斑馬消費(fèi) 范建

對(duì)橡果國(guó)際在電視購(gòu)物時(shí)代留下的遺產(chǎn)，可孚醫(yī)療似乎情有獨(dú)鐘。上一次是“氧立得”，這一次是“背背佳”。

疫情緩解之后，可孚醫(yī)療營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，上市僅十多天，股價(jià)持續(xù)跌破發(fā)行價(jià)。

公司希望通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)提振市場(chǎng)信心。然而，事與愿違。

狂攬橡果國(guó)際遺產(chǎn)

在“80后”眼中,“背背佳”被視為智商稅的代名詞之一，它竟然又一次高調(diào)走入到了大眾視線。在美國(guó)的資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)了一圈之后,它將借助可孚醫(yī)療的平臺(tái),登陸大A股的資本市場(chǎng)。

8日，創(chuàng)業(yè)板上市公司可孚醫(yī)療（301087.SZ）公告，為豐富康復(fù)類產(chǎn)品品類，擬收購(gòu)橡果貿(mào)易100%股權(quán)。

橡果貿(mào)易是China DRTV, Inc.的全資子公司，主要運(yùn)營(yíng)“背背佳”（babaka）矯姿、塑形、按摩、理療儀類產(chǎn)品。

雙方經(jīng)初步磋商確定，由DRTV整合關(guān)聯(lián)公司中與背背佳業(yè)務(wù)相關(guān)的店鋪，并將橡果貿(mào)易中與此無(wú)關(guān)的資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)進(jìn)行剝離。

可孚醫(yī)療以不超過(guò)1.77億元收購(gòu)橡果貿(mào)易100%股權(quán)，并就此拿下背背佳相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和業(yè)務(wù)。

背背佳品牌已存在超過(guò)20年，產(chǎn)品的主要用戶為青少年。如今，在天貓和京東平臺(tái)上，其仍是國(guó)內(nèi)康復(fù)類矯姿細(xì)分領(lǐng)域銷(xiāo)量最大的品牌。

公司披露，2018年-2020年，背背佳的銷(xiāo)售額（含稅）分別為1.76億元、2.66億元和2.15億元，今年前10個(gè)月，這一數(shù)字為1.41億元。

背背佳的身后曾經(jīng)站著國(guó)內(nèi)電視購(gòu)物的巨頭橡果國(guó)際，隨著電視購(gòu)物的時(shí)代過(guò)去，橡果國(guó)際逐漸沒(méi)落。

可孚醫(yī)療對(duì)橡果國(guó)際留下的遺產(chǎn)甚為感興趣，公司上市之前，就以千萬(wàn)元對(duì)價(jià)收購(gòu)了橡果國(guó)際旗下珠海橡果公司，將便攜式制氧機(jī)“氧立得”品牌和相關(guān)業(yè)務(wù)收入麾下。

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長(zhǎng)命“背背佳”

說(shuō)起背背佳，就不得不提到杜國(guó)楹——現(xiàn)小罐茶的掌門(mén)人。這位一手打造了背背佳、好記星、E人E本、8848手機(jī)等智商稅產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)鬼才，最終將自己的第五次創(chuàng)業(yè)落腳在了實(shí)業(yè)，盡管，小罐茶從誕生之日起亦備受爭(zhēng)議。

1973年，杜國(guó)楹出生在河南周口市西華縣的一個(gè)農(nóng)民家庭。師范學(xué)校畢業(yè)之后，他成為了一名光榮的人民教師。他只在三尺講臺(tái)上站了兩年，就辭職遠(yuǎn)走天津。

在天津，他從門(mén)檻最低的銷(xiāo)售人員干起，憑借自身當(dāng)教師的經(jīng)歷以及對(duì)客戶心思的揣摩，很快在銷(xiāo)售行業(yè)站穩(wěn)了腳跟。

他所在的公司，所銷(xiāo)售的產(chǎn)品正是矯正帶，一種對(duì)外宣傳可以矯正孩子不良姿態(tài)的產(chǎn)品。杜國(guó)楹成為公司的銷(xiāo)售冠軍，并積攢了50萬(wàn)元。

時(shí)間到了1997年，天津大學(xué)物理系教授袁兵找到杜國(guó)楹，要出售自己關(guān)于矯正帶改進(jìn)版的專利。杜毫不猶豫以幾千元的價(jià)格拿下，不久，這份專利變成了風(fēng)靡市場(chǎng)的背背佳。

背背佳之所以能在市場(chǎng)上一炮而紅，并不是因?yàn)楫a(chǎn)品本身有多先進(jìn)，而是杜國(guó)楹為它制定了一整套營(yíng)銷(xiāo)策略，并通過(guò)廣告轟炸，走向全國(guó)。他給背背佳按上了矯正身姿、預(yù)防近視的功能，一時(shí)間，愛(ài)子心切的家長(zhǎng)們趨之若鶩。

不過(guò)，后來(lái)的媒體報(bào)道直指背背佳存在虛假宣傳和產(chǎn)品隱患。

2005年，杜國(guó)楹將背背佳和好記星打包賣(mài)給了電視購(gòu)物公司橡果國(guó)際。橡果國(guó)際再給背背佳添了一把火，全程冠名當(dāng)年的超級(jí)女聲中國(guó)巡演——這檔中國(guó)最火的娛樂(lè)選秀節(jié)目，在這一年誕生了李宇春、張靚穎、周筆暢等幾位目前仍活躍在歌壇的超女。超女第四名何潔，成為了背背佳的形象代言人。

2007年，橡果國(guó)際登陸紐交所，成為“中國(guó)電視購(gòu)物”第一股。

電視購(gòu)物一直是一個(gè)頗具爭(zhēng)議的行業(yè)，高價(jià)、低質(zhì)產(chǎn)品和虛假宣傳充斥。橡果國(guó)際旗下產(chǎn)品“快速死亡”，僅留存了背背佳等少數(shù)幾個(gè)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電視收視率下降，電商崛起，嚴(yán)重?cái)D壓了電視購(gòu)物的生存空間。后來(lái)，橡果9成以上業(yè)務(wù)，由背背佳一款產(chǎn)品貢獻(xiàn)。公司于今年初完成私有化，從紐交所黯然退市。

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可孚醫(yī)療的底色

可孚醫(yī)療是一家綜合性家用醫(yī)療器械企業(yè)，通過(guò)自有和代理品牌，產(chǎn)品涵蓋健康監(jiān)測(cè)、康復(fù)輔具、呼吸支持、醫(yī)療護(hù)理、中醫(yī)理療等品類。公司于今年10月25日登陸創(chuàng)業(yè)板。

公司是全國(guó)較早取得醫(yī)療器械互聯(lián)網(wǎng)B2B、B2C交易許可證的企業(yè)，線上業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，且占比逐年提升，2020年，線上收入占比已達(dá)77.82%。

2020年，疫情導(dǎo)致口罩、手套以及體溫計(jì)等產(chǎn)品需求量大增，公司當(dāng)年?duì)I收同比增長(zhǎng)62.46%達(dá)到23.75億元。伴隨相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，公司健康護(hù)理和健康監(jiān)測(cè)類產(chǎn)品毛利率大增，推動(dòng)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)242.76%至4.24億元。

隨著疫情的逐步控制，國(guó)內(nèi)防護(hù)類產(chǎn)品產(chǎn)能的提升，今年前三季度，公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下降。

一直以來(lái)，康復(fù)輔具都是可孚醫(yī)療第二大收入來(lái)源，2020年該板塊收入明顯下降。公司希望通過(guò)對(duì)“背背佳”的收購(gòu)，補(bǔ)充背部矯姿產(chǎn)品，完善康復(fù)類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

公司計(jì)劃將“背背佳”作為康復(fù)輔具類產(chǎn)品的子品牌，聯(lián)合高校醫(yī)學(xué)院、大型三甲醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對(duì)物理矯姿、塑形產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)的臨床學(xué)術(shù)研究及產(chǎn)品升級(jí)開(kāi)發(fā)，結(jié)合公司在多參數(shù)健康監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的積累，打造以醫(yī)療科技為基礎(chǔ)的矯姿、塑形、理療及可穿戴醫(yī)療監(jiān)測(cè)系列產(chǎn)品，成為公司重要的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

然而，市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。最近兩個(gè)交易日，可孚醫(yī)療持續(xù)陰跌，81.58元/股（11月9日收盤(pán)）已跌破發(fā)行價(jià)。