這可能是獨(dú)角獸們最艱難的時刻。

本周，機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司——普渡科技的掌門人張濤寫了一封內(nèi)部信。信中他提到，作為一名創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)很早就深深地體會到，資本市場已經(jīng)進(jìn)入凜冬，“為了活著，我們不得不做出一個艱難的決定，對公司業(yè)務(wù)和團(tuán)隊進(jìn)行一次瘦身。”至此，普渡科技成為今年國內(nèi)第一家公開宣布裁員的明星創(chuàng)業(yè)公司。

“我上個月剛收到offer，過兩天準(zhǔn)備入職，沒想到接到了HR的電話，說公司資金鏈出現(xiàn)問題了，我被裁員了?！睖?zhǔn)備入職普渡科技的朱睿在社交平臺上分享了自己最近的經(jīng)歷。

普渡科技的遭遇并非個例。今年以來，伴隨著VC/PE募資告急，投資數(shù)量出現(xiàn)了斷崖式下跌，甚至有的VC第一季度一個項目也沒有出手。如今，效應(yīng)已經(jīng)慢慢傳導(dǎo)至創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)公司融資亮起了紅燈，于是揪心的一幕幕出現(xiàn)了——在線職業(yè)教育獨(dú)角獸開課吧創(chuàng)始人負(fù)債10億自救、曾估值超百億的蜜芽APP宣布即將關(guān)停、還有一批批悄無聲息的減員....沒有造血功能的創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)在岌岌可危。

喧囂褪去，一級市場估值體系迎來了一次全面而理性的調(diào)整。除了少數(shù)頭部項目依舊備受追捧，目前絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司都開始徘徊在下調(diào)估值的邊緣。要么妥協(xié)活下去，要么裁員死熬，當(dāng)融資環(huán)境變得愈發(fā)嚴(yán)峻，一場關(guān)乎生死的殘酷考驗擺在了獨(dú)角獸們的眼前。

第一個公開裁員的機(jī)器人準(zhǔn)獨(dú)角獸

去年剛剛?cè)谫Y10億

出乎意料，普渡科技的危機(jī)來得如此猛烈。

這是一家創(chuàng)立于2016年的機(jī)器人公司，創(chuàng)始人張濤在圈內(nèi)頗有名氣，早年從香港科技大學(xué)碩士休學(xué)，經(jīng)歷了幾番創(chuàng)業(yè)后，最終將方向定在了商用服務(wù)機(jī)器人賽道上。成長于商用機(jī)器人行業(yè)剛剛萌芽的時代，一批機(jī)器人公司在資本的加持下得到了水漲船高的估值，獨(dú)角獸屢見不鮮，普渡科技也迅速引來了一眾投資者的目光。

6年來，普渡科技累計完成了7輪融資，幾乎保持著一年一輪的節(jié)奏兇猛擴(kuò)張著，身后VC/PE陣容十分豪華。就在去年，這家明星公司還曾一口氣完成了近10億元的C系列融資，轟動一時。

隱患也在此埋下。在脈脈上，不少顯示為普渡科技員工的用戶透露，公司在2021年融資10億元后開展大規(guī)模招人，員工規(guī)模一度達(dá)到3000人，還曾傳出預(yù)計2022年港交所上市的消息。然而到了2022年初，普渡科技開始消耗不起并實施大裁員，應(yīng)屆生員工集體被裁，“據(jù)說6月計劃裁員到1200人，7月或留存500多人?！?/p>

風(fēng)波愈演愈烈，創(chuàng)始人張濤選擇親自出面。7月5日，一封由張濤發(fā)出的《給公司全體戰(zhàn)友的一封信》為題的郵件流出。他在信中寫道，自去年底公司管理層就在深刻思考“如何過冬”的問題，由此普渡科技才做了一些業(yè)務(wù)和人員的“瘦身”調(diào)整，包括即將到來的這一次，讓一部分同事從公司“畢業(yè)”。

“當(dāng)前的資本市場的客觀因素已經(jīng)到了最惡劣的時候，可能正處于幾十年一遇的低谷，在這樣的大環(huán)境下，今年國內(nèi)的股權(quán)融資筆數(shù)和金額呈現(xiàn)斷崖式下跌，我們不能抱僥幸心理，寄望于資本市場回暖。”言語間不難推測，普渡科技期間可能在一級市場遭遇了融資碰壁。須知道，VC/PE上半年集體大剎車，觀望情緒濃厚。

一家融資超10億元的明星公司何以至此？從互聯(lián)網(wǎng)上流傳的員工爆料來看，普渡科技淪落到今天的的境況更多的還是指向公司管理和業(yè)務(wù)問題。對此，掌門人張濤也在信中反思，過去公司做的經(jīng)營管理決策肯定有不好的地方，公司管理團(tuán)隊做了深刻復(fù)盤。

他還深刻警醒道，商用機(jī)器人行業(yè)存在一個亟待解決的靈魂問題——截至目前，整個行業(yè)沒有一家公司實現(xiàn)盈利。在資本行情好的時候，“不賺錢”這個問題可能會被掩蓋，但本質(zhì)上“公司活著，本質(zhì)上是靠經(jīng)營活著，而不是靠融資?！?/p>

獨(dú)角獸艱難時刻：

扛不住了，開始打折融資

普渡科技的困境，正是許許多多創(chuàng)業(yè)公司狂飆之后的縮影。

今年以來，不少投資人和創(chuàng)業(yè)者朋友曾向投資界傾訴他們所面臨的艱難處境。如——

華南一家成立僅3年的AI獨(dú)角獸傳出了裁員消息；國內(nèi)一家明星GPU獨(dú)角獸融資出現(xiàn)了困頓，此前估值飛漲；半導(dǎo)體公司創(chuàng)始人開始放下姿態(tài)，愿意接受估值平輪；新飲品超級獨(dú)角獸半年估值少了50億美元，令人咋舌。

更有一些獨(dú)角獸的窘迫已經(jīng)擺在了臺面之上。幾天前，在線職業(yè)教育獨(dú)角獸“開課吧”深陷裁員、欠薪以及學(xué)員退費(fèi)緩慢等問題的輿論危機(jī)，創(chuàng)始人方業(yè)昌頂著壓力也發(fā)了一封全員信，表示正在通過各種辦法積極拯救公司業(yè)務(wù)。

從2021年8月開始，方業(yè)昌通過個人信用借款、個人投資抵押以及個人資產(chǎn)抵押、回購老股等方式已經(jīng)負(fù)債超10億元，甚至已經(jīng)把老婆、孩子以及父母的資產(chǎn)也都抵押了出去。

為了渡過難關(guān)，方業(yè)昌在控制公司規(guī)模的同時，也在積極地找投資機(jī)構(gòu)尋求投資，“但當(dāng)前融資環(huán)境極差，接觸頭部企業(yè)尋求并購的時候，大部分是委婉拒絕或等著我們死掉收團(tuán)隊的心態(tài)。”他在信中坦言。

放眼全球，相似的情景也在上演。某種程度上，美聯(lián)儲加息阻礙了資金流動，全球獨(dú)角獸估值都出現(xiàn)了巨幅下降。“當(dāng)資金流走后，一級市場的估值瞬間化成泡沫?！币晃籚C合伙人朋友如是分析。

今年第一季度，美國生鮮雜貨配送平臺Instacart公開宣布，基于市場動蕩，已將公司估值下調(diào)近40%，即從390億美元調(diào)低至約240億美元。換言之，為了挺過寒冬，這家美國第二大獨(dú)角獸一口氣縮減了150億美元估值，約合人民幣近1000億元。

這一次估值大縮水背后，Instacart坦誠了原因——一級市場和二級市場融資環(huán)境惡化，公司及早做出調(diào)整。

歐洲版的“支付寶+天貓+小紅書”Klarna將以65億美元的估值進(jìn)行新一輪融資，目前正在與包括紅杉資本和阿布達(dá)比（Abu Dhabi）政府主權(quán)財富基金Mubadala在內(nèi)的投資者敲定融資，金額為6億美元。

值得注意的是，去年6月，Klarna的估值曾一度沖到了456億美元，躋身全球第五大獨(dú)角獸、歐洲最大獨(dú)角獸。然而情況在短短一年內(nèi)發(fā)生了地震式的變化，Klarna的估值縮水了86%，令人唏噓。

魔幻與現(xiàn)實間，一個個知名獨(dú)角獸排隊下調(diào)估值，打折融資只為續(xù)命活下去，這樣的一幕與過去兩年創(chuàng)投圈所呈現(xiàn)的繁榮，形成了鮮明的對比。

估值下調(diào)的一幕，正在蔓延

從全球來看，2022年以來，面對包括美國縮表、加息和俄烏沖突在內(nèi)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治事件，疊加新一波疫情影響等諸多黑天鵝的紛至沓來，一二級市場迎來跌宕起伏的低迷形勢，估值跌至歷史低位。

5月底，紅杉美國團(tuán)隊基于當(dāng)下的宏觀形勢以及各種壓力進(jìn)行了一次分享，警告嚴(yán)峻考驗的時刻到來?，在業(yè)內(nèi)引發(fā)轟動。紅杉美國以納斯達(dá)克為例表示：過去六個月里，科技市場蒸發(fā)了難以想象的市值，納斯達(dá)克從去年11月以來跌去了28%，超六成公司的市值跌回了2020年疫情發(fā)生以前。

將視線轉(zhuǎn)回國內(nèi)，情況也大抵相似。一級市場的焦慮歷歷在目：募資、投資金額均大幅下滑，投資案例數(shù)量下跌幅度超乎想象，退出市場也面臨著巨大的不確定性，投資與退出的困境迅速傳導(dǎo)到了募資端，“募資難”的聲音此起彼伏。

信心不足，讓不少投資人重新審視以往的投資邏輯?！斑^去這兩三年大家投了很多所謂的風(fēng)口和熱點(diǎn)，要再往前推三年，估值體系都站不住腳?！比A南知名PE機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人王宏波向投資界如是說。

一位從事餐飲新消費(fèi)的創(chuàng)業(yè)者朋友告訴我，前兩年他剛出來創(chuàng)業(yè)，正逢新消費(fèi)投資最火熱的時候，他的項目第一輪融資就受到了大批一線機(jī)構(gòu)的爭搶，“有的甚至連DD（盡調(diào)）都沒做，但現(xiàn)在情況不同了，VC投資人依然追得很緊，但就是不出手，現(xiàn)在先搏個合理的估值吧。”

當(dāng)買賣雙方都無法給出有說服力的估值建議，很多創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入了漫長的融資進(jìn)程，更有一批公司悄悄倒在了這個春天。

目睹這一幕，達(dá)晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰也向創(chuàng)業(yè)者提醒表示：“節(jié)奏要掌握好，現(xiàn)金流才是最重要的，堅持下去，學(xué)會在不利的條件里面找到一些有利的條件，比如梳理看看政府對中小企業(yè)的扶持政策，有機(jī)會都申請下?！边@給所有創(chuàng)業(yè)公司敲響了警鐘，未來的日子比較艱難，一定要關(guān)注成本和現(xiàn)金流。

與此同時，創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)當(dāng)警惕對過去的成功產(chǎn)生路徑依賴?！霸诋?dāng)下的創(chuàng)投環(huán)境中，行業(yè)的選擇太重要了。創(chuàng)業(yè)者不要死守一個行業(yè)，要靈活主動地轉(zhuǎn)型?！毙け嘎叮J(rèn)識一位曾經(jīng)做游戲的創(chuàng)業(yè)者，在苦撐之后，轉(zhuǎn)向了半導(dǎo)體設(shè)備方向，利用已有優(yōu)勢與積累絕地反擊，現(xiàn)在被VC/PE追著投，發(fā)展得有聲有色。

這一次寒潮或比想象中的更漫長，但動蕩市場往往蘊(yùn)藏著巨大機(jī)會，正如那些偉大的公司都崛起于蕭條的年代。別沮喪，一切都才剛剛開始。

*文中朱睿、王宏波為化名