投資者若要善用備兌開倉策略，需熟練掌握其使用要點(diǎn)，并對(duì)其中的一些常見誤區(qū)形成明確認(rèn)識(shí)。備兌開倉是指在持有標(biāo)的資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，該策略分為兩步：首先購(gòu)買ETF，然后賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，從而形成備兌開倉的組合。 ?

備兌開倉六要訣：

? 1. 選擇滿意的標(biāo)的股票或ETF： 投資者應(yīng)選取對(duì)標(biāo)的有信心的股票或ETF，基于對(duì)其未來走勢(shì)的預(yù)期，以確保在賣出期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的不會(huì)大幅下跌。 ? 2. 選擇波動(dòng)適中的股票： 適度的股票波動(dòng)可提高期權(quán)的價(jià)格，但過大的波動(dòng)可能增加風(fēng)險(xiǎn)。需權(quán)衡期權(quán)權(quán)利金收入和標(biāo)的波動(dòng)之間的關(guān)系。 ? 3. 選擇平值或輕度虛值的期權(quán)合約： 避免選擇深度實(shí)值或虛值期權(quán)，平值或輕度虛值的期權(quán)更適合備兌開倉策略。 ? 4. 制定好被行權(quán)的心理準(zhǔn)備： 投資者需要明確愿意以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的的心理準(zhǔn)備，從而在期權(quán)被指派時(shí)不感到焦慮，并將賣出標(biāo)的視為正面的事件。 ? 5. 計(jì)算備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的收益率： 投資者應(yīng)學(xué)會(huì)計(jì)算不同備兌開倉策略的靜態(tài)收益率和或有行權(quán)收益率，以判斷回報(bào)率是否滿足自身接受水平。 ? 6. 及時(shí)補(bǔ)券： 當(dāng)標(biāo)的股票發(fā)生分紅送配等事件時(shí)，投資者需留意公告，檢查標(biāo)的券是否足夠，以免影響投資策略的執(zhí)行。同時(shí)，要注意交易成本，包括購(gòu)買股票、賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)和股票出售等可能產(chǎn)生的傭金和其他費(fèi)用。 ? 以上六個(gè)要訣為投資者在使用備兌開倉策略時(shí)提供了指導(dǎo)原則，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理和成本控制的重要性。

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備兌開倉的四個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)

? 誤區(qū)一：被行權(quán)是糟糕的事情 ? 有些投資者在備兌開倉后，既希望股票上漲，又擔(dān)心被行權(quán)。心理學(xué)上來看，主動(dòng)賣出和被動(dòng)被行權(quán)的體驗(yàn)是不同的。被動(dòng)賣出，尤其是在股票上漲時(shí)賣出，很多投資者難以接受。實(shí)際上，無論什么策略，總有一些策略會(huì)表現(xiàn)更好。被動(dòng)賣出并不是備兌開倉造成的問題，反而意味著策略達(dá)到了最大收益。 ? 誤區(qū)二：備兌開倉是一個(gè)好策略，因?yàn)榇蠖鄶?shù)期權(quán)在到期時(shí)都一文不值 ? 投資者不應(yīng)該從這個(gè)角度去理解備兌開倉的優(yōu)勢(shì)。如果大多數(shù)期權(quán)在到期時(shí)都一文不值，這意味著賣出期權(quán)可以獲得超額收益，進(jìn)而引發(fā)大量投資者賣出期權(quán)，壓低期權(quán)價(jià)格，直至超額收益不存在。 ? 誤區(qū)三：備兌開倉是一個(gè)壞策略，因?yàn)橥顿Y者不得不在盈利時(shí)賣出 ? 選擇某一行權(quán)價(jià)意味著投資者愿意在這個(gè)價(jià)位賣出股票，是一種鎖定收益的方式。然而，備兌開倉不能完全防范股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。投資者在執(zhí)行該策略前應(yīng)進(jìn)行股票基本面分析，并加強(qiáng)對(duì)期權(quán)頭寸的管理。 ? 誤區(qū)四：備兌開倉讓投資者感覺無趣 ? 有些投資者認(rèn)為備兌開倉相比于買入并持有股票顯得不那么令人興奮。實(shí)際上，在備兌開倉的過程中，選擇合適的行權(quán)價(jià)合約、有效管理已賣出的期權(quán)頭寸、期權(quán)到期后的善后行動(dòng)，以及是否新開倉或分散開不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)倉位等，都需要投資者具備一定的經(jīng)驗(yàn)和技巧。 ? 以上四個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)提醒投資者在執(zhí)行備兌開倉策略時(shí)，要理性看待被行權(quán)的情況，正確評(píng)估期權(quán)的價(jià)值，充分認(rèn)識(shí)策略的風(fēng)險(xiǎn)和收益，以及注重對(duì)持倉的有效管理。 ? 更多期權(quán)知識(shí)來源：期權(quán)醬