銷售占比來看，Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec等承接自關(guān)聯(lián)方的客戶仍“牢牢”占據(jù)其前五客戶的隊列，2019年銷售占比逾六成，宸展光電的新客戶開拓進程如何？不得而知。

據(jù)證監(jiān)會，2019年6月6日，宸展光電首次遞交上市申請材料，即簽署日為2019年5月20日的招股書（以下簡稱“2019年招股書”）。而2015年末完成整合資產(chǎn)、人員及業(yè)務等資源的宸展光電，時隔四年半開始上市之路。

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二、業(yè)績增速放緩，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量雙雙“縮水”約10萬臺

而且資產(chǎn)逾六成靠“買買買”的背后，經(jīng)過幾年的發(fā)展，宸展光電2019年營收凈利增速雙雙下滑。

據(jù)招股書及2019年招股書，2016-2019年及2020年上半年，宸展光電的營業(yè)收入分別為12.23億元、11.25億元、12.79億元、13.22億元、6.83億元；2017-2019年，營收同比增長率分別為-8.07%、13.72%、3.38%。

同期，宸展光電的凈利潤分別為1.23億元、0.73億元、1.18億元、1.47億元、0.74億元；2017-2019年，凈利潤同比增長率分別為-40.3%、61.11%、24.41%。

而2019年，撐起宸展光電超六成收入的智能交互顯示器，產(chǎn)銷量均縮減。

據(jù)招股書，宸展光電的產(chǎn)品主要為智能交互顯示器、智能交互一體機；截至2019年，智能交互顯示器、智能交互一體機的銷售收入占比分別為62.93%、27.51%。

2017-2019年，智能交互顯示器的產(chǎn)量分別為560,475臺、605,865臺、515,577臺，銷量分別為542,201臺、612,214臺、503,856臺。即2019年，智能交互顯示器的產(chǎn)量、銷量分別下滑了90,288臺、108,358臺。

據(jù)招股書，2017-2019年，宸展光電主要產(chǎn)品智能交互顯示器的成本總額分別為7.43億元、7.72億元、6.24億元，2019年成本總額減少1.48億元。

同期，智能交互顯示器的單位成本分別為1,369.7萬元、1,261.61萬元、1,238.82萬元，單位售價分別為1,718.83萬元、1,629萬元、1,651.22萬元。即2019年，在單位成本下降、銷量下滑的情形下，智能交互顯示器卻“逆勢”漲價。

而據(jù)招股書及2019年招股書，2016-2019年，宸展光電銷售費用分別為2,600.93萬元、2,510.7萬元、4,086.42萬元、4,301.85萬元，2017-2019年分別同比增長-3.47%、62.76%、5.27%。

此外，宸展光電員工人數(shù)逐年下滑，兩年減少175人。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年上半年，宸展光電及其子公司員工人數(shù)分別為953人、812人、778人、734人；2019年較之2017年，減少了175人，降幅達到18.36%。

也就是說，2019年，宸展光電的營收、凈利潤增速放緩，且撐起超六成收入的主要產(chǎn)品智能交互顯示器，產(chǎn)量、銷量齊齊下降10萬臺左右。在此情況下，其主要產(chǎn)品智能交互顯示器的單位成本雖然減少，宸展光電卻“逆勢”提價。且員工人數(shù)延續(xù)2018年趨勢，繼續(xù)縮減，三年內(nèi)降幅超18%。

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三、母公司總資產(chǎn)與“官宣”差額逾700萬元，信披真實性存疑

2016年，2019年招股書與市場監(jiān)督管理局之間，母公司的總資產(chǎn)、總負債出現(xiàn)數(shù)據(jù)“打架”的異象。

據(jù)2019年招股書，2016年，宸展光電母公司的總資產(chǎn)、總負債分別為46,417.42萬元、21,822.89萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2016年，宸展光電母公司的總資產(chǎn)、總負債卻分別為45,675.83萬元、21,952.08萬元。

即2016年，招股書披露的母公司總資產(chǎn)比官方數(shù)據(jù)多出741.59萬元，而總負債比官方數(shù)據(jù)少了129.19萬元。

據(jù)2019年招股書，重要會計政策及會計估計變更等因素，或并未對上述數(shù)據(jù)“打架”產(chǎn)生影響。

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四、關(guān)聯(lián)方“貢獻”數(shù)億元采銷額，采購價格變動趨勢異于非關(guān)聯(lián)方

需要指出的是，報告期內(nèi)，關(guān)聯(lián)方TPK集團既是宸展光電的前五客戶，又是前五供應商。

據(jù)招股書及2019年招股書，2016-2017年，TPK集團分別系宸展光電的第三大、第二大客戶，宸展光電對其銷售收入分別為13,510.06萬元、18,457.32萬元，銷售占比分別為11.04%、16.41%。

據(jù)招股書，宸展光電的實際控制人、董事Michael Chao-Juei Chiang（江朝瑞）為TPK集團的實際控制人；即TPK集團系與宸展光電受同一實控人控制的關(guān)聯(lián)方。

不僅“兼任”客戶，TPK集團同時“穩(wěn)居”宸展光電的供應商名單前二。

據(jù)招股書及2019年招股書，2016-2019年及2020年上半年，TPK集團分別系宸展光電的第二大、第二大、第二大、第一大供應商、第一大供應商，宸展光電對其采購金額分別為15,853.68萬元、17,708.89萬元、16,905.88萬元、17,890.11萬元、9,587.51萬元，占同期采購總額的比例分別為17.3%、20.15%、17.47%、18.57%、19.75%，采內(nèi)容包括觸摸屏、玻璃蓋板等。

據(jù)招股書，2017-2019年，觸摸屏系宸展光電的第二大原材料采購項目，采購額占比分別為28.55%、27.81%、26.23%；而同期，宸展光電對TPK集團的觸摸屏采購額占觸摸屏采購總額的比例分別高達68.22%、58.89%、63.57%。

而需要指出的是，宸展光電對TPK集團的采購價格與非關(guān)聯(lián)方存差距，采購價格每臺觸摸屏差值最高逾40元。

據(jù)招股書，宸展光電向TPK采購的投射式電容技術(shù)觸摸屏產(chǎn)品中，2017-2019年，12吋觸摸屏的采購價格分別為313.51元/件、259.98元/件、246.77元/件；而2017年，其向無關(guān)聯(lián)第三方采購12吋觸摸屏的價格卻為346.73元/件。

即對于12吋觸摸屏產(chǎn)品，2017年，宸展光電對TPK集團的采購價格，較之對非關(guān)聯(lián)方“便宜”近10%；且2017-2019年，該采購價格逐年下降。

據(jù)招股書，2017-2019年，宸展光電向TPK集團采購15吋觸摸屏的價格分別為447.58元/件、427.92元/件、420.08元/件；同期，其向無關(guān)聯(lián)第三方采購15吋觸摸屏的價格分別為441.51元/件、445.45元/件、449.38元/件。

即2017年，對于15吋觸摸屏產(chǎn)品，宸展光電對TPK集團的采購價格，較之對非關(guān)聯(lián)方略高；且2018-2019年，宸展光電對TPK集團的采購價格逐年降低，對非關(guān)聯(lián)方的采購價格反逐年增長，一“跌”一“漲”令人費解。

此外，據(jù)招股書，2017-2019年，宸展光電向TPK集團采購17吋觸摸屏的價格分別為507.69元/件、484.58元/件、494.77元/件；同期，其向無關(guān)聯(lián)第三方采購17吋觸摸屏的價格分別為485.67元/件、517.92元/件、520.93元/件。

即2017年，對于17吋觸摸屏產(chǎn)品，宸展光電對TPK集團的采購價格，較之對非關(guān)聯(lián)方略高。而2018-2019年，對TPK集團的采購價格均低于非關(guān)聯(lián)方。

據(jù)招股書，2017-2019年，宸展光電向TPK集團采購19吋觸摸屏的價格分別為449.7元/件、429.93元/件、453.23元/件；同期，其向無關(guān)聯(lián)第三方采購19吋觸摸屏的價格分別為415.97元/件、410.81元/件、409.19元/件。

即2017-2019年，對于19吋觸摸屏產(chǎn)品，宸展光電對TPK集團的采購價格均高于非關(guān)聯(lián)方，2019年差額逾40元/臺。同時，其向關(guān)聯(lián)方采購價格走勢也與非關(guān)聯(lián)方相背離。

由上述情形或表明，報告期內(nèi)，關(guān)聯(lián)方TPK集團既是宸展光電的前五客戶，又是前五供應商；其中，第二大原材料觸摸屏的超六成采購額來自于TPK集團。然而宸展光電對其的采購價格或存“異象”，不僅采購價格與非關(guān)聯(lián)方存“差距”，且變動趨勢也不一致。

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五、半數(shù)董監(jiān)高“來自”關(guān)聯(lián)方，實控人或仍在TPK集團任職

據(jù)招股書，除獨立董事之外，宸展光電董事、監(jiān)事、高級管理人員共12人。

其中，宸展光電董事長孫大明，曾在TPK Holding 擔任總經(jīng)理兼執(zhí)行長、副董事長；董事、實控人Michael Chao-Juei Chiang（江朝瑞），曾在鈦積創(chuàng)新?lián)味麻L，自2006年起擔任TPK Holding董事長；董事Foster Chiang（江明憲），曾擔任TPK Holding副董事長；董事、總經(jīng)理李明芳，曾在宸鴻光電擔任副總經(jīng)理。

而簽署日為2020年3月16日的招股書，F(xiàn)oster Chiang（江明憲）自2016 年起擔任TPK Holding副董事長，現(xiàn)任宸展光電董事，任期為2018年5月至2021年5月。前后兩版招股書對于Foster Chiang（江明憲）在TPK Holding任職情況披露不一致，令人費解。

此外，宸展光電監(jiān)事會主席吳文瑜，曾擔任鈦積光電擔財務長、TPK Holding 資深副總，現(xiàn)兼任TPK America, LLC（以下簡稱“TPK America”）經(jīng)理；職工代表監(jiān)事李莉，曾在鈦積光電擔任人力資源部課長；財務總監(jiān)邱云虹，曾在宸鴻光電擔任會計部處長。

即宸展光電董監(jiān)高中，三人或仍在TPK集團任職。

據(jù)招股書，董事及實控人Michael Chao-Juei Chiang（江朝瑞）、董事Foster Chiang（江明憲）、監(jiān)事吳文瑜在關(guān)聯(lián)方處領(lǐng)取薪酬。

也就是說，除獨立董事之外，宸展光電董監(jiān)高共計12人；其中6人曾在TPK集團、宸鴻光電、鈦積光電等關(guān)聯(lián)方任職的經(jīng)歷，包括實控人在內(nèi)的3人或仍在TPK集團任職，且從關(guān)聯(lián)方處領(lǐng)取薪酬。而宸展光電的管理層及公司治理能否獨立于TPK集團等關(guān)聯(lián)方？猶未可知。

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六、子公司與第十一大股東經(jīng)營地址一致，或“經(jīng)營混淆”獨立性存疑

問題遠未結(jié)束，宸展光電子公司薩摩亞宸展，和兩員工持股平臺的經(jīng)營地址“重疊”。

據(jù)招股書，宸展光電子公司薩摩亞宸展的注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地為Portcullis Chambers,P.O.BOX 1225,Apia,Samoa。另外，持有宸展光電4.07%股權(quán)的員工持股平臺Dynamic Wise International Limited（以下簡稱“Dynamic Wise”）、持有宸展光電1.55%股權(quán)的Profit Sheen Investments Limited（以下簡稱“Profit Sheen”），注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地也為Portcullis Chambers, P.O. BOX 1225, Apia, Samoa。

不僅如此，宸展光電第十一大股東的經(jīng)營地址，與子公司及兩員工持股平臺的地址一致。

據(jù)招股書，對宸展光電持股1.8%的第十一大股東Eternal Rise Holdings Limited（以下簡稱“Eternal Rise”），注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地，同樣為Portcullis Chambers, P.O. BOX 1225, Apia, Samoa。

即上述地址，與宸展光電子公司薩摩亞宸展、員工持股平臺Dynamic Wise及Profit Sheen的注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地一致。

此外，據(jù)招股書，宸展光電子公司TES America, LLC（以下簡稱“美國宸展”）的主要生產(chǎn)經(jīng)營地為215 Central Ave. Holland, Michigan, USA。

據(jù)招股書，2016-2017年，宸展光電曾向TPK集團在美國的子公司TPK America銷售智能交互顯示設(shè)備成品，由TPK America向客戶供貨，并提供相關(guān)服務；直至2017年8月，宸展光電自行設(shè)立子公司美國宸展。

另外，宸展光電子公司美國宸展與TPK集團子公司地址相近。

招股書顯示，宸展光電監(jiān)事吳文瑜，曾在鈦積光電擔任財務長，在TPK Holding任資深副總，且目前仍在TPK America擔任經(jīng)理。

據(jù)招股書，宸展光電關(guān)聯(lián)方TPK集團（與宸展光電受同一實控人控制）的子公司TPK America，注冊地及主要生產(chǎn)經(jīng)營地為230 Central Ave. Holland MI 49424, USA。

而《金證研》滬深資本組經(jīng)地圖軟件搜索，美國宸展的主要生產(chǎn)經(jīng)營地距離TPK America約1分鐘的路程，兩者地點或接近。

值得一提的是，宸展光電的監(jiān)事吳文瑜，仍在TPK America擔任經(jīng)理的職務；因此，美國宸展與TPK集團子公司TPK America之間，或存在經(jīng)營混淆的情形。

由上述情形或表明，宸展光電子公司薩摩亞宸展、員工持股平臺Dynamic Wise 及Profit Sheen，與股東ternal Rise的注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地或存“重疊”；另外，子公司美國宸展，與TPK集團子公司TPK America相距或約1分鐘的路程，宸展光電的監(jiān)事，同時兼任TPK America經(jīng)理，子公司美國宸展與關(guān)聯(lián)方子公司TPK America是否存在經(jīng)營混淆的隱患？其中美國宸展獨立性是否遭“侵蝕”？

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七、董事及員工先后在關(guān)聯(lián)方任高管，與關(guān)聯(lián)方關(guān)系或“不一般”

2015年，宸展光電成立之初，曾向關(guān)聯(lián)方鈦積光電購買經(jīng)營性資產(chǎn)，雙方不僅或存經(jīng)營混淆的異象，宸展光電員工還是鈦積光電高管。

據(jù)招股書，2015年5月及12月，宸展有限以合計未稅價2,713.09萬元，購買了關(guān)聯(lián)方鈦積光電與商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務相關(guān)的機器設(shè)備。

而鈦積光電系宸展光電實控人Michael Chao-Juei Chiang（江朝瑞）的子女Foster Chiang（江明憲）、Emily Chih Hsuan Chiang（江知璇）、配偶Yun-Ling Chiang（彭云陵）控制的企業(yè)，系宸展光電的關(guān)聯(lián)方。

據(jù)招股書，在將商用智能交互顯示設(shè)備業(yè)務有關(guān)的資產(chǎn)出售給宸展光電之前，鈦積光電主要從事商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，“游志豪”系鈦積光電的執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人，“范朵賢”系鈦積光電監(jiān)事。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2020年7月24日，鈦積光電的執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人才變更為游志豪；而在此之前，鈦積光電主要人員為“施國清”、“陳俊成”，且兩人均曾擔任宸展光電的執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人。

而宸展光電員工系鈦積光電高管，或可對鈦積光電施加重大影響。

據(jù)招股書，宸展光電存在一名員工“游志豪”，任職產(chǎn)品發(fā)展處專員，并持有員工持股平臺Dynamic Wise特別股股權(quán)0.82%。而2020年7月24日之前，“游志豪”系鈦積光電的執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人。

此外，據(jù)招股書，鈦積光電的監(jiān)事范朵賢，持有宸展光電的股東Eternal Rise的普通股股權(quán)100%，特別股股權(quán)12.92%。

據(jù)招股書及2019年招股書，鈦積光電的原執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人代表施國清，持有宸展光電的股東Eternal Rise的特別股股權(quán)11.07%；而截至2016年3月29日，施國清還在宸展光電擔任董事的職務。

而鈦積光電的原執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人代表陳俊成，持有宸展光電的員工持股平臺Profit Sheen的特別股股權(quán)12.93%；截至2017年12月，陳俊成還在宸展光電擔任了董事、資深顧問的職務。

也就是說，宸展光電自2015年成立以來，與鈦積光電或存在混淆經(jīng)營的現(xiàn)象；而目前，宸展光電通過員工是否可對鈦積光電施加重大影響？或該“打上問號”。

上述問題反映出，宸展光電與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)系或“不一般”，未來是否影響其獨立性？尚未可知。此番“抱病”沖擊上市的宸展光電，或存諸多問題待解。