這杯瑞幸咖啡，了解一下。

這家在你身邊一夜之間冒出來的咖啡連鎖，就在上周四，在美國納斯達克上市了。

全美國的財經(jīng)媒體，無一缺席。

這是地球上從創(chuàng)立到赴美上市，速度最快的公司。

身上還貼了個讓華爾街浮想聯(lián)翩的標簽：中國版的星巴克。

你看Ta的上市表現(xiàn)，多猛？！

Ta的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，多奇葩？！

偏偏華爾街的投資人，還要一個勁地喊：

買它！買它！買它！

對這種燒錢模式的中國式商業(yè)擴張，我們應(yīng)該怎么看？

1

彭博社的財經(jīng)頭條稱：星巴克在中國的對手瑞幸在募資5.61億美元上市過后股價大漲。

上面的標題里，給瑞幸貼的標簽是星巴克在中國的“rival”。

這個常見詞的意思是對手，競爭者。

兩年前還無人知曉的瑞幸咖啡，現(xiàn)在已是星巴克在華最大的競品。

中文的“一騎絕塵”，英語就叫“have no rivals” 。

另外標題里“jump”這個詞表示“躍升，大大的跳了一步”。在財經(jīng)語境里通常表示價格大漲（跌）。

最后的財經(jīng)概念“IPO”是個縮略語，全稱叫initial public offering。

“首次公開發(fā)行”，就是我們常掛嘴邊的“上市”——本質(zhì)是企業(yè)第一次把股份拿出（部分）來放到公開市場上，讓公眾都可以出價來買。

2

那么，這杯中國咖啡如何興奮了整條華爾街？

瑞幸咖啡選擇的上市地點是紐約納斯達克，這個科技股扎堆的地方。

初定的發(fā)行價區(qū)間是15-17塊錢。

定價由企業(yè)老板來拍板，瑞幸咖啡這次顯然很自信，選取的是定價區(qū)間的最高價17元。

但即便按最高價發(fā)行，咖啡依然供不應(yīng)求，所以他們從計劃的發(fā)行3000萬股增加到3300萬股（準確講它發(fā)行的是3300萬股ADS，每股ADS相對是8股普通股）。

在這樣量價齊漲的情況下，市場需求依然火爆，開盤價直接突破25美元，比起17塊錢的發(fā)行價足足溢價53%。

一個是17塊的發(fā)行價，一個是25塊錢的開盤價。這倆數(shù)字說明什么問題？

發(fā)行價是瑞幸咖啡在公開發(fā)售前定的，在開盤前就已經(jīng)按這個價格把股票賣給了一些大型的機構(gòu)投資者，甚至還有一些人在上市之前就拿到了公司的原始股。

瑞幸上市后的開盤價是：那些已經(jīng)握有股票的人或機構(gòu)，他們愿意以什么價格賣出手里的股票。

所以你就能理解：華爾街投資人對瑞幸咖啡那是多么愛不釋手——

用定價區(qū)間的最高價，而且增加了發(fā)行量，在這樣的情況下，開盤價依然溢價超50%，首日甚至探高至$25.96。

之后雖然也回落了一些，但我看這兩天股價基本上穩(wěn)定在20美元一股，比起發(fā)行價依然溢價20%。

《金融時報》直接就拿20%做了標題：

瑞幸咖啡的上市首日，絕對是妙不可言的一天。

3

瑞幸還創(chuàng)造了IPO最快的世界紀錄。從公司創(chuàng)立到上市，瑞幸只用了兩年不到！

而且伴隨著最快的上市速度，瑞幸最具爭議的是其財務(wù)數(shù)據(jù)：

一方面，它的營業(yè)收入增速簡直就是超高速；

另一方面，卻是不斷擴大的巨額虧損。

有兩組數(shù)據(jù)可以直觀感受一下：

瑞幸的營業(yè)凈收入，在2017年成立的頭七個月只有25萬人民幣，但在2018年，營業(yè)收入達到了8.4個億！

只用了一年時間，收入從20來萬增加到8個多億！

彭博社還用圖表比較了瑞幸最近一年的業(yè)績。

2018年一季度的收入是200萬美元，但到了今年一季度，已達7100萬美元，同比增速3395%！

但與之相伴的是另一組數(shù)據(jù)：

瑞幸咖啡2018年的利潤是負16億人民幣……

而今年僅僅第一季度，它家凈虧損就已達到5.5億。

所以，這家公司可以說是個不折不扣的奇葩：

他家的巨額擴張靠的就是給用戶的巨額補貼。用《紐約時報》的說法，它的壯大就是“靠給錢來收買自己的用戶”。

但是，頂著巨額補貼帶來的巨額虧損，這家公司不僅成功上市，并且前景還被投資者們一片看好。

華爾街看好這杯頂著巨虧的咖啡，原因很簡單：看好中國咖啡市場。

更深層次的原因是：中國正在崛起的中產(chǎn)階層，中國的白領(lǐng)咖啡市場前景可期。

而目前這個市場只有星巴克一家獨大的格局。

也因此瑞幸的故事在華爾街特別容易打動人心，只需要一句話的介紹就可以——瑞幸是中國的星巴克。

對瑞幸，投資者們自然會參照著星巴克來對比。

瑞幸自然投其所好，喊出最響亮的口號：要在短期內(nèi)超越星巴克的中國門店數(shù)。

目前星巴克在中國開出了3800家店，瑞幸用了一年多時間已經(jīng)開出了2370家，今年門店數(shù)將超越星巴克。

有這樣“趕超星巴克”的目標在前，自然不愁資本市場為它的燒錢計劃買單。

4

這種火箭式的發(fā)展模式，自然也伴隨著爭議和質(zhì)疑，概括起來四個字：“市場競爭”。

像瑞幸這種“燒錢擴張+網(wǎng)上點餐加外賣”的模式，后續(xù)到底能不能頂住各方競爭壓力，各路觀點不一。

有一種觀點盯上了中國現(xiàn)在特別火的茶飲料，比如喜茶、一點點……

有不少分析都看好這些品牌，因為他們受追捧，而且利潤率超高。

但是看好瑞幸的也不在少數(shù)。

過去這兩年，這些“時尚茶飲”的品牌層出不窮，但幾乎沒有誰對哪一家形成品牌忠誠。

何況這些網(wǎng)紅新品，不僅生命周期短，而且太容易被跟風模仿。

相比之下，像瑞幸星巴克這種傳統(tǒng)的茶和咖啡，也許網(wǎng)紅效應(yīng)不明顯，但卻可以做到經(jīng)典永流傳。

但是確實應(yīng)當看到：在傳統(tǒng)的飲料連鎖業(yè)中，瑞幸的對手正異軍突起。

瑞幸在之前能快速起家，主要靠兩招：一是看準了市場空白——一個愿意喝咖啡但又嫌星巴克貴的中低白領(lǐng)市場

再一個就是利用APP和外賣，把那些懶得下樓懶得排隊的白領(lǐng)爭取了過來。

但是，瑞幸的這些優(yōu)勢不能為他抵抗后來者的競爭。

說得直白點，瑞幸的模式只要有錢，他能做，別人也能做。

新的不說，就連星巴克現(xiàn)在也與餓了么聯(lián)合推出外賣。

所以成功上市對瑞幸來講只是完成了一張“如何快速做大”的試卷，但他無法速成的另一張終極考卷，題目應(yīng)該叫做：“如何讓你的企業(yè)做得長久”。

不僅瑞幸需要回答這個問題，很多最近很火的喜茶們也應(yīng)該去思考。

要找到這個問題的答案，應(yīng)當觀察、參照、甚至是尊重和學習像星巴克和麥當勞這樣的老派品牌。

他們可能沒有瑞幸和喜茶擴張速度快，但他們知道怎么做一件快不起來但有意義的事情：如何把一個品牌做成一種文化。

這種品牌文化像一只無形的手，不僅能把人抓進你的店，更能持久地抓住他們的心。

來源：中國日報雙語新聞?

（ID：Chinadaily_Mobile）

運營實習生：張慧娟 ?呂邁