來(lái)源：壹財(cái)信

作者：馬佐夫

浙江伯特利科技股份有限公司（下稱(chēng)：浙江伯特利）主要從事工業(yè)閥門(mén)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括球閥、蝶閥、閘閥、截止閥等。公司產(chǎn)品主要定位于油氣、化工領(lǐng)域的中高端市場(chǎng)，并逐步擴(kuò)展至海工裝備等其他新興應(yīng)用領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)閥門(mén)供應(yīng)商。

浙江伯特利本次深交所主板IPO選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（2023年修訂）第3.1.2條第一款第（一）項(xiàng)“最近三年凈利潤(rùn)均為正，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元，最近一年凈利潤(rùn)不低于6,000萬(wàn)元，最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或者營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元”。

償債能力弱于同行 綜合毛利率下滑

浙江伯特利成立于2006年5月，2020年10月完成股份制改革。本次發(fā)行前，實(shí)際控制人黃勝豐和俞少麗夫婦合計(jì)控制浙江伯特利92%的股份。

2020年至2022年（下稱(chēng)：報(bào)告期），浙江伯特利分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67,721.41萬(wàn)元、63,599.63萬(wàn)元、71,796.58萬(wàn)元，凈利潤(rùn)10,656.79萬(wàn)元、7,483.30萬(wàn)元、9,042.18萬(wàn)元。

2021年浙江伯特利的營(yíng)收、凈利均有所下滑，同時(shí)浙江伯特利在報(bào)告期內(nèi)的償債能力也弱于同行。

報(bào)告期內(nèi)，浙江伯特利資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）分別為51.29%、50.92%和49.21%，流動(dòng)比率（倍）分別為1.47、1.45和1.57，速動(dòng)比率（倍）分別為1.12、1.14和1.16；同期同行可比上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）平均值分別為40.21%、44.40%和43.04%，流動(dòng)比率（倍）均值分別為2.04、1.66和1.99，速動(dòng)比率均值分別為1.48、1.19和1.51。浙江伯特利在資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）高于同行的同時(shí)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)均弱于同行均值。

此外，浙江伯特利的綜合毛利率也表現(xiàn)不佳。

報(bào)告期內(nèi)，受全球油價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)需求受到?jīng)_擊、大宗材料價(jià)格上漲等因素影響，浙江伯特利綜合毛利率分別為39.07%、34.62%和31.78%，呈下降趨勢(shì)。

簡(jiǎn)稱(chēng)撞名上市公司 高管信披有遺漏

本次IPO，浙江伯特利聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)為海通證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天健所。而海通證券此番的保薦工作或值得關(guān)注。

浙江伯特利此次IPO申報(bào)材料中的簡(jiǎn)稱(chēng)為“浙江伯特利”，而“伯特利”早已名花有主，歸屬于在上交所掛牌上市的蕪湖伯特利汽車(chē)安全系統(tǒng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：伯特利，603596.SH）。

伯特利是專(zhuān)業(yè)從事汽車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)和智能駕駛系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)、中國(guó)零部件百?gòu)?qiáng)企業(yè)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)。伯特利官網(wǎng)顯示，2018年公司就在上交所掛牌成功上市。

（截圖來(lái)自伯特利官網(wǎng)）

更值得關(guān)注的是，浙江伯特利招股書(shū)在信披方面還存在遺漏。

今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)》（下稱(chēng)：57號(hào)文），自公布之日起施行。57號(hào)文第三十七條 發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他核心人員的簡(jiǎn)要情況，主要包括：（三）學(xué)歷及專(zhuān)業(yè)背景、職稱(chēng)。

但在浙江伯特利招股書(shū)中，其董事萬(wàn)基業(yè)、余康和監(jiān)事阮榮君并未披露專(zhuān)業(yè)背景和職稱(chēng)。

投股股東入圍供應(yīng)商考核名單 同業(yè)竟?fàn)幜粑舶?/strong>

從招股書(shū)披露內(nèi)容可以看出，浙江伯特利2021年業(yè)績(jī)下滑主要受球閥產(chǎn)品銷(xiāo)量銳減的影響。2020年中石油閥門(mén)泄漏事件使浙江伯特利球閥類(lèi)產(chǎn)品準(zhǔn)入資格被中石油取消兩年，2020年浙江伯特利來(lái)自中石油的球閥訂單出現(xiàn)較大幅度下降，致使公司2021 年油氣、化工領(lǐng)域球閥收入較2020年下降12,744.75萬(wàn)元。

直到2022年11月，中石油經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)考察和公示程序，才同意恢復(fù)浙江伯特利球閥一級(jí)物資準(zhǔn)入資質(zhì)。

不過(guò)浙江伯特利在中石油閥門(mén)類(lèi)供應(yīng)商考核中不具有優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)信息，中石油發(fā)布的2023年一級(jí)物資供應(yīng)商考核評(píng)價(jià)結(jié)果（閥門(mén)類(lèi)），浙江伯特利在恢復(fù)與中石油交易的第一個(gè)完整年度出師不利，考核結(jié)果為D，并且在所有產(chǎn)品單項(xiàng)考核中無(wú)A。

（截圖來(lái)自搜狐網(wǎng)）

而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中核科技則取得了相對(duì)較好的考核結(jié)果。

值得注意的是，浙江伯特利控股股東浙江伯特利集團(tuán)（浙江伯特利控股集團(tuán)有限公司，曾用名“浙江伯特利閥門(mén)集團(tuán)有限公司”）也出現(xiàn)在中石油的一級(jí)物資供應(yīng)商考核名單中，為中石油提供中壓手動(dòng)截止閥、中壓止回閥等產(chǎn)品。

而招股書(shū)披露，浙江伯特利集團(tuán)主要從事股權(quán)投資和集團(tuán)管理業(yè)務(wù)，本部并無(wú)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

（截圖來(lái)自搜狐）

浙江伯特利稱(chēng)，自2017年起，浙江伯特利集團(tuán)將工業(yè)閥門(mén)業(yè)務(wù)從集團(tuán)中剝離，并將與閥門(mén)業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和有關(guān)人員轉(zhuǎn)移至浙江伯特利。2022年，中石油將浙江伯特利集團(tuán)的相關(guān)產(chǎn)品準(zhǔn)入資格調(diào)整至浙江伯特利。浙江伯特利集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍變更為“控股公司服務(wù)；企業(yè)總部管理；企業(yè)管理咨詢(xún)”等，不再包括閥門(mén)相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。至此，浙江伯特利與浙江伯特利集團(tuán)之間因中石油業(yè)務(wù)資格轉(zhuǎn)移問(wèn)題導(dǎo)致的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易得以徹底解除。

但浙江伯特利集團(tuán)仍然出現(xiàn)在中石油2023年的一級(jí)物資供應(yīng)商中，并且是與浙江伯特利提供同類(lèi)型的產(chǎn)品，不知道背后是何原因，其同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否真得全部消除？