文 | 王雨桐

編輯 | echo

2月28日，以手機玻璃蓋板為主營業(yè)務(wù)的藍思科技發(fā)布了2021年度業(yè)績快報。

作為生長在蘋果供應(yīng)鏈光環(huán)下的明星企業(yè)，藍思科技的“煩惱”依舊存在。從披露的數(shù)據(jù)來看，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入452.86億元，同比增長22.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.88億元，同比下降57.36%；扣非凈利潤為13.17億元，同比減少70.64%。

藍思科技在公告中表示，報告期內(nèi)，人力成本上升、研發(fā)項目增加、新園區(qū)運營、供應(yīng)鏈波動、疫情、限電等綜合因素對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。

果鏈企業(yè)暴雷

藍思科技成立于2006年，以“代工”玻璃屏幕起家，因拿下蘋果公司訂單而逐步發(fā)展成為國內(nèi)玻璃蓋板領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。目前公司主營業(yè)務(wù)為中高端視窗防護玻璃面板、外觀防護新材料、電子功能組件及整機組裝。

在患上“蘋果依賴癥”后，業(yè)績起伏不定也成為藍思科技難以擺脫的一大困擾。

藍思科技就面臨著同樣的情況：一直以來，藍思科技的第一大客戶都是蘋果，且近年來公司對蘋果公司的依賴程度有增無減。以近年財務(wù)數(shù)據(jù)為例，2017年-2020年，公司歸母凈利潤分別為20.47億元、6.37億元、24.69億元及48.96億元。其中，2018年，受到消費電子產(chǎn)品行業(yè)競爭加劇影響，公司就上演了業(yè)績大變臉，營業(yè)收入同比增長16.94%的同時，凈利潤同比下滑68.88%。

事實上，隨著蘋果供應(yīng)鏈對于供應(yīng)商的需求增速逐漸放緩，藍思科技如何破局轉(zhuǎn)型，成為當(dāng)下的重中之重。

而第四季度，藍思科技業(yè)績大幅下滑再一次印證了這一風(fēng)險。業(yè)績不及預(yù)期，股價跌跌不休。進入2022年以來，藍思科技股價跌幅接近4成，市值蒸發(fā)接近500億元。藍思科技表示，報告期內(nèi)人力成本上升、研發(fā)項目增加、新園區(qū)運營、供應(yīng)鏈波動、疫情、限電等綜合因素對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響，以及公司基于謹慎性和一貫性會計原則，計提的資產(chǎn)減值準備有所增加。

以最新給出的預(yù)測值來看，9家機構(gòu)對公司的去年盈利預(yù)測平均值為52.91億元，最小值也達到了41.58億元。而藍思科技實際交出的成績單20.88億元僅達到前者的一半。這也是公司上市以來單季度發(fā)生的最大虧損。

不在蘋果一棵樹上吊死

包括藍思科技在內(nèi)的A股一眾果鏈企業(yè)享受了蘋果高速發(fā)展的紅利，業(yè)績、股價雙雙走高，但近年來，供應(yīng)鏈風(fēng)險也越發(fā)得到企業(yè)和市場的關(guān)注，越來越多的蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)，開始嘗試尋找新的業(yè)務(wù)增長點。

對于依賴蘋果的果鏈公司來說，如果蘋果業(yè)績下滑會直接影響公司業(yè)績，獨立承擔(dān)風(fēng)險能力弱。2022年1月，蘋果發(fā)布財報顯示，2021年實現(xiàn)3783.5億美元的全年收入，高于2020年的2941億美元，2021年第4季度營收創(chuàng)新高達到1239.5億美元，同比增長11.2%；凈利潤346.3億美元，同比增長20.2%。不過，蘋果的高增長有其特殊性，核心增長不在和果鏈企業(yè)密切相關(guān)的硬件，而是基于硬件的軟件生態(tài)收入。

2021年，蘋果公司踢出了國內(nèi)超過34家供應(yīng)商企業(yè)，此舉也讓這些企業(yè)損失慘重，其中光學(xué)鏡頭廠家歐菲光在被蘋果踢出供應(yīng)商名單以后，業(yè)績直接下滑了90%。根據(jù)歐菲光發(fā)布的2021年度業(yè)績報告顯示，預(yù)估2021年凈虧損在19億到27億元。

對于中國的蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)而言，進一步突破技術(shù)瓶頸成為企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵。僅僅依靠基礎(chǔ)代工已經(jīng)無法在供應(yīng)鏈和消費電子市場競爭日趨激烈的情況下生存。只有逐漸提升在行業(yè)和供應(yīng)鏈內(nèi)的話語權(quán)，才能獲得投資者的認可。

發(fā)力新能源光伏

面對增長乏力的消費電子產(chǎn)業(yè)，藍思科技應(yīng)該如何尋找新的出路？

近年來，藍思科技開始不斷地調(diào)整業(yè)績和轉(zhuǎn)型，積極拓展除蘋果以外的客戶。藍思科技管理層曾公開表示，要大力發(fā)展華為、小米、聯(lián)想等國內(nèi)品牌市場。2016年的股東大會上，藍思科技董事長周群飛提出：“藍思科技會逐漸成為超市一樣的一站式平臺，客戶來了想買什么就都能買得到?！?/p>

根據(jù)媒體消息，藍思科技將目光瞄準了新的行業(yè)。自2021年開始，藍思科技在金屬業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、智能終端整機組裝業(yè)務(wù)以及光伏新能源業(yè)務(wù)等領(lǐng)域布局。據(jù)國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度國內(nèi)新增光伏裝機2555.6萬千瓦，含915萬千瓦集中電站、1640.6萬千瓦分布式光伏。“雙碳”目標(biāo)下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求長期向好，行業(yè)增長空間廣闊。

在新能源汽車領(lǐng)域，藍思科技主要為新能源汽車客戶提供一站式汽車電子服務(wù)及解決方案。藍思科技稱，目前圍繞智能駕駛艙及周邊結(jié)構(gòu)件研發(fā)、批量生產(chǎn)了包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏（結(jié)構(gòu)與功能零部件及組裝）、儀表盤組件等產(chǎn)品，積極探索金屬、藍寶石、陶瓷等新材料在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用。

在光伏業(yè)務(wù)方面，去年11月3日，藍思科技發(fā)布公告稱，公司設(shè)立了全資子公司湖南藍思新能源有限公司，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項目等業(yè)務(wù)，這也意味著公司正式進軍光伏行業(yè)。有市場人士認為，光伏行業(yè)市場競爭格局已逐步形成，藍思科技要從該業(yè)務(wù)上提升市場競爭力還有很長的路要走。