#老馬問答114期（2023-2-16）

提問：您好馬博士，我有一個(gè)朋友打算進(jìn)行基金定投，計(jì)劃分成海外基金，國內(nèi)的寬基，行業(yè)基金進(jìn)行配置，行業(yè)基金我打算配置金融，醫(yī)藥，電子行業(yè)，請(qǐng)問如果同時(shí)開始定投的話，配置比例怎么安排比較合理呢，請(qǐng)馬老師賜教

回答：

• 資產(chǎn)配置是一般以股票和債券兩類為主，如果對(duì)于未來行情不確定的情況下，可以分別50%，在預(yù)期股票市場收益較高的情況下，可以視風(fēng)險(xiǎn)承受能力將股票部分比例調(diào)成60%~80%
• 海外基金建議投資美股，雖然今年美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率較大，但是仍建議近期以建立觀察倉為主
• 寬基主要以滬深300+創(chuàng)業(yè)板為主，看好小盤可以加到中證500；今年配置比例最高可以至30%~40%
• 行業(yè)基金配置的意義在于：博取阿爾法收益
• 寬基保障貝塔收益，即使在牛市的情況下，很多股票也無法跑贏大盤指數(shù)，不要高估自己的能力
• 沒有太大的必要配置金融行業(yè)，醫(yī)藥和消費(fèi)的邏輯類似，但波動(dòng)率大于消費(fèi)
• 建議消費(fèi)打底，醫(yī)藥居中，電子行業(yè)博取高波動(dòng)
• 大致比例可以為：海外基金10%~20%，寬基30%~40%，消費(fèi)+醫(yī)藥+電子50%

微信公眾號(hào)“財(cái)經(jīng)馬紅漫”回復(fù)關(guān)鍵詞【組合】，看老馬私密の財(cái)富秘籍

提問：馬老師新年好，想請(qǐng)您幫忙講一下最近銀行的客戶經(jīng)理在推的混合估值攤余成本法債權(quán)類基金，作為普通小散戶，配置這種封閉式的債券基金有必要嗎？

回答：

• 去年底開始銀行開始猛推攤余成本法，后又出現(xiàn)了混合估值攤余成本法
• 在去年11月債券市場出現(xiàn)了一波大跌，由于產(chǎn)品凈值化顯示出同步跌幅，導(dǎo)致大量客戶贖回，但銀行售賣理財(cái)產(chǎn)品的利潤更高，銀行出現(xiàn)了修改產(chǎn)品的動(dòng)力，使用封閉式攤余成本法可以不顯示短期價(jià)格的波動(dòng)，使用封閉式混合估值攤余成本法則在此基礎(chǔ)上加入了部分凈值權(quán)重以產(chǎn)生較小的波動(dòng)
• 債券配置的主要意義是平衡股票市場的劇烈波動(dòng)

提問：馬老師，聽了您的直播課，您強(qiáng)烈看好上半年的投資機(jī)會(huì)。您如何看待李蓓總近期大幅降低權(quán)益?zhèn)}位的行為？

回答：

• 建議問李蓓總，去年年底喊牛市來了，號(hào)召大家入市，今年一季度權(quán)益?zhèn)}位已經(jīng)減去一半
• 第三方角度看覺得稍有不妥，一些財(cái)經(jīng)類大V的觀點(diǎn)沒必要全信

提問：馬老師您好，我聽您的節(jié)目說建議將價(jià)值優(yōu)先逐步調(diào)整為價(jià)值成長均衡。我本身是買的港股互聯(lián)網(wǎng)（尤其是騰訊）比較多，互聯(lián)網(wǎng)明顯已經(jīng)過了最突飛猛進(jìn)的時(shí)候，那它應(yīng)該歸在成長還是價(jià)值呢？

回答：

• 今年經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，資金面也在復(fù)蘇；一月新出爐的社融數(shù)據(jù)顯示社會(huì)層面上并不缺錢
• 目前來看價(jià)值和成長較為均衡，下半年再根據(jù)宏觀、市場情緒討論，預(yù)測是成長會(huì)更好
• 港股科技可以理解為大盤成長