在疫情的烏云籠罩下，美國(guó)股市艱難的度過(guò)了3月份，進(jìn)入4月份之后美國(guó)科技股的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。4月13日，美國(guó)大型科技股多數(shù)收漲。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，蘋(píng)果公司漲1.96%，亞馬遜漲6.17%，奈飛公司漲7.01%，谷歌漲0.32%，F(xiàn)acebook跌0.23%，微軟公司漲0.22%。

在美股當(dāng)中，以FAANG為代表的科技股被稱為股市風(fēng)向標(biāo)，他們?cè)诠墒猩系谋憩F(xiàn)很大程度上反映出投資者的市場(chǎng)情緒。而在眾多上漲的美國(guó)科技股當(dāng)中，亞馬遜跟奈飛的漲幅最大，在這些逆勢(shì)暴漲的公司當(dāng)中，為何這倆巨頭會(huì)更受投資者偏愛(ài)？

疫情影響之下美股艱難反彈 FAANG股價(jià)表現(xiàn)仍是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)

當(dāng)下，全球疫情還在持續(xù)蔓延。根據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間4月14日8時(shí)25分，全球累計(jì)確診新冠肺炎病例1,918,855例，累計(jì)死亡119,483例。從確診病例來(lái)看，全球防控形勢(shì)還是不容樂(lè)觀。

如果把時(shí)間線往前推，在3月份疫情在全球爆發(fā)初期，因恐慌情緒這讓疫情帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)。在疫情影響下，首當(dāng)其沖的就是全球經(jīng)濟(jì)受到很大影響，尤其是歐美疫情嚴(yán)重的幾個(gè)國(guó)家。根據(jù)摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家，新冠病毒疫情勢(shì)將在未來(lái)兩年里「奪走」全球經(jīng)濟(jì)逾5萬(wàn)億美元的增長(zhǎng)，即全球生產(chǎn)總值的8%。

因疫情帶來(lái)的不確定性影響，在前期給投資者帶來(lái)很大的恐慌情緒，美股在3月份歷經(jīng)幾次熔斷。美股熔斷之后，在美股上市的企業(yè)都難逃受牽連的命運(yùn)，紛紛股價(jià)下跌。為了救市，美國(guó)政府跟美聯(lián)儲(chǔ)采取措施來(lái)刺激股市。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)再次采取了出人意料的行動(dòng)，這一次是提供了高達(dá)2.3萬(wàn)億美元的貸款支持。同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在二級(jí)市場(chǎng)上的購(gòu)買(mǎi)活動(dòng)進(jìn)一步推向高收益?zhèn)|(zhì)量曲線進(jìn)一步向下移動(dòng)。此舉與我們之前的觀點(diǎn)一致，即投資者絲毫不應(yīng)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)有著采取一切措施來(lái)確保經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)演變?yōu)槭挆l的決心。

美股作為全球最大的股票市場(chǎng)，其中美國(guó)科技股占據(jù)很大的比重，此前以FAANG為代表的科技股他們的股價(jià)也受到很大的影響。但隨著美股反彈，F(xiàn)AANG的股價(jià)也跟著在反彈，根據(jù)最新的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，亞馬遜跟奈飛的漲幅最大。為何這兩個(gè)科技巨頭能夠在股價(jià)上有這么好的表現(xiàn)？

亞馬遜與奈飛股價(jià)暴漲吸睛 為何這兩個(gè)巨頭會(huì)更受市場(chǎng)偏愛(ài)？

在經(jīng)過(guò)投資者的一輪恐慌之后，不少美國(guó)科技股逐漸迎來(lái)反彈，除了云辦公需求大漲的Slack、Zoom之外，亞馬遜跟奈飛的漲幅也是備受外界關(guān)注。這次刺激亞馬遜跟奈飛上漲的導(dǎo)火線是？

電商巨頭亞馬遜在4月13日周一宣布，在上個(gè)月創(chuàng)造了10萬(wàn)個(gè)新崗位的基礎(chǔ)上，該公司將會(huì)額外招聘7.5萬(wàn)名新員工。受此影響，亞馬遜股價(jià)周一收盤(pán)大漲逾6%。截至發(fā)稿，亞馬遜上漲6.17%，報(bào)2168.87美元。

（圖源華爾街見(jiàn)聞）

4月14日，奈飛宣布與漫畫(huà)出版商Boom! Studios達(dá)成了一項(xiàng)初步協(xié)議，根據(jù)Boom! 的漫畫(huà)書(shū)系列推出新的電視劇。有了這份新協(xié)議，奈飛可以從Boom最初陣容中獲得大量的專營(yíng)權(quán)和系列作品，并將其制作成新的電視劇，這是奈飛在日益部落化的流媒體戰(zhàn)中急需的東西。奈飛的股價(jià)周一飆升7%，達(dá)到52周來(lái)的最高點(diǎn)400.51美元/股，隨后在閉市前收于396.72美元/股。

（圖源華爾街見(jiàn)聞）

盡管這兩個(gè)事件很有可能是刺激這兩個(gè)科技巨頭股價(jià)上漲的直接因素，但總體來(lái)看他們能夠在疫情期間實(shí)現(xiàn)較好的股價(jià)漲幅或許還是因?yàn)樗麄冊(cè)谝咔槠陂g爆發(fā)的增長(zhǎng)潛力被不少投資者看到。

一、疫情之下用戶活動(dòng)受限，宅家需求集中于線上消費(fèi)跟娛樂(lè)上

就目前疫情形勢(shì)來(lái)看，歐美國(guó)家還未迎來(lái)疫情拐點(diǎn)，這些國(guó)家仍然在推行社交距離的舉措，因此用戶宅家生活跟上班的時(shí)間還是很多，這意味著在必需品物資上還是會(huì)選擇線上購(gòu)買(mǎi)；同時(shí)宅家期間，娛樂(lè)需求里看視頻的需求仍然會(huì)很大。

從亞馬遜的角度來(lái)看，在新冠病毒爆發(fā)期間，亞馬遜在多個(gè)方面都面臨著客戶日益增長(zhǎng)的需求，尤其是電商業(yè)務(wù)。隨著消費(fèi)者轉(zhuǎn)向網(wǎng)上購(gòu)物，亞馬遜Prime Now和Amazon Fresh食品雜貨送貨服務(wù)都出現(xiàn)了幾天內(nèi)供應(yīng)有限的情況，或者不得不向購(gòu)物者通知其無(wú)法送貨。

對(duì)于亞馬遜來(lái)說(shuō)，全球用戶線上下單購(gòu)買(mǎi)商品的需求暴漲這自然會(huì)帶動(dòng)它的電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。盡管所有的焦點(diǎn)都集中在亞馬遜的電子商務(wù)業(yè)務(wù)上，但該公司的云計(jì)算服務(wù)部門(mén)AWS是該公司大部分利潤(rùn)的來(lái)源。財(cái)務(wù)文件顯示，AWS占亞馬遜去年?duì)I業(yè)收入的63%?，F(xiàn)在，隨著流行的數(shù)字應(yīng)用程序使用增加，這意味著支持它們的亞馬遜云計(jì)算平臺(tái)的使用也增加了。

從奈飛的角度來(lái)看，用戶看視頻的需求大增。近期新冠疫情在美國(guó)和全球蔓延，美國(guó)和歐洲等大多國(guó)家都采取了"封鎖令"，絕大多數(shù)居民被迫居家隔離或在家辦公。這代表著內(nèi)容提供商的黃金商機(jī)到來(lái)，老用戶的升級(jí)訂閱和新用戶激增，將給奈飛的業(yè)績(jī)更添亮點(diǎn)。

用戶激增之后，奈飛的應(yīng)用下載量也是水漲船高。根據(jù)Evercore ISI的研究，Netflix應(yīng)用程序的下載量在3月份直線上升。這可能會(huì)轉(zhuǎn)化為更高的用戶留存率和新用戶數(shù)量。國(guó)際用戶增長(zhǎng)已經(jīng)是一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)，這可能會(huì)在二季度得到更多的關(guān)注。根據(jù)Netflix管理層透露的數(shù)據(jù)，雖然美國(guó)市場(chǎng)的飽和程度已經(jīng)達(dá)到了55%左右，但國(guó)際市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間。

二、在電商跟流媒體領(lǐng)域，亞馬遜跟奈飛處于絕對(duì)性競(jìng)爭(zhēng)地位

在全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，亞馬遜跟奈飛都借核心業(yè)務(wù)在全球占據(jù)絕對(duì)性的競(jìng)爭(zhēng)地位。這次在疫情影響下，這也再一次凸顯他們?cè)谛袠I(yè)的領(lǐng)先地位。對(duì)于投資者而言，正是因?yàn)樗麄兛吹搅藖嗰R遜跟奈飛具有的競(jìng)爭(zhēng)力，才會(huì)讓他們相信亞馬遜跟奈飛是有更大的能力在行業(yè)內(nèi)分得更多的市場(chǎng)紅利。

根據(jù)美國(guó)銀行的研究，新型冠狀病毒疫情似乎正在提振整個(gè)電子商務(wù)行業(yè)的業(yè)績(jī)。該研究顯示，該行業(yè)3月份同比增長(zhǎng)16%。即使在危機(jī)過(guò)去后，消費(fèi)者的習(xí)慣也可能持續(xù)下去，這標(biāo)志著一股潛在的變革浪潮，使亞馬遜在未來(lái)幾年的利潤(rùn)受益。

由于亞馬遜在規(guī)模和效率方面的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，它更容易在疫情中脫穎而出，變得比許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)大。美國(guó)銀行上周在一份投資者報(bào)告中表示，鑒于疫情的爆發(fā)，亞馬遜今年可能會(huì)額外獲得高達(dá)40億美元的收入，盡管管理疫情的額外成本可能會(huì)削減亞馬遜的利潤(rùn)。

而對(duì)于奈飛來(lái)說(shuō)，盡管在流媒體行業(yè)面試不少的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但目前在流媒體的內(nèi)容資源上奈飛還是要處于絕對(duì)性的優(yōu)勢(shì)。這主要還是得益于它在前期的內(nèi)容投入支出，讓它構(gòu)建了一個(gè)較為豐富的內(nèi)容資源庫(kù)，在這次疫情期間它的優(yōu)勢(shì)就很明顯。

對(duì)于亞馬遜跟奈飛來(lái)說(shuō)，在疫情期間核心業(yè)務(wù)都面臨一大波用戶流量的激增，這也給他們的業(yè)務(wù)帶來(lái)更多營(yíng)收的可能性。盡管亞馬遜跟奈飛的其它業(yè)務(wù)有受到疫情影響，但投資者看到了新增的流量未來(lái)給他們帶來(lái)的商業(yè)價(jià)值。

美國(guó)大型銀行拉開(kāi)美股財(cái)報(bào)季帷幕 亞馬遜與奈飛財(cái)報(bào)能否讓投資者滿意？

全球疫情還未出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，但美國(guó)大型銀行本周拉開(kāi)美股財(cái)報(bào)季帷幕。隨著美股企業(yè)第一財(cái)報(bào)季的開(kāi)始，市場(chǎng)最近的反彈——這一反彈已經(jīng)使得標(biāo)普500指數(shù)收回了從紀(jì)錄高位回落之后的一半跌幅——可能會(huì)讓投資者感到失望。在這樣的前提下，其實(shí)亞馬遜跟奈飛在本季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)還是承壓。

在美股研究社看來(lái)，不少擔(dān)憂的投資者將注意力集中在一季度財(cái)報(bào)季，這一財(cái)報(bào)季將不可避免地掀起分析師下調(diào)盈利預(yù)期的高潮。而盈利預(yù)期下降會(huì)制造問(wèn)題。因?yàn)槟且馕吨蓛r(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌。對(duì)于亞馬遜跟奈飛來(lái)說(shuō)，3月份疫情爆發(fā)初期對(duì)他們的業(yè)務(wù)也帶來(lái)不小的影響，這份負(fù)面影響能否降低現(xiàn)在還是未知。

同時(shí)目前歐美國(guó)家疫情還未迎來(lái)拐點(diǎn)，這其實(shí)也很考驗(yàn)亞馬遜、奈飛的應(yīng)對(duì)。比如，亞馬遜在物流配送、員工檢測(cè)、用戶購(gòu)買(mǎi)必需品的物資等，尤其是在電商業(yè)務(wù)上主要是集中在必需品上面，這部分商品的利潤(rùn)也許沒(méi)有那么高；對(duì)于奈飛來(lái)說(shuō)，受疫情影響消費(fèi)者而不得不削減開(kāi)支的人來(lái)說(shuō)，奈飛的付費(fèi)收入是否會(huì)帶來(lái)增長(zhǎng)存不確定性。

根據(jù)奈飛跟亞馬遜在前兩個(gè)月的股價(jià)來(lái)看，兩家公司都經(jīng)歷了一輪大跌大漲的戲碼，目前股價(jià)走向還是往好的一面，這說(shuō)明市場(chǎng)情緒還是很看好這兩家公司。據(jù)悉奈飛預(yù)計(jì)在4月21日盤(pán)后公布第一季業(yè)績(jī)，目前賣(mài)方機(jī)構(gòu)對(duì)奈飛的業(yè)績(jī)預(yù)期普遍樂(lè)觀。亞馬遜也很有可能在4月底發(fā)布新一季度的財(cái)報(bào)，這兩個(gè)巨頭能否交出一份讓市場(chǎng)滿意的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，美股研究社將會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)關(guān)注。

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