文化天然具有“排他性”，就好比MT在ZG只有一家能生產(chǎn)，國(guó)外品牌搶不了這個(gè)生意，你不可能去買(mǎi)進(jìn)口的MT。ZY為什么差點(diǎn)意思，因?yàn)榧t酒文化不是在中國(guó)誕生的，隨便一個(gè)法國(guó)小酒莊釀的人家都會(huì)覺(jué)得比國(guó)產(chǎn)品牌更“正宗”。昨天在體育中心散步，一老頭炫耀他兒子給他買(mǎi)的某品牌太極服，我發(fā)現(xiàn)了服裝也有很多細(xì)分領(lǐng)域具有文化意義上的排他性。老人愛(ài)的太極服，小姐姐喜歡的漢服，還有傳統(tǒng)的旗袍，你都不可能去買(mǎi)進(jìn)口的品牌。像電子產(chǎn)品這些就是全球品牌在競(jìng)爭(zhēng)，一些帶有文化特色的競(jìng)爭(zhēng)范圍就縮小很多。

在GS投資不能老想平穩(wěn)收益，只有打工的才穩(wěn)定賺錢(qián)，哪有老板穩(wěn)定賺錢(qián)的。像太平鳥(niǎo)這樣跌了3年，兩個(gè)多月就翻3倍的很多，如果熬不住就享受不到，同樣洋河股份如果買(mǎi)入熬3年到今年上半年也沒(méi)啥收益，幾個(gè)月就翻倍了。當(dāng)然熬的前提是你買(mǎi)的公司是真的有價(jià)值。分散投資可以相對(duì)平滑曲線，但無(wú)法完全解決看天吃飯這個(gè)問(wèn)題。

很難想象，服飾鞋帽家紡這些“賽道不好”的耐用品消費(fèi)領(lǐng)域里，一個(gè)具有大幅溢價(jià)能力的品牌都出現(xiàn)不了。即使中短期沒(méi)有能跑出來(lái)大幅溢價(jià)的品牌，行業(yè)也增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)集中度緩慢提升，押注這些行業(yè)幾倍、十幾倍市盈率，善待股東的龍頭公司，我覺(jué)得是很適合的。邏輯就是這么簡(jiǎn)單粗暴，有時(shí)候搞得太復(fù)雜反而不好賺錢(qián)。

各國(guó)的咖啡習(xí)慣差異巨大，同一類(lèi)型的飲品，不同的形態(tài)已是截然不同的賽道。速溶不是輸給了對(duì)手，而是輸給了中國(guó)奶茶的飲食習(xí)慣。下圖雖然數(shù)據(jù)老了一點(diǎn)，截至2016年底，但可以很明顯看出中國(guó)速溶為主，日本罐裝瓶裝為主，美國(guó)現(xiàn)磨為主的飲食習(xí)慣。