“沉默”的拼多多，市值已蒸發(fā)12300億
告別野蠻增長的時(shí)代，對互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行重新估值，這是當(dāng)下資本的普遍認(rèn)知，也是市場的最終選擇。
遏制資本無序擴(kuò)張之后，以往燒錢、培養(yǎng)用戶習(xí)慣、漲價(jià)的互聯(lián)網(wǎng)模式正在瓦解，收縮戰(zhàn)線之后，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司變得越來越低調(diào)，這是行業(yè)的新變化，也是未來的主基調(diào)。
拼多多創(chuàng)始人黃崢曾在一次小范圍內(nèi)溝通中說過，商人不應(yīng)該有太大的關(guān)注度，希望大家把他忘掉。他認(rèn)為，企業(yè)家就像珊瑚，珊瑚不斷死去，形成珊瑚礁，才能讓魚兒在周圍成長。這是態(tài)度也是選擇。
拼多多成立5年之后，黃崢卸任了CEO，幾個(gè)月之后他又卸任了董事長。
功成身退，是這一代創(chuàng)業(yè)者的選擇，但不是唯一的選擇。因?yàn)楹芏嗳说摹巴恕保菫榱烁玫亍斑M(jìn)”。
為了“退”得更加徹底一點(diǎn)，黃崢主動放棄了超級投票權(quán)，并且將自己的投票權(quán)委托給了董事會。除此之外，他還與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)捐出了名下2.37%的股份，成立了繁星慈善基金會，用于推動社會責(zé)任建設(shè)和科學(xué)研究。
看起來，黃崢降低了自己的股權(quán)，“剝離”了與拼多多之間的聯(lián)系。但是如果仔細(xì)研究拼多多的公司章程你會發(fā)現(xiàn)，他還是依然牢牢地控制著這家公司。因?yàn)榘凑张缎畔?，拼多多的合伙人是有?quán)任命執(zhí)行董事和提名推薦公司 CEO。但是我們發(fā)現(xiàn)盡管黃崢退了，但公司的核心管理層依舊相當(dāng)穩(wěn)定，這種穩(wěn)定是結(jié)構(gòu)上的穩(wěn)定，因?yàn)槠炊喽嗟暮匣锶酥贫纫笾辽倬邆?5 名合伙人才能生效，而目前財(cái)報(bào)可查的拼多多合伙人只有黃崢和陳磊二人。
段永平曾經(jīng)說過，“我相信黃崢，但對整個(gè)團(tuán)隊(duì)沒了解過，對拼多多的商業(yè)模式也一直沒搞懂?！?/strong>
但是，他毅然決然地加倉了拼多多。
他的解釋是，他們對農(nóng)產(chǎn)品的支持還是非常有意義的。并且他還透露，這次成本遠(yuǎn)高于第一次。
選擇看不懂的東西并且重倉買入，這是投資人不可能犯的錯誤。
在買入拼多多的時(shí)候，段永平也買入了騰訊。在對騰訊進(jìn)行投資的時(shí)候，他的邏輯簡單又十分清晰。他認(rèn)為，“游戲最根本的東西實(shí)際上是消費(fèi)時(shí)間同時(shí)獲得快樂。網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)Υ蠖鄶?shù)人來說，是性價(jià)比最高的獲取簡單快樂的辦法”。
作為黃崢商業(yè)上的引路人，段永平的選擇是最好的答案，但不是唯一的答案。
那么，拼多多當(dāng)下最大的問題是什么呢？
答案是“增速”。
去年11月底，拼多多發(fā)布了2021年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)發(fā)布之后，拼多多的股價(jià)直接閃崩，盤中一度大跌近20%，截至收盤，跌幅仍高達(dá)15.86%，單日市值蒸發(fā)超161.6億美元（約合人民幣1034億元）。
連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，營收增速達(dá)到了51%，那么華爾街為什么不買賬？
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，拼多多的買家數(shù)量達(dá)到8.67億，增長數(shù)量約為1700萬，較之上季度的2610萬，下滑明顯。此外，其三季度的月活數(shù)量較之去年同期也只增長了約15%。
種種跡象表明，拼多多正在變“慢”。
而增速放緩也是資本市場用腳投票最大的原因之一，反映在股價(jià)上，拼多多的股價(jià)從最高212.597美元/股到今天56.03美元/股，跌幅已經(jīng)超過了70%，市值蒸發(fā)超過了1950億美元（約合人民幣12333.9億元）。
并且其財(cái)報(bào)還透露，目前拼多多的銷售與市場推廣費(fèi)用已經(jīng)開始出現(xiàn)負(fù)增長，這也向外界透露了一個(gè)信號，以往的拉新模式正在放緩。
此外，走過了原始積累階段，公司開始盈利，互聯(lián)網(wǎng)人口紅利碰到天花板，資本對拼多多的態(tài)度也發(fā)生了很大的改變。
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從去年開始國內(nèi)知名私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)就在一路減持拼多多，高毅資產(chǎn)對拼多多也進(jìn)行了一定幅度的減持。
近期，高瓴公布其2021年四季度美股持倉數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，高瓴資本賣出了拼多多92%的持倉。
而喜馬拉雅資本則直接清倉了拼多多。
資本的選擇，是市場的一種反饋。
盈利的拼多多，用戶高增長的時(shí)代已經(jīng)成為歷史，未來衡量其價(jià)值的主要就是盈利能力。但從當(dāng)下的現(xiàn)狀來看，拼多多顯然還沒能準(zhǔn)備好在盈利能力上保持高增長的準(zhǔn)備，也沒能給外界講一個(gè)更有誘惑力和更新的故事。所以，“沉默”中的拼多多并不能因?yàn)槌聊妥兊酶印鞍踩薄?/p>
因?yàn)橘Y本要看結(jié)果，市場也要看結(jié)果。
