報(bào)告出品方： 華金證券

以下為報(bào)告原文節(jié)選

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一、產(chǎn)業(yè)需求及催化因素

需求1：中央和地方政策密集出臺(tái)，加速引導(dǎo)礦山行業(yè)的智能化發(fā)展

國(guó)家已出臺(tái)礦山智能化建設(shè)指南和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，要分級(jí)分類(lèi)建設(shè)智能礦山，目前正推進(jìn)首批國(guó)家示范煤礦及各地方示范煤礦、工作面的智能化建設(shè)，2025年大型煤礦基本智能化，2035年各類(lèi)煤礦基本智能化

需求2：礦山生產(chǎn)危險(xiǎn)大、招工難，技術(shù)進(jìn)步和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的少人化是主要訴求

? 安全事故頻發(fā)，安全責(zé)任事故將嚴(yán)重影響礦企社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。礦山生產(chǎn)中塌方、滑坡、頂板塌陷、瓦斯超標(biāo)、透水等安全事故易發(fā)，2021年，全國(guó)礦山共發(fā)生事故356起、死亡503人，一方面給人民生命財(cái)產(chǎn)造成嚴(yán)重?fù)p失，社會(huì)影響惡劣；另一方面，礦企面臨停工整頓風(fēng)險(xiǎn)，安全標(biāo)準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)的礦山會(huì)直接關(guān)停，造成高達(dá)數(shù)億元的經(jīng)濟(jì)損失

? 年輕人從業(yè)意愿低，勞動(dòng)力緊缺。一線(xiàn)礦工以70后、60后為主，年輕人不愿從事枯燥又充滿(mǎn)危險(xiǎn)的礦山工作，從業(yè)人員老齡化、基礎(chǔ)勞工及高質(zhì)量人才流失是行業(yè)共性難題，根據(jù)第四次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果，2018年煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)從業(yè)人員比2013年下降43.2%，解決關(guān)鍵環(huán)節(jié)的用人問(wèn)題是引導(dǎo)企業(yè)智能化的重要手段

催化1：華為、運(yùn)營(yíng)商等頭部廠(chǎng)商紛紛發(fā)力，催熱智能礦山市場(chǎng)

三大運(yùn)營(yíng)商軍團(tuán)：

? 中國(guó)聯(lián)通：2022年5月，立足山西、山東兩大基地成立5G智慧礦山軍團(tuán)

? 中國(guó)移動(dòng)：2022年5月，聚焦內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆、河南5省成立礦山軍團(tuán)，搶占市場(chǎng)高地

? 中國(guó)電信：2022年1月，首批設(shè)立應(yīng)急、工業(yè)等12個(gè)產(chǎn)業(yè)研究院，爭(zhēng)奪礦山等政企市場(chǎng)業(yè)務(wù)

中興礦山業(yè)務(wù)部：

? 2021年12月底，成立礦山業(yè)務(wù)部，中興執(zhí)行副總裁謝峻石掛帥，聚集包括行業(yè)專(zhuān)家、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)銷(xiāo)售、工程交付、商務(wù)采購(gòu)等全鏈條人員，專(zhuān)攻礦山行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)

催化2：盤(pán)古大模型推動(dòng)礦山AI開(kāi)發(fā)從“作坊式”到“工廠(chǎng)式”升級(jí)

華為構(gòu)建以礦鴻、工業(yè)承載網(wǎng)、云基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字平臺(tái)和智能應(yīng)用為核心的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)智能礦山，基于盤(pán)古大模型覆蓋礦山采、掘、機(jī)、運(yùn)、通等主業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)和訓(xùn)練AI算法，目前已經(jīng)在掘進(jìn)、綜采、運(yùn)輸?shù)?6大類(lèi)256個(gè)礦山應(yīng)用場(chǎng)景展開(kāi)科研攻關(guān)，并取得階段性成果。
云邊協(xié)同架構(gòu)：集團(tuán)側(cè)高集群服務(wù)器進(jìn)行訓(xùn)練開(kāi)發(fā)，1000P算力性能；礦側(cè)依托服務(wù)器+邊緣小站，實(shí)時(shí)分析處理

100億參數(shù)預(yù)訓(xùn)練，短周期低成本開(kāi)發(fā)：“手工作坊式”單場(chǎng)景訓(xùn)練→”社會(huì)化工廠(chǎng)式”開(kāi)發(fā)，訓(xùn)練周期從6月→1月，分類(lèi)精度58%→81%

趨勢(shì)：智能化短期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)AI、區(qū)塊鏈、機(jī)器人等場(chǎng)景應(yīng)用

智能礦山近期目標(biāo)(2025)礦企基本實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中期（2035）建成智能感知、智能決策、自動(dòng)執(zhí)行的礦山智能化體系，遠(yuǎn)期（2050）礦產(chǎn)資源開(kāi)采、運(yùn)輸、消費(fèi)、監(jiān)管實(shí)現(xiàn)全流程智能化運(yùn)行

生產(chǎn)煤礦智能化升級(jí)改造分為3個(gè)步驟進(jìn)行，①對(duì)具體業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行技術(shù)與裝備升級(jí)，逐步實(shí)現(xiàn)核心裝備控制系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化；②開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、數(shù)據(jù)中心等升級(jí)改造，匯聚生產(chǎn)工藝、環(huán)境過(guò)程信息等；③通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等建立相關(guān)業(yè)務(wù)智能工作流，再進(jìn)行系統(tǒng)的整體集成,實(shí)現(xiàn)基于智能化綜合管控平臺(tái)的一體化智能協(xié)同管控

新建礦井按照高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高水平標(biāo)準(zhǔn),按照“基礎(chǔ)系統(tǒng)全兼容—業(yè)務(wù)系統(tǒng)全關(guān)聯(lián)—裝備系統(tǒng)高可靠—數(shù)據(jù)應(yīng)用多場(chǎng)景”的思路分步分階段開(kāi)展智能化煤礦建設(shè)，涵蓋信息基礎(chǔ)設(shè)施、智能化生產(chǎn)系統(tǒng)、智能化安全管控系統(tǒng)、智能化綜合管理系統(tǒng)等

趨勢(shì)1：AI應(yīng)用深入采掘、運(yùn)輸、洗選核心環(huán)節(jié)，助力智能化走向縱深

盤(pán)古礦山大模型可以使用在多個(gè)能源開(kāi)采作業(yè)場(chǎng)景中，涵蓋采煤、掘進(jìn)、主運(yùn)、輔運(yùn)等9個(gè)專(zhuān)業(yè)21個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，包括人員誤入危險(xiǎn)區(qū)域、關(guān)鍵崗位行為狀態(tài)監(jiān)護(hù)、煤礦限員AI監(jiān)管分析、防沖卸壓工程打鉆深度監(jiān)管等等。通過(guò)落實(shí)萬(wàn)物實(shí)時(shí)互聯(lián)、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策、軟件定義礦山、平臺(tái)統(tǒng)一支撐、產(chǎn)品服務(wù)增值、智能主導(dǎo)創(chuàng)新、組織重構(gòu)協(xié)作“七大轉(zhuǎn)變”，推動(dòng)全面煤礦智能化的進(jìn)程。

趨勢(shì)2：安全迫切性催生“機(jī)器換人”需求，安控和掘進(jìn)類(lèi)機(jī)器人提速

受?chē)?guó)家政策牽引、煤炭資源重要性凸顯、“機(jī)器換人”迫切性需求拉動(dòng)等多重因素影響，機(jī)器人日益成為中國(guó)煤礦行業(yè)重點(diǎn)技術(shù)發(fā)展方向。2021年，國(guó)內(nèi)煤礦機(jī)器人銷(xiāo)售額已達(dá)9.04億元，國(guó)內(nèi)煤礦機(jī)器人企業(yè)有368家，較2020年增加25.17%。
煤礦機(jī)器人市場(chǎng)仍處于早期發(fā)展階段，安控類(lèi)和掘進(jìn)類(lèi)煤礦機(jī)器人發(fā)展較為迅速。2019年，國(guó)家煤礦安全監(jiān)察局制定公布《煤礦機(jī)器人重點(diǎn)研發(fā)目錄》，聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)、危險(xiǎn)崗位，重點(diǎn)研發(fā)應(yīng)用5類(lèi)38種煤礦機(jī)器人，并對(duì)每種機(jī)器人的功能提出了基本要求。2022年，國(guó)內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用的煤礦機(jī)器人達(dá)到31種、1000臺(tái)套，約300輛無(wú)人駕駛車(chē)輛在30余處露天煤礦開(kāi)展試驗(yàn)。

二、投資邏輯及市場(chǎng)空間

行業(yè)背景：國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源種類(lèi)多總量大，能源礦產(chǎn)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)

根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)（GB/T4754—2017）》的定義，采礦業(yè)指對(duì)固體（如煤和礦物）、液體（如原油）或氣體（如天然氣）等自然產(chǎn)生的礦物的采掘，主要分類(lèi)方式包括礦物形態(tài)、礦石種類(lèi)及開(kāi)采方式等。中國(guó)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量大、種類(lèi)豐富，已發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)173種，其中，稀土、鎢、錫、鉬、銻、煤等資源儲(chǔ)量均居世界前列，2019年，采礦業(yè)增加值達(dá)到2.37萬(wàn)億元，同比增加5%，占GDP的比重達(dá)到2.39%，是支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)

能源類(lèi)礦產(chǎn)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)，2019年，中國(guó)平均每天能源消費(fèi)量達(dá)到1335.6萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，單位GDP能耗達(dá)到0.55噸標(biāo)準(zhǔn)煤/萬(wàn)元，但能源類(lèi)礦產(chǎn)儲(chǔ)量分布不均，呈“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦特征

產(chǎn)業(yè)地位1：煤炭在我國(guó)能源消費(fèi)中占主體地位，是國(guó)家能源安全的重要保障

國(guó)內(nèi)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但煤炭依舊在中國(guó)能源消費(fèi)中占據(jù)主導(dǎo)地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)煤炭占能源消費(fèi)總量的比重已經(jīng)由2010年的69.2%下降到2021年的56%，清潔能源消費(fèi)占比不斷提升，2021年，水電、核電、風(fēng)電等可再生能源在我國(guó)能源消費(fèi)中占比已達(dá)到17%，我國(guó)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化。但總體來(lái)看，1957年-2021年我國(guó)煤炭消費(fèi)量整體呈上升趨勢(shì)，煤炭在一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比長(zhǎng)期超過(guò)55%，這決定了其在能源安全供應(yīng)中的主體地位，承擔(dān)著國(guó)家能源安全供應(yīng)的“壓艙石和穩(wěn)定器”的作用

產(chǎn)業(yè)地位2：產(chǎn)業(yè)升級(jí)成效顯著，煤炭“兜底保障”根基更加穩(wěn)固

煤炭供給體系質(zhì)量不斷提升，大型現(xiàn)代化煤礦成為全國(guó)煤炭生產(chǎn)的主體。截止2022年底，全國(guó)煤礦數(shù)量為4400處以下，平均單井（礦）產(chǎn)能達(dá)到120萬(wàn)噸/年以上，其中，120萬(wàn)噸以上大型現(xiàn)代化煤礦1200處以上，數(shù)量約占25%，產(chǎn)量占全國(guó)的85%

煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步向主產(chǎn)區(qū)及頭部大型煤企不斷集中。2021年，山西、內(nèi)蒙古、陜西3省煤炭產(chǎn)量29.3億噸，占全國(guó)產(chǎn)能的71.9%；前8家大型企業(yè)原煤產(chǎn)量20.3億噸，占全國(guó)煤炭產(chǎn)量的49.1%，煤炭保障能力得到鞏固

周期驅(qū)動(dòng)：煤炭保供穩(wěn)價(jià)，誘發(fā)行業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)能周期

在國(guó)家能源保供及煤炭穩(wěn)價(jià)的持續(xù)推進(jìn)下，采礦業(yè)保持高速增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大。2022年二季度，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.4%，其中煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)增速超過(guò)兩位數(shù)，均明顯快于全部規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)。煤炭?jī)r(jià)格方面，2020-2021年煤炭?jī)r(jià)格大幅提升，2022年穩(wěn)價(jià)保供雖促使煤炭?jī)r(jià)格較去年小幅回落，但整體價(jià)格仍處于近10年高位水平，礦企獲利空間依舊很大；煤炭產(chǎn)能方面，在國(guó)內(nèi)供給偏緊及高利潤(rùn)牽引下，2021年煤炭產(chǎn)能高達(dá)41.26億噸，比2020年增加5.7%，2022年1-8月，全國(guó)生產(chǎn)原煤29.3億噸，同比增長(zhǎng)11.0%，原煤產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大

企業(yè)意愿：高盈利周期下，智能化投資意愿加強(qiáng)，智能礦山建設(shè)明顯提速

新一輪盈利周期下，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額不斷增加。2021年，受?chē)?guó)內(nèi)復(fù)雜形勢(shì)沖擊，全國(guó)采礦業(yè)利潤(rùn)暴漲192.4%，高盈利帶動(dòng)下，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資由降轉(zhuǎn)增，同比增長(zhǎng)11.1%，2022年1-7月，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)28.2%，投資規(guī)?？傤~已達(dá)到2012-2013年水平

受行業(yè)投資規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)，行業(yè)智能化投資意愿加強(qiáng)，煤礦行業(yè)智能化明顯提速。截止2022年底，全國(guó)煤礦智能化采掘工作面已達(dá)到1019個(gè)，比2021年增加206個(gè)，同比增加25.3%，智能化煤礦由242處增至572處，產(chǎn)能由8.5億噸增至19.36億噸；煤礦井下機(jī)器人從19種增加到31種，礦山專(zhuān)用操作系統(tǒng)、5G專(zhuān)網(wǎng)等前沿技術(shù)得到更廣泛應(yīng)用。

技術(shù)紅利：5G、AI、自動(dòng)控制等新技術(shù)為礦山智能化轉(zhuǎn)型提供關(guān)鍵引擎

當(dāng)前，礦山的智能化建設(shè)面臨數(shù)據(jù)多源異構(gòu)、IT/OT技術(shù)融合難度大、數(shù)據(jù)采集執(zhí)行分散等技術(shù)性難題，5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI、自動(dòng)控制、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人化裝備等與現(xiàn)代礦山開(kāi)發(fā)技術(shù)的深度融合，為防范化解礦山安全風(fēng)險(xiǎn)提供了重要技術(shù)支撐，推動(dòng)礦山加速向智能感知、泛在連接、實(shí)時(shí)分析、精準(zhǔn)控制的智能礦山邁進(jìn)

市場(chǎng)潛能1：礦山智能化滲透率低，平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)高速增長(zhǎng)

智能礦山市場(chǎng)滲透率低：根據(jù)新華社數(shù)據(jù)，目前全國(guó)煤礦智能化采掘工作面已經(jīng)達(dá)到1300余個(gè)，有智能化工作面的煤礦達(dá)到694處（全國(guó)煤礦總數(shù)4400處），滲透率15.8%，智能化建設(shè)投資總規(guī)模接近2000億元，已完成投資超過(guò)1000億元。
“十四五”期間智能礦山將以大型化、集中化、少人化迎來(lái)高速增長(zhǎng)：智慧礦山市場(chǎng)規(guī)模以年均超10%的高速持續(xù)增長(zhǎng)，其中集成平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施三方面將增大信息化投入，到2025年總市場(chǎng)約為670億，2035年將達(dá)到1200億

市場(chǎng)潛能2：?jiǎn)蔚V井智能化投資上億，煤礦智能化市場(chǎng)達(dá)數(shù)千億

根據(jù)《山西省煤礦智能化建設(shè)指導(dǎo)手冊(cè)（2021）》中智能化煤礦投資參考，對(duì)井工煤礦智能化規(guī)模按照如下模型做初步估算：

模型假設(shè)說(shuō)明：①本模型假設(shè)所有煤礦只有1個(gè)采區(qū)，即1個(gè)綜采工作面；②本模型對(duì)《指導(dǎo)手冊(cè)》中各項(xiàng)的投資規(guī)模取范圍平均數(shù)計(jì)算；③本模型已剔除了4700處煤礦中露天礦井和最新取消產(chǎn)能的礦井；④2025年本模型只計(jì)算120萬(wàn)噸以上大型煤礦的智能化規(guī)模，其他類(lèi)型煤礦不計(jì)算在內(nèi)，2035年本模型計(jì)算全部煤礦的智能化規(guī)模；⑤本模型假設(shè)煤礦智能化改造全部按照初級(jí)、中級(jí)、高級(jí)三類(lèi)建設(shè)分別進(jìn)行了估算，實(shí)際規(guī)模在估算范圍內(nèi)波動(dòng)

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