周四，A股市場(chǎng)分化，期指上IH強(qiáng)于IF和IC。股指IF2107合約報(bào)收5155.6點(diǎn)，跌35.6點(diǎn)；IH2107合約報(bào)收3471.8點(diǎn)，跌7.2點(diǎn)；IC2107合約報(bào)收6686.2點(diǎn)，跌81點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，股指期貨“一九分化”難以持續(xù)，IC仍將維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

海通期貨股指期貨研究員許青辰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，昨日早盤(pán)市場(chǎng)高開(kāi)低走后維持低位振蕩，午后市場(chǎng)走勢(shì)分化，大盤(pán)權(quán)重股拉升，市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的“一九分化”現(xiàn)象，也使得上證50指數(shù)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于中證500指數(shù)。但是從期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，IH的表現(xiàn)明顯弱于現(xiàn)貨上證50指數(shù)，也從側(cè)面顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)上證50指數(shù)前景的擔(dān)憂(yōu)。

許青辰表示，“一九分化”難以持續(xù)，雖然上周市場(chǎng)受美股走強(qiáng)的影響，滬指重返3600點(diǎn)，但是在看不到明顯增量資金進(jìn)場(chǎng)的前提下，仍不建議過(guò)分樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派表態(tài)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，意味著下半年美債實(shí)際利率大概率維持上行，這是市場(chǎng)的中期影響因素。美股市場(chǎng)現(xiàn)在走得越高，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)越大，A股方面對(duì)外資定價(jià)權(quán)大的標(biāo)的存在負(fù)面影響，內(nèi)資定價(jià)股強(qiáng)于外資定價(jià)股的市場(chǎng)風(fēng)格有望持續(xù)，中證500指數(shù)或?qū)?qiáng)于上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)。

此外，許青辰認(rèn)為，利率端沒(méi)有明顯的持續(xù)動(dòng)力，考慮到國(guó)內(nèi)局部疫情仍偶有反復(fù)，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映宏觀經(jīng)濟(jì)仍在上行周期，但是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)能并不算特別強(qiáng)勁，所以貨幣和財(cái)政政策上并沒(méi)有從緊的條件。

同時(shí)，許青辰認(rèn)為需關(guān)注盈利端的動(dòng)力，市場(chǎng)的變局將在中報(bào)密集披露的7、8月份。盈利角度上看，宏觀經(jīng)濟(jì)上行周期中，中證500公司的業(yè)績(jī)彈性要強(qiáng)于滬深300和上證50，同時(shí)中證500公司海外營(yíng)業(yè)收入的占比更高，更加受益于外需的回升。從行業(yè)景氣度來(lái)看，周期和半導(dǎo)體行業(yè)的景氣都較好，有利于中證500指數(shù)繼續(xù)釋放業(yè)績(jī)彈性，故重點(diǎn)關(guān)注中證500指數(shù)的多頭機(jī)會(huì)。綜合量?jī)r(jià)指標(biāo)和情緒指標(biāo)方面，中證500指數(shù)或?qū)⑾鄬?duì)偏強(qiáng)，滬深300指數(shù)和上證指數(shù)或?qū)⒄袷幤?。轉(zhuǎn)自（期貨日?qǐng)?bào)）